中證網訊(xun)（記者 黃一(yi)靈）去年(nian)末以來(lai)，“中字(zi)頭”央企和地方國企估值迎來(lai)修復，成為(wei)A股市場一(yi)大亮點。

上(shang)交所(suo)是支持國企央企改(gai)革發展的主陣地，匯集了(le)一大批各行業央國企。年初至(zhi)今，滬市央國企估值不斷修(xiu)復(fu)，業內人(ren)士認為，這背后有基本面持續向(xiang)好、重點(dian)業務(wu)亮點(dian)頻現的支撐(cheng)，也有公司以(yi)多(duo)種方(fang)式加強(qiang)與投資者溝通、高分紅回報投資者的助力。

滬市央國企估值(zhi)基(ji)本面(mian)持續向好

Wind數(shu)據顯(xian)(xian)示，2023年以(yi)來，滬(hu)市央國企股(gu)(gu)價(jia)平(ping)均(jun)累(lei)計(ji)(ji)(ji)漲幅達7.76%，其中約四成跑贏(ying)大盤，股(gu)(gu)價(jia)較大盤平(ping)均(jun)累(lei)計(ji)(ji)(ji)上漲約0.9個(ge)百分點(dian)；滬(hu)市央企表(biao)現更為顯(xian)(xian)著(zhu)，260余家滬(hu)市央企年初至今股(gu)(gu)票平(ping)均(jun)累(lei)計(ji)(ji)(ji)上漲13.72%，其中超(chao)半數(shu)跑贏(ying)大盤，股(gu)(gu)價(jia)較大盤平(ping)均(jun)累(lei)計(ji)(ji)(ji)上漲6.85個(ge)百分點(dian)。

從個股看，年(nian)初至(zhi)(zhi)(zhi)今(jin)(jin)，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)科傳、上(shang)海(hai)電影、中(zhong)(zhong)科曙光等7家(jia)滬市(shi)央(yang)國(guo)(guo)企(qi)股價(jia)漲(zhang)幅(fu)超(chao)過(guo)100%，27家(jia)股價(jia)漲(zhang)幅(fu)超(chao)過(guo)50%。從行業看，三(san)大運營商股價(jia)年(nian)初至(zhi)(zhi)(zhi)今(jin)(jin)股價(jia)平(ping)(ping)(ping)均(jun)(jun)累(lei)(lei)計(ji)漲(zhang)幅(fu)達43.72%，其中(zhong)(zhong)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)移動于4月17日(ri)盤中(zhong)(zhong)市(shi)值(zhi)觸及2.2萬億元，一度成為(wei)A股市(shi)值(zhi)最(zui)高的公(gong)司。“三(san)桶油”中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)石油、中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)石化、中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)海(hai)油也有亮眼表現，年(nian)初至(zhi)(zhi)(zhi)今(jin)(jin)股價(jia)累(lei)(lei)計(ji)平(ping)(ping)(ping)均(jun)(jun)漲(zhang)幅(fu)達38.96%。基建板塊也表現出(chu)色，建筑央(yang)企(qi)股價(jia)年(nian)初至(zhi)(zhi)(zhi)今(jin)(jin)均(jun)(jun)上(shang)漲(zhang)且跑(pao)贏(ying)大盤，股價(jia)平(ping)(ping)(ping)均(jun)(jun)累(lei)(lei)計(ji)漲(zhang)幅(fu)達32.14%，中(zhong)(zhong)材國(guo)(guo)際、中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)中(zhong)(zhong)鐵、中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)交建區間累(lei)(lei)計(ji)漲(zhang)幅(fu)均(jun)(jun)超(chao)過(guo)50%。

估值持續修復的(de)背后(hou)，離不(bu)開基本面持續向(xiang)好(hao)的(de)支撐。據(ju)統計，截至4月21日，已有193家滬市央企、313家滬市地(di)方(fang)國企披(pi)露年報，合計實現營收約35.39萬(wan)億元，歸母凈利(li)潤3.39萬(wan)億元，同比分(fen)別(bie)提升7.55%和5.21%。

值得關注的是(shi)，一(yi)(yi)(yi)季(ji)度(du)以(yi)來，部分前期受到(dao)疫情影響(xiang)行(xing)業(ye)(ye)的央國企業(ye)(ye)績逐步企穩回升，估值也有較大(da)回升。以(yi)民(min)航(hang)(hang)(hang)業(ye)(ye)為(wei)(wei)例，2023年一(yi)(yi)(yi)季(ji)度(du)中(zhong)國國航(hang)(hang)(hang)、中(zhong)國東航(hang)(hang)(hang)、南方航(hang)(hang)(hang)空(kong)可用座公(gong)(gong)里均同(tong)(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)。白云機(ji)(ji)場作為(wei)(wei)行(xing)業(ye)(ye)內首家且唯一(yi)(yi)(yi)披露一(yi)(yi)(yi)季(ji)度(du)業(ye)(ye)績的公(gong)(gong)司，已經實(shi)現(xian)扭虧為(wei)(wei)盈(ying)，實(shi)現(xian)營(ying)業(ye)(ye)收入(ru)13.59億元，同(tong)(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)9.71%，實(shi)現(xian)歸母(mu)凈(jing)(jing)利潤4472.62萬元，同(tong)(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)154.08%。同(tong)(tong)時，航(hang)(hang)(hang)空(kong)機(ji)(ji)場板塊估值也得到(dao)修(xiu)復，目前8家滬市(shi)航(hang)(hang)(hang)空(kong)機(ji)(ji)場公(gong)(gong)司平(ping)均市(shi)凈(jing)(jing)率超3倍，其(qi)中(zhong)，中(zhong)國國航(hang)(hang)(hang)市(shi)凈(jing)(jing)率最高，為(wei)(wei)7.31倍。去年11月(yue)以(yi)來，8家滬市(shi)航(hang)(hang)(hang)空(kong)機(ji)(ji)場公(gong)(gong)司股價(jia)持續走(zou)高。

勇(yong)當落實國家重大戰(zhan)略先鋒

滬(hu)市央企(qi)、國企(qi)是落實國家重(zhong)大(da)戰略(lve)(lve)的主力軍，近年來在推進數(shu)字經濟、“雙(shuang)碳(tan)”戰略(lve)(lve)、基礎設(she)施建設(she)等(deng)方(fang)面亮點不斷。隨著年報和(he)一(yi)季報的披露，相(xiang)關亮點也在積極(ji)向(xiang)市場(chang)傳(chuan)遞，為(wei)央國企(qi)估(gu)值提升創(chuang)造了重(zhong)要契(qi)機(ji)。

以三大(da)運營(ying)(ying)商(shang)為例(li)，數(shu)字(zi)(zi)中(zhong)國建設(she)持續推進，為運營(ying)(ying)商(shang)帶來(lai)(lai)新的(de)發展機遇。一季(ji)度(du)以來(lai)(lai)，運營(ying)(ying)商(shang)產(chan)(chan)業數(shu)字(zi)(zi)化(hua)業務收(shou)入(ru)均實現(xian)快速增長。像中(zhong)國電(dian)信一季(ji)度(du)產(chan)(chan)業數(shu)字(zi)(zi)化(hua)業務收(shou)入(ru)達到349.71億元，同(tong)比增長18.9%。中(zhong)國聯通一季(ji)度(du)產(chan)(chan)業互聯網業務實現(xian)收(shou)入(ru)223.89億元，占主營(ying)(ying)業務收(shou)入(ru)比重達到26.0%，同(tong)比提升2.1個百分(fen)點。中(zhong)國移動一季(ji)度(du)實現(xian)DICT業務收(shou)入(ru)294億元，同(tong)比增長23.9%。

在(zai)(zai)ChatGPT浪潮下，運(yun)營商也在(zai)(zai)算力(li)、AI及大(da)模(mo)型方面不斷加碼。日前，中國(guo)(guo)移動(dong)通信聯合會、中國(guo)(guo)電信、中國(guo)(guo)移動(dong)、中國(guo)(guo)聯通、中國(guo)(guo)廣(guang)電等單位(wei)共同(tong)發起成立(li)了GPT產(chan)業聯盟。此外，隨著數(shu)據要素資產(chan)化場景(jing)的(de)擴容(rong)，手握大(da)量數(shu)據資源(yuan)的(de)運(yun)營商有(you)望將(jiang)海量數(shu)據變現為真金白銀，打造新(xin)的(de)業績增長(chang)點。

滬市電(dian)(dian)力國(guo)企在(zai)推進新能源(yuan)項目，助力“雙碳”目標實(shi)(shi)現(xian)。2023年(nian)第(di)一季度(du)(du)，內蒙華(hua)電(dian)(dian)電(dian)(dian)力板(ban)塊增(zeng)產擴(kuo)銷，完(wan)成(cheng)發(fa)(fa)電(dian)(dian)量(liang)(liang)145.69億(yi)(yi)千(qian)瓦(wa)(wa)時(shi)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)1.70%；完(wan)成(cheng)上(shang)網(wang)電(dian)(dian)量(liang)(liang)135.05億(yi)(yi)千(qian)瓦(wa)(wa)時(shi)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)1.87%，市場化(hua)交易電(dian)(dian)量(liang)(liang)占(zhan)上(shang)網(wang)電(dian)(dian)量(liang)(liang)比(bi)例(li)為(wei)96.36%。廣州發(fa)(fa)展(zhan)一季度(du)(du)預計實(shi)(shi)現(xian)歸(gui)母凈利潤(run)為(wei)3.9億(yi)(yi)元到(dao)4.2億(yi)(yi)元，與上(shang)年(nian)同(tong)(tong)(tong)期追溯調(diao)整后相比(bi)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)增(zeng)加(jia)53%到(dao)64%。公(gong)司一季度(du)(du)火力/風力/光伏發(fa)(fa)電(dian)(dian)量(liang)(liang)、天然氣銷售量(liang)(liang)及煤炭銷售量(liang)(liang)均實(shi)(shi)現(xian)同(tong)(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)，其中風力發(fa)(fa)電(dian)(dian)量(liang)(liang)9億(yi)(yi)千(qian)瓦(wa)(wa)時(shi)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)32.35%；光伏發(fa)(fa)電(dian)(dian)量(liang)(liang)2.75億(yi)(yi)千(qian)瓦(wa)(wa)時(shi)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)82.12%。

此外，滬(hu)市建(jian)筑(zhu)央國(guo)企一季度新(xin)簽合(he)同額實現“開門(men)紅”。例如，中(zhong)國(guo)建(jian)筑(zhu)一季度新(xin)簽合(he)同總額10843億元，同比增長20.9%。中(zhong)國(guo)鐵建(jian)一季度合(he)計(ji)新(xin)簽合(he)同額5396.34億元，同比增長15.82%。中(zhong)國(guo)電建(jian)一季度新(xin)簽合(he)同額3223.75億元，同比增長30.21%。

高分紅回報投資者

在(zai)業(ye)績實現穩定增長的同時，滬市央國企也(ye)積極通過高分(fen)紅回報投資者，并多措并舉(ju)加強(qiang)與投資者的溝通。

分(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)方(fang)面(mian)，據Wind統計，目(mu)前滬(hu)市已有近(jin)400家央國(guo)企披露擬實施年度現金(jin)(jin)(jin)分(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)，累計現金(jin)(jin)(jin)分(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)總額(e)約1.33萬億元(yuan)，22家公(gong)(gong)司分(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)金(jin)(jin)(jin)額(e)超百億元(yuan)，工商銀行(xing)分(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)金(jin)(jin)(jin)額(e)達到(dao)1081.69億元(yuan)，中國(guo)神華分(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)比例達72.8%。除現金(jin)(jin)(jin)分(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)外，滬(hu)市央國(guo)企也積極通過特別(bie)分(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)、增持回購等方(fang)式回饋投資者，如2022年11月，貴州茅臺上市21年以來首(shou)次公(gong)(gong)告(gao)特別(bie)現金(jin)(jin)(jin)分(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)計劃(hua)，面(mian)向全體股(gu)東每股(gu)派發21.91元(yuan)特別(bie)現金(jin)(jin)(jin)紅(hong)(hong)(hong)利，分(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)現金(jin)(jin)(jin)總額(e)275.23億元(yuan)。3月31日(ri)，公(gong)(gong)司公(gong)(gong)告(gao)擬向全體股(gu)東“10派259.11元(yuan)”，再度刷(shua)新分(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)紀錄(lu)，年度現金(jin)(jin)(jin)分(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)比例為(wei)95.78%。

市場溝通方面(mian)，隨著年報的(de)陸續披露，滬市央國(guo)企也積極通過業(ye)績(ji)說明(ming)(ming)會(hui)(hui)(hui)、投資者接待日等方式加強與投資者的(de)溝通交流。據統(tong)計，截至目前滬市已(yi)有(you)84家(jia)央企召開(kai)業(ye)績(ji)說明(ming)(ming)會(hui)(hui)(hui)，占總(zong)數約三成，其中中鋁國(guo)際、中國(guo)化學(xue)參與了建(jian)筑建(jian)材(cai)集(ji)體業(ye)績(ji)說明(ming)(ming)會(hui)(hui)(hui)，國(guo)電(dian)南自、保(bao)變(bian)電(dian)氣、平高電(dian)氣、中國(guo)西(xi)電(dian)將(jiang)參與4月25日的(de)特(te)高壓行業(ye)集(ji)體業(ye)績(ji)說明(ming)(ming)會(hui)(hui)(hui)。

地方國(guo)(guo)企(qi)已有(you)91家已召(zhao)開業(ye)績(ji)(ji)說(shuo)明(ming)會(hui)，占總數(shu)約(yue)兩成，后續(xu)還將有(you)一大(da)批央國(guo)(guo)企(qi)將陸續(xu)召(zhao)開業(ye)績(ji)(ji)說(shuo)明(ming)會(hui)。其(qi)中，不少(shao)央企(qi)業(ye)績(ji)(ji)說(shuo)明(ming)會(hui)吸引(yin)了大(da)批機(ji)構投資(zi)者到(dao)場交(jiao)流。如中國(guo)(guo)交(jiao)建(jian)以“現場+視頻(pin)直(zhi)播(bo)+電話(hua)+網(wang)絡互(hu)動”四維互(hu)動的方式召(zhao)開2022年(nian)度(du)業(ye)績(ji)(ji)說(shuo)明(ming)會(hui)，共有(you)瑞銀證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、華泰證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、中信證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、天風證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、國(guo)(guo)盛證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、長江證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)等110余家境內(nei)外投資(zi)機(ji)構和投資(zi)者參加會(hui)議。