諾德基金 郝(hao)旭東(dong)
中(zhong)國基金報記者(zhe) 應(ying)尤佳
2017年(nian),諾(nuo)德(de)基(ji)(ji)(ji)金(jin)旗(qi)下整體權(quan)益(yi)基(ji)(ji)(ji)金(jin)的中長期業績均(jun)表現出色。據海通證券統計,2017年(nian)諾(nuo)德(de)基(ji)(ji)(ji)金(jin)旗(qi)下權(quan)益(yi)基(ji)(ji)(ji)金(jin)平均(jun)凈值增(zeng)長率為(wei)31.84%,在102家基(ji)(ji)(ji)金(jin)公司中名列(lie)第二位。其中,基(ji)(ji)(ji)金(jin)經理(li)郝旭東(dong)的個人(ren)業績則相當出眾,郝旭東(dong)管理(li)的諾(nuo)德(de)成長優勢基(ji)(ji)(ji)金(jin)在最(zui)近三年(nian)的收益(yi)率高達105%,過(guo)去五年(nian)凈值增(zeng)長率達220%,在同類基(ji)(ji)(ji)金(jin)中名列(lie)前茅。
近日,郝旭(xu)東向記(ji)者(zhe)表(biao)示,他(ta)更看好今年銀行(xing)股的走(zou)勢,而且,相(xiang)比股份(fen)制銀行(xing),他(ta)更看好四大行(xing)今年的表(biao)現。
一季度看好(hao)三類(lei)機會
郝旭(xu)東(dong)認為,從今年(nian)一(yi)(yi)(yi)季度來看,機會(hui)(hui)主要分(fen)為三種。一(yi)(yi)(yi)種是白(bai)馬消費(fei)股。“從今年(nian)年(nian)初算起(qi)(qi),這些個股的(de)起(qi)(qi)漲(zhang)點(dian)已經(jing)不低了。”他認為,此類股票(piao)中的(de)不少(shao)個股可能會(hui)(hui)出(chu)現泡(pao)沫化(hua)的(de)傾向,而且一(yi)(yi)(yi)旦(dan)泡(pao)沫化(hua)上漲(zhang),會(hui)(hui)有一(yi)(yi)(yi)定的(de)慣性。“但(dan)是泡(pao)沫化(hua)一(yi)(yi)(yi)定會(hui)(hui)有結束的(de)一(yi)(yi)(yi)天,白(bai)馬消費(fei)股的(de)上漲(zhang)是有頂的(de)。”
另一種是有補(bu)漲(zhang)需求的(de)(de)(de)(de)股(gu)票。“近期大幅(fu)上(shang)(shang)漲(zhang)的(de)(de)(de)(de)地(di)(di)產(chan)(chan)股(gu)就(jiu)是此類(lei)。”他認為(wei),在(zai)此輪(lun)地(di)(di)產(chan)(chan)股(gu)上(shang)(shang)漲(zhang)之(zhi)初,估值普遍不(bu)到10倍,但(dan)是這些公司(si)的(de)(de)(de)(de)業(ye)績增(zeng)長(chang)很確定(ding)。雖然(ran)現(xian)在(zai)地(di)(di)產(chan)(chan)股(gu)已經上(shang)(shang)漲(zhang)了不(bu)少,但(dan)是估值依然(ran)整體(ti)偏低。地(di)(di)產(chan)(chan)股(gu)的(de)(de)(de)(de)價值依然(ran)沒有完全體(ti)現(xian)出(chu)來,再加上(shang)(shang)各地(di)(di)開始放松限購(gou),因此未來地(di)(di)產(chan)(chan)股(gu)還有繼續上(shang)(shang)漲(zhang)空間。但(dan)同時他也指出(chu),預(yu)計(ji)地(di)(di)產(chan)(chan)限購(gou)政策很難出(chu)現(xian)大范圍(wei)的(de)(de)(de)(de)放松,因此他判(pan)斷,地(di)(di)產(chan)(chan)股(gu)的(de)(de)(de)(de)投資機會主要(yao)還將以估值修復(fu)為(wei)主,很難成為(wei)持續一年(nian)的(de)(de)(de)(de)大行情。
郝旭東認為,還有一(yi)類股(gu)票在(zai)一(yi)季(ji)度(du)(du)可(ke)能也會(hui)上漲(zhang),一(yi)些(xie)(xie)前(qian)期進入(ru)(ru)調(diao)(diao)(diao)整的個股(gu)。部(bu)分藍籌股(gu)在(zai)經歷了(le)去年的大幅上漲(zhang)之后,在(zai)四季(ji)度(du)(du)進入(ru)(ru)調(diao)(diao)(diao)整,從現(xian)在(zai)來(lai)看,部(bu)分藍籌股(gu)已經回調(diao)(diao)(diao)了(le)20%以上。但是這(zhe)(zhe)些(xie)(xie)藍籌股(gu)的業績確(que)定,等年報(bao)發(fa)布時(shi),大家會(hui)發(fa)現(xian),這(zhe)(zhe)些(xie)(xie)藍籌股(gu)又已經便(bian)宜(yi)了(le),這(zhe)(zhe)可(ke)能會(hui)使得這(zhe)(zhe)些(xie)(xie)股(gu)票在(zai)今年一(yi)季(ji)度(du)(du)迎來(lai)修(xiu)復性上漲(zhang)。
謹慎看多(duo)今年的權益市場
總體而言,郝旭(xu)東(dong)對今(jin)年的(de)市場保持謹(jin)慎看多的(de)態(tai)度。他認(ren)為,今(jin)年市場可能(neng)會(hui)存在一些波動,精(jing)選個股可能(neng)會(hui)顯(xian)得更(geng)為重要。
郝(hao)旭東認為(wei),比(bi)較看好的(de)(de)是銀(yin)行股(gu)的(de)(de)投資機會(hui),國有四(si)大(da)行的(de)(de)投資機會(hui)可能(neng)會(hui)比(bi)股(gu)份制銀(yin)行的(de)(de)投資機會(hui)更好。
同時,資管業(ye)務的(de)收緊(jin)雖然對銀(yin)行(xing)(xing)(xing)的(de)整體業(ye)績影響不大(da)(da),但是(shi)會使得(de)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)更難達到預(yu)期增長率。從估值水平(ping)來看(kan),國有四(si)大(da)(da)行(xing)(xing)(xing)的(de)PB(市(shi)凈率)水平(ping)是(shi)最(zui)低的(de),而分紅(hong)水平(ping)又(you)相當確(que)定(ding),大(da)(da)致能夠保持4個點左右(you)的(de)分紅(hong)率。因(yin)此,從業(ye)績角度來看(kan),四(si)大(da)(da)行(xing)(xing)(xing)的(de)業(ye)績確(que)定(ding)性更高。
此外,他還(huan)看(kan)好中小(xiao)市值公司中的(de)一(yi)些(xie)機會。他認為,中小(xiao)市值個股從整(zheng)體(ti)估(gu)值來看(kan),依然談不上(shang)便宜,但是(shi)經歷了(le)(le)一(yi)整(zheng)年(nian)的(de)調整(zheng),部分個股已(yi)經具備了(le)(le)投資價值。他認為,可以從中精(jing)選一(yi)些(xie)個股重點(dian)關(guan)注,在電子、軟(ruan)件、傳媒、環保等行(xing)業(ye)中,此類(lei)超(chao)跌個股更多。
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