據全國股轉(zhuan)公(gong)司的數據,8586家新三板掛牌公(gong)司披露了2017年研發(fa)費(fei)用支出情況,總支出607.30億元,同(tong)比增長9.96%。掛牌公(gong)司平均研發(fa)投入強(qiang)度(du)為(wei)3.82%。
Wind數據顯示(shi),2017年研發(fa)費(fei)用(yong)過千(qian)萬(wan)元(yuan)的新(xin)三板(ban)公(gong)(gong)司(si)1550家;超過5000萬(wan)元(yuan)的公(gong)(gong)司(si)74家,突破1億元(yuan)的公(gong)(gong)司(si)19家。從研發(fa)費(fei)用(yong)位居(ju)前100名的公(gong)(gong)司(si)看,均超過4500萬(wan)元(yuan),研發(fa)總投入(ru)為81.70億元(yuan)。
業內人士表示(shi),新三板市(shi)場創(chuang)新創(chuang)業型企(qi)業眾多,不少企(qi)業注(zhu)重(zhong)研發(fa)投入。除了重(zhong)視研發(fa)投入,掛牌還需考慮產品(pin)及市(shi)場策略,注(zhu)重(zhong)創(chuang)新研發(fa)模式,并建立(li)人才激勵機制。
軟件等行業研發強度高
根據(ju)全(quan)國股(gu)轉公(gong)司的數據(ju),2017年掛牌(pai)公(gong)司平均研(yan)(yan)發強度(du)為(wei)3.82%,較全(quan)社會(hui)研(yan)(yan)發強度(du)高(gao)1.7個百(bai)分(fen)點。其(qi)中,軟件(jian)和信息(xi)服務業(ye)、電子制(zhi)造、生物醫藥(yao)、互(hu)聯網等行業(ye)企業(ye)研(yan)(yan)發強度(du)較高(gao)。
安信(xin)(xin)證券新三(san)(san)板研(yan)究(jiu)負責人(ren)諸海濱(bin)對中(zhong)國證券報記者表(biao)示,新三(san)(san)板不少(shao)醫藥生物、軟件信(xin)(xin)息類、互聯網、智能(neng)制造類公司研(yan)發支出(chu)較大。研(yan)發投(tou)入成為(wei)判斷企(qi)業投(tou)資價值的(de)一個重要(yao)指標。
達(da)晨財智董事總經理陳全指出,很多(duo)科技公司研發投入(ru)(ru)大,但關鍵(jian)還要看研發成果能否(fou)(fou)產品化(hua),以及產品是(shi)否(fou)(fou)具有爆發力,要系統性(xing)分析。研發投入(ru)(ru)只是(shi)其中(zhong)一項(xiang)重要環節。
中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)新(xin)(xin)三板研(yan)究(jiu)中(zhong)(zhong)(zhong)心首席經濟學(xue)家劉平安對中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證券報記者表示(shi),企(qi)(qi)業(ye)(ye)創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)主(zhu)要(yao)體現在科技、商業(ye)(ye)模式(shi)、企(qi)(qi)業(ye)(ye)管理(li)等方面。其中(zhong)(zhong)(zhong),科技投(tou)(tou)入(ru)及研(yan)發創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)最為重要(yao)。新(xin)(xin)三板定(ding)位服務(wu)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)型企(qi)(qi)業(ye)(ye),掛(gua)牌公(gong)司(si)研(yan)發投(tou)(tou)入(ru)突出,也(ye)與(yu)新(xin)(xin)三板市場定(ding)位相符。“科技創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)是核(he)心能力,而研(yan)發投(tou)(tou)入(ru)是前提。掛(gua)牌企(qi)(qi)業(ye)(ye)創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)能力強,也(ye)有利于(yu)其在新(xin)(xin)三板市場融資。”
Wind數據顯示(shi),2032家掛牌(pai)公司(si)2017年(nian)研(yan)發費用占營收比重超過10%,174家公司(si)超過50%,72家公司(si)超過100%。研(yan)發強(qiang)(qiang)度超過100%意(yi)味著研(yan)發支出超過了營業收入。值(zhi)得注意(yi)的是(shi),14家公司(si)研(yan)發強(qiang)(qiang)度超過1000%。其中,9家為生物醫(yi)藥類公司(si)。
劉平(ping)安認為,“生(sheng)物(wu)醫(yi)藥主要(yao)依靠(kao)技術驅動,需要(yao)長時間(jian)、大(da)強度的(de)研發投入。”諸海濱則指出,新三板(ban)集中(zhong)大(da)量醫(yi)藥生(sheng)物(wu)類公司(si)。醫(yi)藥企業從創(chuang)新研發到(dao)(dao)臨床再(zai)到(dao)(dao)拿到(dao)(dao)批(pi)文(wen)、銷售藥品的(de)批(pi)號,通常(chang)需要(yao)較長時間(jian)。
以(yi)康樂衛(wei)士為例,2017年,公司研發投(tou)入(ru)879萬元,而營業收入(ru)僅為3萬元,研發強度(du)高達(da)28562%。公司目前研發項目主要為系(xi)列人乳頭(tou)瘤病(bing)毒(HPV)疫苗等。
康樂衛士表示(shi),在(zai)戰略新興產(chan)業中(zhong),生物(wu)醫藥屬于(yu)盈利周(zhou)期較長(chang)的產(chan)業,具有高(gao)(gao)投入、高(gao)(gao)產(chan)出(chu)、高(gao)(gao)風險(xian)等特點。一個生物(wu)醫藥品種從(cong)臨床前(qian)研究(jiu)到最終上市,一般需要(yao)(yao)5-15年時(shi)間。期間需要(yao)(yao)大(da)量(liang)的研發投入,且(qie)每一環節(jie)均(jun)需要(yao)(yao)通過嚴格(ge)審批,在(zai)產(chan)品最終上市前(qian)需要(yao)(yao)完(wan)成多(duo)項(xiang)工(gong)作。
2017年,賽諾生物研(yan)發(fa)投(tou)入(ru)(ru)1191萬元,增長81.53%;營業收入(ru)(ru)為31萬元,研(yan)發(fa)強度為3794%。公司表(biao)示,豬胰島細胞移(yi)植治療糖尿病技術目前處(chu)于臨床試驗(yan)階段(duan),主營業務尚處(chu)于研(yan)發(fa)階段(duan),主要為儲備(bei)各項技術、梳理各項技術流程(cheng),尚未實現臨床應用(yong)。
諸海濱(bin)指出(chu)(chu),研(yan)發強度(du)并非(fei)越高越好,需要與(yu)產品生命(ming)周期(qi)、企業(ye)規模相匹(pi)配。如果研(yan)發支出(chu)(chu)與(yu)收入、利(li)潤(run)不匹(pi)配,可(ke)能存(cun)在一定的財(cai)務風險。
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