中證網訊（記者 王鶴靜）9月5日，永贏基(ji)(ji)金(jin)絕(jue)對收益部(bu)總經理助理、基(ji)(ji)金(jin)經理陶毅在中國(guo)證券報“金(jin)牛來了(le)”直播間表示，隨著我國(guo)經濟從(cong)高(gao)速(su)增(zeng)長邁向高(gao)質量發(fa)(fa)展階(jie)段，資(zi)(zi)本市(shi)場將更加趨于(yu)成(cheng)熟，很難出現單邊巨大(da)行情，可能更多呈現的(de)是震蕩和(he)結構性行情。在這樣的(de)背景下，對于(yu)“固收+”產品而(er)言，含(han)權(quan)部(bu)分要發(fa)(fa)揮(hui)穩健增(zeng)厚的(de)功效，需要運用更加靈活的(de)投資(zi)(zi)方式。

　　在陶毅看來，靈活(huo)不僅體現在倉(cang)位(wei)調整上(shang)，也體現在行業配(pei)置(zhi)上(shang)。倉(cang)位(wei)調整需要具(ju)備(bei)逆向思維，當權(quan)益資(zi)產整體進(jin)入(ru)(ru)高(gao)(gao)估區間(jian)時(shi)，盡管(guan)可能還會繼(ji)續上(shang)漲，但此時(shi)的收益風險比已經大(da)幅降(jiang)低(di)，需要適度減倉(cang)，保住勝利(li)果實；而進(jin)入(ru)(ru)低(di)估區間(jian)時(shi)，如果觀察(cha)到(dao)企穩跡象，需要及(ji)時(shi)增加權(quan)益敞(chang)口。行業配(pei)置(zhi)也是類似規(gui)律(lv)，在景氣周(zhou)期向上(shang)的行業中進(jin)行優選，并及(ji)時(shi)在高(gao)(gao)估位(wei)置(zhi)適度止(zhi)盈。

　　“近幾年市(shi)場(chang)變化較快，基金經理如果(guo)只(zhi)是按照(zhao)偏長(chang)(chang)期(qi)的(de)(de)視角(jiao)投(tou)(tou)(tou)資，很可能遇到階段性的(de)(de)超額回撤，這(zhe)樣(yang)會(hui)影響投(tou)(tou)(tou)資者的(de)(de)短期(qi)持有體(ti)驗(yan)。所以，管理好‘固收+’產品不(bu)僅需(xu)要有中長(chang)(chang)期(qi)維(wei)度的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資框架和投(tou)(tou)(tou)資能力，也(ye)需(xu)要在(zai)快速(su)變化的(de)(de)市(shi)場(chang)中及(ji)時捕捉投(tou)(tou)(tou)資機會(hui)來(lai)增厚收益。”陶(tao)毅表(biao)示(shi)。

　　站在(zai)當(dang)前視角，從安(an)全邊際(ji)角度出發，陶毅認為，港(gang)股(gu)和A股(gu)中(zhong)經營穩(wen)定的紅利資產值得(de)關(guan)注(zhu)，同時可以考慮(lv)配置(zhi)債券資產進行對沖(chong)，爭取(qu)更穩(wen)健的收益。此外(wai)，配置(zhi)部分黃(huang)金(jin)有助(zhu)于對沖(chong)潛在(zai)的國際(ji)環境風險。