中證網訊 7月8日，華夏基金投資總監陽琨表示，近期A股市場經歷劇烈調整，尤其是最近幾個交易日，市場下行加速，恐慌氣氛彌漫。雖然股市漲跌交替實屬正常，但此次A股調整的跌速與跌幅超出市場預期。暴跌是風險釋放，市場機會往往是跌出來的。我們判斷，在改革繼續深化、大類資產轉移趨勢并未改變、貨幣政策中性偏松進而中長期利率持續向下、宏觀政策協力實現經濟增速區間管理的大背景下，未來A股結構性的市場行情將在調整中逐漸醞釀形成。
    首先，改革牛的市場邏輯依然成立。啟動本輪A股行情的重要因素是改革預期下市場風險偏好的上升。十八大以來，各項改革全面推進，以改革促轉型、調結構成效開始顯現。隨著改革向縱深發展，經濟發展不確定性降低，投資者信心也將持續上升。由此，改革牛的邏輯不但依然成立，而且根基更加牢固，而未來改革的碩果也將持續成為市場挖掘重點，為理性而堅定的價值發現者帶來豐厚的投資回報。
    第二，社會流動性寬松的大格局沒有改變。2014年以來，推動A股市場走出回歸行情的另一個驅動因素是無風險利率的降低。在貨幣政策保持中性偏松的背景下，市場整體資金面充裕的狀況并未發生實質性改變，中長期無風險利率向下的趨勢將延續。與此同時，居民大類資產從房市向股市萬億級別的“再配置”還在持續，未來權益投資需求將保持穩健上升的態勢。從中長期發展的角度看，我國股市中資金并不稀缺。
    第三，宏觀政策穩經濟目標明確。今年以來經濟下行壓力依然較大，而宏觀政策配合發力，共同穩定經濟增速。4月降準后銀行體系流動性改善明顯，但央行在過去這個周末依舊推出了更具結構性和針對性的定向降準，以緩解小微企業和“三農”部門融資難融資貴問題。與此同時，取消商業銀行存貸比限制的制度變革將消除銀行放貸的制度約束，切實有助于降低實體經濟融資成本。這一系列政策措施對于保持市場活力、推動大眾創業和萬眾創新無疑是重要的支持，顯示出政府對保持經濟合理增速的堅定態度。
    最后，市場(chang)經過快速深(shen)幅(fu)回調，風險得(de)到釋放(fang)，估值吸引力(li)有所(suo)回升。大中型藍籌股整體(ti)估值趨于合理，風險收益比明顯(xian)改善。隨著國企(qi)改革(ge)深(shen)化(hua)，機(ji)制變革(ge)釋放(fang)發展潛力(li)，不少具備良(liang)好競爭基礎(chu)和資(zi)(zi)(zi)質的(de)大中型企(qi)業有望重現成長活(huo)力(li)，當前(qian)的(de)深(shen)幅(fu)調整無疑為理性而有遠見的(de)投資(zi)(zi)(zi)者提供了良(liang)好的(de)投資(zi)(zi)(zi)機(ji)會。