中(zhong)證網(wang)訊（記者(zhe) 徐昭） 4月(yue)3日，德勤(qin)中(zhong)國全(quan)國上(shang)(shang)(shang)市(shi)業務(wu)組發布A股(gu)(gu)(gu)以及香(xiang)港新(xin)股(gu)(gu)(gu)市(shi)場的(de)最新(xin)洞察分析(xi)。2018年(nian)首(shou)季，在(zai)全(quan)球新(xin)股(gu)(gu)(gu)融資額排行(xing)中(zhong)，上(shang)(shang)(shang)海和香(xiang)港的(de)證券(quan)交易所的(de)新(xin)股(gu)(gu)(gu)融資額分別落(luo)后(hou)(hou)于(yu)紐約、法蘭克福以及納斯(si)達(da)克，后(hou)(hou)三大證券(quan)交易所均(jun)有(you)多只(zhi)超大型(xing)新(xin)股(gu)(gu)(gu)上(shang)(shang)(shang)市(shi)。但(dan)是，預料全(quan)球的(de)投(tou)資者(zhe)將更關注A股(gu)(gu)(gu)和香(xiang)港的(de)新(xin)股(gu)(gu)(gu)巿場，因兩地(di)各自的(de)上(shang)(shang)(shang)巿規(gui)則修訂或于(yu)下半(ban)年(nian)正式落(luo)實后(hou)(hou)，將迎來包括一些著名(ming)的(de)“獨角獸”企業的(de)新(xin)經濟公司(si)上(shang)(shang)(shang)市(shi)。

　　截至2018年(nian)3月31日，香(xiang)港交易所(suo)錄得64只新(xin)股上巿共(gong)計融資(zi)244億(yi)港元，而2017年(nian)同(tong)期則(ze)有39只新(xin)股合計融資(zi)133億(yi)港元。新(xin)股數(shu)量(liang)和融資(zi)額(e)均雙雙有所(suo)上升，上升幅度分別為64%和84%。

　　德勤中(zhong)國(guo)全(quan)國(guo)上市業務組(zu)華北區領(ling)導合伙人(ren)林國(guo)恩指出(chu)，“在GEM的活躍新(xin)(xin)(xin)股(gu)(gu)活動的推動下，今年(nian)首季新(xin)(xin)(xin)股(gu)(gu)數量達(da)到(dao)新(xin)(xin)(xin)高(gao)。融(rong)資額則受惠于三只大型新(xin)(xin)(xin)股(gu)(gu)，其中(zhong)一(yi)只為中(zhong)資銀行，另外兩只為中(zhong)國(guo)地產相關(guan)的企(qi)業。市場的投資情(qing)緒也(ye)受到(dao)一(yi)些香港巿(fu)民熟悉品(pin)牌的新(xin)(xin)(xin)股(gu)(gu)上巿(fu)而推高(gao)。因此縱使(shi)伴隨美(mei)元(yuan)加息正常化(hua)和縮(suo)表(biao)，以及中(zhong)美(mei)貿易摩擦等事件(jian)，香港新(xin)(xin)(xin)股(gu)(gu)市場在第一(yi)季度仍然整體(ti)表(biao)現強勁。”

　　A股IPO巿場在2017年(nian)(nian)(nian)刷下出色的(de)表現之(zhi)后(hou)，2018年(nian)(nian)(nian)第一季度A股市場進程緩慢(man)。滬深(shen)兩(liang)市共計完(wan)成(cheng)37只新(xin)(xin)股發行，合計募集(ji)資金(jin)407億元(yuan)人民(min)幣(bi)(bi)。新(xin)(xin)股數量較去年(nian)(nian)(nian)同期的(de)134只，大(da)幅減(jian)少了(le)72%，融資額(e)較去年(nian)(nian)(nian)同期的(de)696億元(yuan)人民(min)幣(bi)(bi)，減(jian)少了(le)42%。在融資額(e)方面，上海證券(quan)交(jiao)易(yi)所以更多大(da)型(xing)新(xin)(xin)股發行，以募集(ji)資金(jin)216億元(yuan)人民(min)幣(bi)(bi)，超越深(shen)圳證券(quan)交(jiao)易(yi)所的(de)191億元(yuan)人民(min)幣(bi)(bi)。

　　德勤中國(guo)全國(guo)上巿業(ye)務組A股資本(ben)巿場華北區領導合伙人童(tong)傳江表示：“新股發(fa)行放(fang)緩(huan)，包括否決率的(de)(de)上升，以及近期有關中國(guo)新經濟(ji)企業(ye)IPO或發(fa)行中國(guo)存托憑(ping)證(CDR)公開征(zheng)求意見，均(jun)顯示A股市(shi)場仍然在進行多項不同(tong)變革。與此同(tong)時，我們看(kan)到新股平(ping)均(jun)發(fa)行規模，以及企業(ye)排隊(dui)IPO審核(he)的(de)(de)情況已有所改善。因(yin)此，與其他已發(fa)展的(de)(de)市(shi)場的(de)(de)成熟度相(xiang)比(bi)，我們確信，這(zhe)些變化在長遠看(kan)來(lai)將有助于我們創造(zao)一個更高質量(liang)、更健康的(de)(de)資本(ben)市(shi)場。”

　　林國恩談到(dao)，雖然一(yi)些“獨角獸”企(qi)業可(ke)能計(ji)劃來港(gang)上(shang)市(shi)，但中國政府推出的(de)(de)A股上(shang)市(shi)或CDR發行計(ji)劃肯定會(hui)吸引(yin)一(yi)些已經(jing)于美(mei)國上(shang)市(shi)的(de)(de)著名發行人、來自七大(da)相關板塊(kuai)的(de)(de)境內新經(jing)濟公司，以及計(ji)劃上(shang)市(shi)的(de)(de)大(da)型“獨角獸”企(qi)業的(de)(de)關注。考慮到(dao)未有尚(shang)未通(tong)過任何主板財務資格(ge)測(ce)試(shi)的(de)(de)生物科(ke)技企(qi)業的(de)(de)融資規模不(bu)大(da)可(ke)能為超大(da)型，同股不(bu)同權(quan)公司的(de)(de)數量也(ye)有限，因此德勤中國對2018年香港(gang)新股市(shi)場的(de)(de)預測(ce)維持不(bu)變。

　　德(de)勤中國預(yu)計2018年(nian)全年(nian)將(jiang)(jiang)會有(you)150只(zhi)至(zhi)160只(zhi)新(xin)股(gu)，募集1600到1900億(yi)港元資(zi)金，其中至(zhi)少會有(you)5只(zhi)與(yu)醫療保健、互聯網(wang)金融和科技板塊相關的超大型新(xin)經濟概念新(xin)股(gu)。新(xin)上市制(zhi)度預(yu)計在4月下旬生(sheng)效后，一些有(you)中國或者海(hai)外背(bei)景的生(sheng)物科技公司預(yu)計會隨后申請上市。而來自東(dong)南亞地區以新(xin)加(jia)坡(po)為首的地產(chan)相關企(qi)業，為尋求高的估值，將(jiang)(jiang)依然會是海(hai)外企(qi)業來港上巿(fu)的重要(yao)引擎(qing)。最后，從去年(nian)9月新(xin)的民促法出臺后，教育機構(gou)將(jiang)(jiang)會持續(xu)申請上市。

　　林國恩表示(shi)，現時香港上(shang)(shang)巿制度(du)(du)改革，包括全(quan)(quan)新的主板(ban)和(he)GEM上(shang)(shang)市要求于2月中旬生效，以及即將(jiang)為(wei)容許尚(shang)未通(tong)過任何主板(ban)財(cai)務(wu)資格測試的生物科技公司、同股不同權公司，以及為(wei)便利第(di)二上(shang)(shang)市開(kai)(kai)辟通(tong)道所作出的上(shang)(shang)市規(gui)則(ze)修訂，將(jiang)使香港資本市場(chang)更上(shang)(shang)一層樓。繼(ji)不同的互聯互通(tong)計劃(hua)推出后(hou)，計劃(hua)開(kai)(kai)放予于海外上(shang)(shang)市的超大型紅(hong)籌，以及尚(shang)未于境(jing)外上(shang)(shang)巿來自七個創新領域的境(jing)內(nei)企業發行A股/CDR，將(jiang)會(hui)與香港的全(quan)(quan)新上(shang)(shang)巿制度(du)(du)互相配合，為(wei)中國不同規(gui)模和(he)發展階段的獨角獸企業提供全(quan)(quan)面(mian)的上(shang)(shang)市選(xuan)擇。

　　但(dan)是林(lin)國(guo)恩強調(diao)，雖然市(shi)場前景樂觀，但(dan)是宏觀經濟因素，包括(kuo)美(mei)(mei)國(guo)的(de)稅(shui)改政策和加息措施(shi)導(dao)致的(de)持續(xu)資本流向(xiang)美(mei)(mei)國(guo)、中美(mei)(mei)貿(mao)易摩擦升級，以(yi)及持續(xu)的(de)英國(guo)脫歐(ou)盟談判，可以(yi)影響投資情(qing)緒和市(shi)場穩定(ding)，尤其香港是一(yi)個開(kai)放的(de)市(shi)場。

　　過去一(yi)年(nian)，申(shen)請(qing)A股(gu)新股(gu)發(fa)行的數量(liang)已經大幅回(hui)落至300多家企業。然而(er)，鑒(jian)于中國監管機構對新股(gu)審批力度加(jia)大，德勤預計，A股(gu)新股(gu)巿場于2018年(nian)將放緩(huan)，以(yi)支持高(gao)質(zhi)量(liang)健康發(fa)展，預計將有180-240只新股(gu)融資約1700億-2000億元人(ren)民(min)幣。而(er)按照目前申(shen)請(qing)上(shang)(shang)巿的名單，中小型制造(zao)和科技公司將會于A股(gu)市(shi)場即將上(shang)(shang)市(shi)的新股(gu)中，在數量(liang)上(shang)(shang)占據(ju)主(zhu)導地位。