7月7日(ri)，上(shang)交所將對退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)濟堂、退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)金(jin)泰2家(jia)公(gong)司(si)股票摘(zhai)牌。后續，退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)海(hai)創、退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)海(hai)醫也將陸(lu)續退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)。今年1月1日(ri)至(zhi)7月6日(ri)，已(yi)經有42家(jia)A股上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)，加(jia)上(shang)上(shang)述(shu)4家(jia)公(gong)司(si)，年內退(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)公(gong)司(si)數量將達到46家(jia)。

　　從退(tui)市原因來看，46家退(tui)市公(gong)司中(zhong)，42家為(wei)強制退(tui)市，3家為(wei)重組退(tui)市，1家為(wei)主動退(tui)市。

　　“整體來看(kan)，年內退(tui)市公(gong)司以(yi)觸發財(cai)務(wu)類退(tui)市指標而被強(qiang)(qiang)制退(tui)市為(wei)主。退(tui)市新規實(shi)施下，退(tui)市日(ri)(ri)趨常(chang)態化(hua)，促(cu)進了(le)A股市場(chang)‘新陳代謝’，有效增(zeng)強(qiang)(qiang)了(le)市場(chang)的(de)資源配置(zhi)功能。”川財(cai)證(zheng)券首席經(jing)濟學(xue)家陳靂在接受《證(zheng)券日(ri)(ri)報(bao)》記者采(cai)訪時表示，自(zi)退(tui)市新規實(shi)施以(yi)來，退(tui)市制度(du)顯著優化(hua)，覆蓋范(fan)圍(wei)更(geng)廣(guang)，從更(geng)多維度(du)對上(shang)市公(gong)司提出(chu)了(le)要求，實(shi)現了(le)對風險企業的(de)加(jia)速出(chu)清。

　　39家觸及財務類退市指標

　　多元化退市常態化

　　據退市(shi)(shi)(shi)海創(chuang)、退市(shi)(shi)(shi)海醫公(gong)告，2家公(gong)司退市(shi)(shi)(shi)整理期(qi)的最(zui)后(hou)交易(yi)(yi)日(ri)分別為7月(yue)6日(ri)和7月(yue)18日(ri)，隨著2家公(gong)司的逐步(bu)退出(chu)，上市(shi)(shi)(shi)公(gong)司因2021年(nian)年(nian)報觸及退市(shi)(shi)(shi)指標而被交易(yi)(yi)所摘牌退市(shi)(shi)(shi)，也將步(bu)入尾聲。

　　具體來看(kan)，上述年內42家強(qiang)制退(tui)市(shi)(shi)公司中，*ST艾(ai)格為觸(chu)及交易類退(tui)市(shi)(shi)指(zhi)標，德(de)奧(ao)退(tui)因恢復上市(shi)(shi)失(shi)敗(bai)而退(tui)市(shi)(shi)，退(tui)市(shi)(shi)新(xin)億為重大違法強(qiang)制退(tui)市(shi)(shi)，另外39家為觸(chu)及財務類退(tui)市(shi)(shi)指(zhi)標。

　　從39家(jia)(jia)觸(chu)及(ji)(ji)財(cai)務(wu)類退市指標(biao)公(gong)司(si)來看(kan)，17家(jia)(jia)觸(chu)及(ji)(ji)“營(ying)業(ye)收入+扣非(fei)(fei)前后凈(jing)利潤”財(cai)務(wu)類組合指標(biao)，11家(jia)(jia)觸(chu)及(ji)(ji)凈(jing)資(zi)產為負指標(biao)，27家(jia)(jia)被(bei)出(chu)具(ju)非(fei)(fei)標(biao)審計(ji)意見（一(yi)家(jia)(jia)公(gong)司(si)可能觸(chu)及(ji)(ji)多(duo)項退市指標(biao)，重(zhong)復統計(ji)）。

　　“隨(sui)著退(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)新規的嚴格(ge)執(zhi)行(xing)，2022年(nian)退(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公司數(shu)量快速增長。年(nian)內強制(zhi)退(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公司數(shu)量已達42家(jia)，超過了過去兩年(nian)退(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公司數(shu)量的總和。”開源(yuan)證券副總裁(cai)、研究所所長孫金(jin)鉅在接受《證券日報(bao)》記(ji)者(zhe)采訪時(shi)表示，具體來看，今(jin)年(nian)退(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)情(qing)況(kuang)有兩大特征：一是(shi)退(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)制(zhi)度執(zhi)行(xing)嚴格(ge)，2022年(nian)強制(zhi)退(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)比例高(gao)達91%，績差(cha)上市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公司退(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)步(bu)伐有所加(jia)快。二是(shi)退(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)渠(qu)道(dao)逐(zhu)(zhu)漸多(duo)(duo)元化(hua)，年(nian)內除39家(jia)公司因(yin)觸及財務(wu)類退(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)指標(biao)退(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)外，交易類退(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)、重(zhong)大違法類退(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)等(deng)非財務(wu)類強制(zhi)退(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)情(qing)形逐(zhu)(zhu)漸增多(duo)(duo)，主動退(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)、并購(gou)重(zhong)組退(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)等(deng)退(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)渠(qu)道(dao)亦不斷暢通(tong)。

　　投資者保護升級

　　從嚴監管退市股炒作

　　在推進退(tui)市(shi)過程(cheng)中，如何確(que)保投資者合法權(quan)益的(de)保護，尤為重要。4月29日(ri)，證監會發布《關于完善上(shang)市(shi)公司退(tui)市(shi)后監管工(gong)作的(de)指導意見》，對退(tui)市(shi)過程(cheng)中的(de)堵點、風險點進行優化完善，保護投資者基本權(quan)利，確(que)保退(tui)市(shi)制度(du)平穩實施。

　　陳靂表示，隨著退市制度的(de)不斷(duan)完善，對于(yu)投資者(zhe)的(de)保護(hu)(hu)工作得(de)到(dao)(dao)進(jin)一步強化(hua)。今年(nian)以來，證監會(hui)在投資者(zhe)保護(hu)(hu)方面，做出了進(jin)一步優化(hua)，具體來看包括：一是(shi)優化(hua)退市公司(si)持續監管(guan)制度，保障重大信(xin)息得(de)到(dao)(dao)及時披露；二是(shi)加強投資者(zhe)適當性(xing)管(guan)理，加強對投資者(zhe)的(de)事前保護(hu)(hu)等。

　　與此同時，對(dui)于部分(fen)退(tui)市(shi)股(gu)在退(tui)市(shi)整理期被炒作(zuo)，滬深(shen)交易(yi)所亦進(jin)行(xing)重點(dian)監控(kong)，并對(dui)部分(fen)投(tou)資者進(jin)行(xing)處罰。如5月19日(ri)和(he)6月6日(ri)，上交所發布兩次關于退(tui)市(shi)西水(shui)股(gu)票異常交易(yi)情況的通報，個別投(tou)資者在交易(yi)過程中存在拉抬(tai)股(gu)價、以漲停價大額申報等(deng)影響(xiang)市(shi)場(chang)正常交易(yi)秩序、誤(wu)導中小投(tou)資者交易(yi)決策(ce)的異常交易(yi)行(xing)為，上交所對(dui)相關投(tou)資者連續(xu)實施(shi)暫停交易(yi)的監管措施(shi)。

　　陳靂(li)表(biao)示，投資者(zhe)炒作(zuo)部(bu)分退(tui)(tui)市(shi)股，主要是認為其有(you)望(wang)后續重新(xin)上(shang)市(shi)。但(dan)退(tui)(tui)市(shi)企業(ye)重新(xin)上(shang)市(shi)難度較大，炒作(zuo)退(tui)(tui)市(shi)股風(feng)險較高，投資者(zhe)在決策前應合(he)理(li)評估風(feng)險，理(li)性投資。

　　孫金鉅表(biao)示，投(tou)資(zi)者一(yi)方面需密切關注上市公司披露的年度(du)業(ye)績預告(gao)、風險提示等公告(gao)，謹慎做出投(tou)資(zi)決策，另一(yi)方面應加強(qiang)對最新退(tui)市制度(du)的理(li)解(jie)，根據實際情(qing)況采取相(xiang)關措施(shi)維護自(zi)身權益。

　　退市制度將不斷優化

　　實現“優勝劣汰”

　　隨著資本(ben)市(shi)場(chang)全面注冊制(zhi)改革的推進，市(shi)場(chang)人士認為(wei)，未來(lai)退市(shi)制(zhi)度(du)有望進一步優(you)化，通(tong)過發揮各方(fang)合(he)力，實現“優(you)勝(sheng)劣汰(tai)”。

　　陳靂表示，下一步，退市(shi)制度將在實踐中不(bu)斷(duan)完(wan)善優化，監管(guan)得(de)到不(bu)斷(duan)強化，后續或(huo)引(yin)入更多維(wei)度的(de)(de)指標對(dui)公(gong)司進行全方位評估(gu)。對(dui)于企業來說，需要(yao)重(zhong)(zhong)視的(de)(de)不(bu)僅是(shi)營利或(huo)者股(gu)價維(wei)持在合(he)理區(qu)間，更重(zhong)(zhong)要(yao)的(de)(de)是(shi)完(wan)善的(de)(de)管(guan)理制度、可持續發展能力等。對(dui)于投(tou)資(zi)者來說，需要(yao)進一步明確投(tou)資(zi)風險，合(he)理評估(gu)企業投(tou)資(zi)價值(zhi)。

　　孫金(jin)鉅認為，從監管(guan)層面來(lai)看，需進(jin)一步加(jia)強退(tui)市(shi)新規(gui)與注冊制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)革的(de)正循環(huan)，實(shi)現企業上市(shi)和退(tui)市(shi)的(de)雙(shuang)向暢通，強化資本市(shi)場“優勝劣(lie)汰”的(de)生態(tai)環(huan)境。同時(shi)，應持續(xu)完善退(tui)市(shi)制(zhi)(zhi)(zhi)度，進(jin)一步壓(ya)縮空殼公司規(gui)避退(tui)市(shi)的(de)空間，進(jin)一步健全投(tou)資者保(bao)(bao)護(hu)機(ji)制(zhi)(zhi)(zhi)，在嚴(yan)格執行退(tui)市(shi)制(zhi)(zhi)(zhi)度的(de)同時(shi)加(jia)強對投(tou)資者權益的(de)保(bao)(bao)護(hu)。

　　對(dui)中介機(ji)(ji)構而言(yan)，孫金鉅認為，需進(jin)一步強(qiang)化(hua)審計(ji)機(ji)(ji)構核查(cha)要(yao)求，要(yao)求年(nian)審機(ji)(ji)構重點核查(cha)上市公司(si)當期(qi)收入是否真實(shi)、準確，并結合(he)公司(si)歷史經營情況等因素進(jin)一步核查(cha)上市公司(si)收入扣除(chu)事(shi)項(xiang)是否符合(he)相(xiang)關規定，壓嚴壓實(shi)中介機(ji)(ji)構責任。對(dui)于(yu)券商而言(yan)，要(yao)做好投(tou)資者的風險等級劃(hua)分(fen)，強(qiang)化(hua)投(tou)資者的風險教育。（記者 吳(wu)曉璐）