7月16日，上交所(suo)網站顯(xian)示，普源精(jing)電發行股份購(gou)(gou)(gou)買耐數電子67.74%股權獲證監(jian)會同(tong)意注冊(ce)(ce)。本次交易是“科創(chuang)板(ban)八(ba)條”發布(bu)后并購(gou)(gou)(gou)重組注冊(ce)(ce)第一單，也是科創(chuang)板(ban)今年(nian)以(yi)來并購(gou)(gou)(gou)重組注冊(ce)(ce)第一單。

　　今年以(yi)來，并(bing)購重組(zu)政策暖風頻吹(chui)，積極(ji)助(zhu)力上(shang)市公司提質增效。中國證券報記者注意到，受政策推動，并(bing)購重組(zu)正進入活(huo)躍(yue)期。業內人士認為，在政策利好(hao)加持和各方一(yi)致努(nu)力下(xia)，A股產(chan)業并(bing)購活(huo)躍(yue)度將持續升溫，更多典型案例也(ye)將不斷落(luo)地。

　　科創板并購重組動作頻頻

　　7月(yue)16日，上交所網(wang)站顯示，普源精(jing)電發(fa)行股份購買耐數(shu)(shu)電子67.74%股權獲證監會同(tong)意注冊，本次交易后普源精(jing)電實現(xian)100%控(kong)股耐數(shu)(shu)電子，最終交易總價款為2.52億元。

　　作(zuo)為科創板電(dian)子測(ce)量儀器企業，普(pu)源精(jing)電(dian)稱，本次交易可(ke)以進一步完善上市(shi)公司在遙(yao)感(gan)探測(ce)、量子信(xin)息、射電(dian)天文、微波通信(xin)等細分領域產品的布局，是上市(shi)公司拓展業務、提高市(shi)場(chang)競爭力(li)的積極舉(ju)措，將切(qie)實提高上市(shi)公司的持(chi)續經(jing)營能力(li)和持(chi)續發展能力(li)。

　　今年以來(lai)，科(ke)(ke)(ke)創(chuang)板并購(gou)重(zhong)組聲勢頗(po)足，在(zai)“科(ke)(ke)(ke)創(chuang)板八(ba)條”發布以前，就有科(ke)(ke)(ke)創(chuang)板的首(shou)單“A控(kong)A”邁瑞醫(yi)(yi)療入主科(ke)(ke)(ke)創(chuang)板公司(si)惠泰醫(yi)(yi)療，首(shou)單“A收(shou)(shou)H”重(zhong)大(da)資產重(zhong)組亞(ya)信(xin)安全收(shou)(shou)購(gou)亞(ya)信(xin)科(ke)(ke)(ke)技，以及首(shou)單國(guo)資收(shou)(shou)購(gou)無實際控(kong)制人公司(si)中國(guo)電信(xin)收(shou)(shou)購(gou)國(guo)盾量子控(kong)制權等(deng)多單標志性案例出現。在(zai)“科(ke)(ke)(ke)創(chuang)板八(ba)條”發布后，6家(jia)科(ke)(ke)(ke)創(chuang)板公司(si)接連(lian)發布并購(gou)重(zhong)組方案，拉開(kai)了科(ke)(ke)(ke)創(chuang)板新(xin)一輪并購(gou)重(zhong)組大(da)幕(mu)。

　　估值包容性將提升

　　并(bing)購重組是科(ke)技(ji)(ji)創新(xin)公司加快技(ji)(ji)術突破、優化資源(yuan)配置、賦能(neng)科(ke)技(ji)(ji)創新(xin)的重要(yao)方式。去年以(yi)來，監(jian)管部門多次表態支持高質量產(chan)業并(bing)購。其中，估值包容性(xing)提升被(bei)認為是科(ke)創板并(bing)購重組的焦點之(zhi)一(yi)。

　　7月(yue)15日，科(ke)創板公(gong)(gong)司希荻(di)微(wei)、富創精密(mi)(mi)分別披露收(shou)購資(zi)產的(de)公(gong)(gong)告(gao)。其中，希荻(di)微(wei)全資(zi)子公(gong)(gong)司擬以(yi)約1.09億(yi)元(yuan)收(shou)購韓國創業板科(ke)斯(si)達克上市(shi)公(gong)(gong)司Zinitix合(he)計(ji)30.91%的(de)股權。富創精密(mi)(mi)擬以(yi)現金方式收(shou)購公(gong)(gong)司實(shi)際控制人(ren)等多個交(jiao)(jiao)易(yi)對方持有的(de)亦盛精密(mi)(mi)100%股權，交(jiao)(jiao)易(yi)金額預(yu)計(ji)不(bu)超過8億(yi)元(yuan)。

　　上(shang)述兩家(jia)科創(chuang)板公(gong)司擬收購(gou)的(de)標的(de)均為未(wei)盈利(li)資產。“科創(chuang)板八條”提出，適當提高科創(chuang)板上(shang)市公(gong)司并(bing)購(gou)重組估值包(bao)容性(xing)，支持科創(chuang)板上(shang)市公(gong)司著眼于增(zeng)強持續經營能力，收購(gou)優質未(wei)盈利(li)“硬科技(ji)”企業。

　　實(shi)(shi)際(ji)上，科(ke)創板并(bing)購(gou)重組實(shi)(shi)踐一直尊重科(ke)創企業特點(dian)，重點(dian)關注標(biao)的(de)(de)資(zi)(zi)產“持續經營能力(li)”，標(biao)的(de)(de)資(zi)(zi)產的(de)(de)盈(ying)利性并(bing)非必要(yao)條件。由于種(zhong)種(zhong)原因，這(zhe)方(fang)面的(de)(de)典型(xing)案(an)例相對較少。隨著(zhu)“科(ke)創板八條”的(de)(de)發布，已有多家科(ke)創板公(gong)司接連披(pi)露收購(gou)未盈(ying)利資(zi)(zi)產方(fang)案(an)。可以預計的(de)(de)是，科(ke)創板產業并(bing)購(gou)或(huo)已迎來戰略機遇期。

　　密集調研推動案例落地

　　在政策(ce)暖風的(de)助(zhu)力(li)下，不止科創板(ban)，滬(hu)市(shi)主板(ban)公(gong)司披(pi)露(lu)重組方案(an)單數也明顯增多(duo)，今年二季度(du)環比上漲167%，另有2家滬(hu)市(shi)主板(ban)公(gong)司在7月披(pi)露(lu)籌劃重大資產重組的(de)提示性公(gong)告。

　　中國(guo)證券(quan)報記者獲悉，為穩步推進新“國(guo)九條”“科創板八條”等有關(guan)并(bing)購重組的最新政策落實落地，上交所(suo)積極加(jia)強市(shi)(shi)場(chang)服(fu)務工作，多次開展走訪調研與座談工作，與市(shi)(shi)場(chang)主體深(shen)入交流，充分聽取意見建議(yi)。

　　今年以(yi)(yi)來，上(shang)(shang)交(jiao)所(suo)已組織開(kai)展(zhan)10余(yu)次并(bing)購(gou)重(zhong)組專項培訓，針(zhen)對央企、地方國(guo)企、民營企業等不(bu)(bu)同(tong)(tong)主體，以(yi)(yi)及(ji)不(bu)(bu)同(tong)(tong)區域的上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)司或擬上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)司，有針(zhen)對性地解讀典型案例及(ji)市(shi)(shi)場重(zhong)點(dian)關(guan)注(zhu)問題，加強(qiang)政策(ce)宣(xuan)導和示范(fan)案例的推廣(guang)。6月以(yi)(yi)來，上(shang)(shang)交(jiao)所(suo)聯合(he)相關(guan)單(dan)位走訪(fang)10余(yu)家有潛(qian)在并(bing)購(gou)重(zhong)組需求的央企集團，與中(zhong)(zhong)國(guo)石油、中(zhong)(zhong)國(guo)中(zhong)(zhong)車(che)舉(ju)行(xing)座談交(jiao)流，并(bing)簽(qian)署了戰略合(he)作協(xie)議，促進各方在資(zi)本市(shi)(shi)場的深(shen)入合(he)作。

　　近期，上(shang)交(jiao)所還聯合上(shang)海(hai)證監局針對(dui)上(shang)海(hai)轄區(qu)上(shang)市公(gong)司(si)開展(zhan)并購重(zhong)組調(diao)研，各方圍繞(rao)市場普(pu)遍關注的監管規則及機制安排、籌(chou)劃及實施(shi)并購重(zhong)組難堵點(dian)問題展(zhan)開深入交(jiao)流(liu)。

　　下一步，上交(jiao)所還將在(zai)北京(jing)、安徽等地(di)持續開(kai)展并購(gou)重組調研。數據顯示，試點注冊制以來，上交(jiao)所審核通過(guo)10余(yu)家發行(xing)股(gu)份購(gou)買資產(chan)重組項目，從整體看，上市公司(si)通過(guo)重組改善了(le)經營業(ye)績，提升了(le)盈利能(neng)力。