上周A股(gu)市場出(chu)現一(yi)定(ding)調整(zheng),而本周以來(lai)僅(jin)兩個交易日(ri)(ri)即迅速(su)走出(chu)反彈(dan)行情(qing)。Wind數據顯示,上證指數在12日(ri)(ri)至13日(ri)(ri)累計上漲1.76%。受市場反彈(dan)影(ying)響(xiang),股(gu)票型基金凈值強勢回升。
對于后市(shi)機(ji)(ji)會(hui),部(bu)分機(ji)(ji)構認為,宏觀經(jing)濟與A股市(shi)場(chang)基本面向好核心邏輯并未改變,做(zuo)好風險控制(zhi)的(de)同時可以適當關注被錯(cuo)殺(sha)的(de)績優個股。
股基凈值“回血”
Wind數(shu)據顯示,開放(fang)式(shi)基金分(fen)類下(xia),可(ke)統計的(de)普(pu)通股票型(xing)基金產品共有277只。12日至(zhi)13日,該類基金平均收益(yi)率超過2.55%,其中(zhong)僅一只基金凈(jing)值(zhi)(zhi)微跌,其余(yu)產品凈(jing)值(zhi)(zhi)悉(xi)數(shu)上升。
在凈值回升的產品(pin)中,兩日內(nei)有(you)(you)88只(zhi)股票基金收獲(huo)超(chao)過3%,占總(zong)數比例(li)超(chao)過三成。而收益率超(chao)過4%的產品(pin)有(you)(you)27只(zhi),占總(zong)數比例(li)接近一成。
兩(liang)(liang)日(ri)內收益榜單中,前五名的基(ji)金(jin)產(chan)品(pin)均收獲(huo)了(le)超過(guo)5%的亮眼漲(zhang)幅,它們(men)依次(ci)是(shi),國泰智能汽(qi)車,兩(liang)(liang)日(ri)內凈值(zhi)上(shang)漲(zhang)6.78%;添(tian)富移(yi)動(dong)互(hu)聯,兩(liang)(liang)日(ri)內凈值(zhi)上(shang)漲(zhang)5.42%;添(tian)富外延增長主題,兩(liang)(liang)日(ri)內凈值(zhi)上(shang)漲(zhang)5.20%;匯添(tian)富新興(xing)消費(fei),兩(liang)(liang)日(ri)內凈值(zhi)上(shang)漲(zhang)5.10%;中歐電子信息(xi)產(chan)業,兩(liang)(liang)日(ri)內凈值(zhi)上(shang)漲(zhang)5.02%。
查看績優基金2017年四季(ji)報(bao)持倉可以(yi)發(fa)現(xian),國泰智能(neng)(neng)汽(qi)車重倉了天齊鋰業(ye)、贛鋒鋰業(ye),新能(neng)(neng)源汽(qi)車上游板(ban)塊為(wei)其凈值增長貢獻良多。
匯添富移動互聯(lian)2017年(nian)四季(ji)報顯(xian)示(shi),重倉上海(hai)鋼聯(lian),該(gai)股票今年(nian)以來(lai)(lai)漲幅驚人,超過46.75%,而另一只重倉股華友(you)鈷(gu)業今年(nian)以來(lai)(lai)上漲19.58%。
匯添富(fu)新興消費2017年(nian)四(si)季報重倉的格力(li)電器,今年(nian)以來漲幅(fu)超過19.91%。
中(zhong)歐(ou)電子(zi)信息產業2017年四季報顯示的重倉股中(zhong),有3只股票今年以來漲(zhang)幅超過10%,分別為寶信軟件(jian)(jian),漲(zhang)幅18.61%;華宇軟件(jian)(jian),漲(zhang)幅11.76%;漢得(de)信息,漲(zhang)幅10.92%。
綜(zong)合來看,績優藍籌白馬股(gu)的(de)持續(xu)發力、周(zhou)期股(gu)的(de)階段性行情,以及部(bu)分(fen)中(zhong)小創的(de)復(fu)蘇,都構成了基金凈(jing)值抬(tai)升(sheng)的(de)重要因素。
基本(ben)面向好(hao)核心邏輯不(bu)變
在部分(fen)機構看來,前(qian)段時間的(de)市場回調(diao)更多是(shi)短期情緒引(yin)發,宏觀經濟(ji)基本面未見利空。投資者應當(dang)做的(de)是(shi)認真控制好(hao)風(feng)險(xian),把握其中被錯殺的(de)優質(zhi)標的(de)。
華鑫證券(quan)指出,本輪A股(gu)市(shi)場(chang)的(de)(de)深(shen)幅調整(zheng)并(bing)非由于基本面的(de)(de)惡化,而是(shi)場(chang)內(nei)情緒擾動以(yi)及場(chang)內(nei)降杠(gang)桿引發,所以(yi)短期(qi)波(bo)動是(shi)難免的(de)(de)。現在要做的(de)(de)就是(shi)不要倒(dao)在黎明前,做好風險控制(zhi)。A股(gu)中長(chang)期(qi)維持慢牛的(de)(de)格局不變,核心邏輯在于,首先,A股(gu)市(shi)場(chang)估值同國際市(shi)場(chang)相比并(bing)未高(gao)估,調整(zheng)后更具吸引力(li);其(qi)次,經濟基本面韌性較強,大部分行業盈利持續好轉。
長城(cheng)基金(jin)保持謹慎(shen)樂觀,他(ta)們強調:一是(shi)在經濟(ji)基本著陸和全球經濟(ji)同步復蘇的(de)大(da)背景下,經濟(ji)基本面(mian)風(feng)險(xian)不大(da);二是(shi)A股(gu)估值(zhi)風(feng)險(xian)不大(da)。綜(zong)合國內國外(wai)各種因素(su),長城(cheng)基金(jin)認為,A股(gu)馬上企穩大(da)幅(fu)度反彈(dan)的(de)可(ke)(ke)能性較小,未(wei)來一段時(shi)間很可(ke)(ke)能以持續震蕩尋(xun)底為主,要(yao)充分(fen)把握個股(gu)質(zhi)地,建議投資者逢低(di)(di)重點關(guan)注(zhu)業(ye)績穩定(ding)、估值(zhi)有優勢的(de)行業(ye)龍頭,特別是(shi)金(jin)融、地產(chan)、白酒、家(jia)電、醫藥等行業(ye)。從戰略上逢低(di)(di)關(guan)注(zhu)TMT中(zhong)估值(zhi)已經大(da)幅(fu)回落(luo)的(de)優質(zhi)成長股(gu)。
中金公司(si)指出,A股(gu)市場(chang)(chang)短期(qi)已經超調,有持倉的投資(zi)者(zhe)當(dang)前無須(xu)繼續悲觀。中期(qi)方面,市場(chang)(chang)或(huo)通過震(zhen)蕩(dang)整(zheng)理方式(shi)消化當(dang)前不利(li)情緒,投資(zi)者(zhe)可(ke)待市場(chang)(chang)企穩(wen)后布局反彈(dan)。風(feng)格(ge)方面,中金公司(si)認為,創(chuang)業板(ban)指經歷(li)了較長時間調整(zheng)后,可(ke)能(neng)臨近日線(xian)級(ji)(ji)別(bie)底(di)部(bu);伴(ban)隨著(zhu)市場(chang)(chang)整(zheng)體企穩(wen),有望(wang)迎來日線(xian)級(ji)(ji)別(bie)反彈(dan)。然而,周(zhou)線(xian)級(ji)(ji)別(bie)反轉行情(或(huo)者(zhe)系統(tong)性風(feng)格(ge)切換(huan))仍缺乏長線(xian)邏輯(ji)或(huo)催化劑;建議(yi)投資(zi)者(zhe)在(zai)趨勢明(ming)朗前,以交(jiao)易性機(ji)會看待創(chuang)業板(ban)。
在行(xing)(xing)業配置(zhi)方(fang)面(mian),長江證(zheng)(zheng)券(quan)的(de)(de)建議(yi)是,堅守(shou)金融與(yu)地產的(de)(de)主線(xian)。景(jing)氣確定(ding)性、估值仍有(you)提升空間(jian)、配置(zhi)比(bi)例低是大(da)金融板塊(kuai)的(de)(de)三大(da)推薦理由(you)。同時(shi),建議(yi)增加(jia)對(dui)于周(zhou)期(qi)(qi)板塊(kuai)的(de)(de)關(guan)注(zhu)(zhu),在未來幾個月開工(gong)季(ji)與(yu)數(shu)據不斷驗證(zheng)(zheng)的(de)(de)背景(jing)下,可能(neng)(neng)將是周(zhou)期(qi)(qi)股行(xing)(xing)情一個非常(chang)值得關(guan)注(zhu)(zhu)的(de)(de)時(shi)間(jian)段。重點關(guan)注(zhu)(zhu)三條主線(xian):優質周(zhou)期(qi)(qi)龍頭的(de)(de)配置(zhi)型機(ji)會、景(jing)氣可能(neng)(neng)發生(sheng)變化的(de)(de)子行(xing)(xing)業(自(zi)上而下關(guan)注(zhu)(zhu)環保排污(wu)許可證(zheng)(zheng)主線(xian))、低估值行(xing)(xing)業的(de)(de)估值修復情況。
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