基金調整費率，行業內談(tan)論不是一(yi)兩次了(le)，但一(yi)直流于傳聞。今年，中國基金業協會(hui)的(de)成立(li)，加快(kuai)了(le)基金管理(li)費率調整方案的(de)進度。
理(li)(li)財周報記者從華南區(qu)幾位基(ji)金高(gao)管處(chu)了解到，今年基(ji)金業協會(hui)牽頭(tou)，對基(ji)金管理(li)(li)費率(lv)調整方(fang)案進(jin)行(xing)訪問調查(cha)，摸索可(ke)行(xing)性較高(gao)的調整方(fang)式。據悉，各(ge)類(lei)型(xing)基(ji)金管理(li)(li)費率(lv)均有可(ke)能下調20%。
8月(yue)上旬，監管層(ceng)曾(ceng)召集銀(yin)行座(zuo)談會，商討托管費(fei)率調(diao)整方案。這等(deng)于為基(ji)金費(fei)率調(diao)整的步伐(fa)加快馬達。
基金管理費擬下調20%
由(you)于(yu)(yu)(yu)管理(li)費(fei)率(lv)調整一(yi)直處于(yu)(yu)(yu)討(tao)論階段，無確定性方案，記者采訪的深圳某(mou)中型基(ji)(ji)金(jin)(jin)公司(si)總經(jing)理(li)、上(shang)海某(mou)次新公司(si)總經(jing)理(li)，以(yi)及華南區幾位基(ji)(ji)金(jin)(jin)公司(si)副總均表示，公司(si)內部沒有任何關(guan)于(yu)(yu)(yu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)管理(li)費(fei)率(lv)調整的預案通知，但對(dui)基(ji)(ji)金(jin)(jin)費(fei)率(lv)調整的消息(xi)略有耳聞。
據聞，目前討論方案中其中一(yi)則是(shi)，股票型(xing)(xing)基金(jin)的管理(li)(li)費(fei)率(lv)可能下(xia)調(diao)20%。債(zhai)券(quan)型(xing)(xing)基金(jin)的管理(li)(li)費(fei)也(ye)(ye)可能隨之下(xia)調(diao)20%。其余(yu)各項基金(jin)管理(li)(li)費(fei)率(lv)指標很可能也(ye)(ye)按照20%的下(xia)調(diao)幅度(du)進(jin)行(xing)調(diao)整。
目前(qian)，股(gu)票(piao)(piao)型基(ji)金管理(li)(li)費率大多為1.5%，下調(diao)20%意味(wei)著今后股(gu)票(piao)(piao)型基(ji)金管理(li)(li)費率改為1.2%。
當然(ran)，并不是所有(you)股(gu)票(piao)型(xing)基(ji)(ji)金(jin)(jin)都采用(yong)1.5%的管(guan)理費(fei)(fei)率。按照(zhao)WIND統計，在(zai)2012年(nian)7月底成(cheng)立(li)(li)的大(da)成(cheng)優選股(gu)票(piao)基(ji)(ji)金(jin)(jin)，管(guan)理費(fei)(fei)率為(wei)1.25%。2006年(nian)初成(cheng)立(li)(li)的天治核心成(cheng)長管(guan)理費(fei)(fei)率1.20%。在(zai)2011年(nian)9月底成(cheng)立(li)(li)的銀華消(xiao)費(fei)(fei)主題分級基(ji)(ji)金(jin)(jin)，其管(guan)理費(fei)(fei)率為(wei)2.0%。而指數型(xing)基(ji)(ji)金(jin)(jin)的管(guan)理費(fei)(fei)率多為(wei)0.5%至(zhi)1.0%，債(zhai)券型(xing)基(ji)(ji)金(jin)(jin)0.6%至(zhi)0.75%，貨幣基(ji)(ji)金(jin)(jin)多為(wei)0.27%至(zhi)0.33%。
一旦費率下調，各類型基(ji)金管理費收(shou)(shou)入均會出現(xian)不同程度的損失。這(zhe)將(jiang)對基(ji)金公司(si)營業收(shou)(shou)入造成直接影響。
以中國公募基(ji)金(jin)(jin)行(xing)業排名第四的南方基(ji)金(jin)(jin)為(wei)例，2011年(nian)，南方基(ji)金(jin)(jin)1346億(yi)基(ji)金(jin)(jin)份額每年(nian)可以提供14.10億(yi)元(yuan)的管理費(fei)(fei)收入。管理費(fei)(fei)集體(ti)下調20%，其管理費(fei)(fei)將減少(shao)2.82億(yi)元(yuan)。
基金(jin)多(duo)數不設(she)贖回費(fei)，但(dan)需按金(jin)額大小交納1.5%以下的(de)申購費(fei)。
小公司生存將陷困境
而中小公司則成(cheng)為管(guan)理費(fei)率下調過程中最(zui)大的沖擊對象(xiang)。
基(ji)金公司盈利與(yu)虧(kui)(kui)損臨界點約為60億份(fen)至100億份(fen)。由于不(bu)同基(ji)金公司的成本控制不(bu)同，這(zhe)一臨界點有較大(da)差距。目前，不(bu)少小型基(ji)金剛好做到自負盈虧(kui)(kui)。
按照股東廣州藥業年(nian)報，金鷹基金在2011年(nian)的營業收(shou)入為(wei)(wei)1.27億(yi)元，凈利潤為(wei)(wei)115萬(wan)元。這(zhe)是(shi)金鷹基金自成(cheng)立以來第一年(nian)扭虧(kui)為(wei)(wei)盈，若管理(li)費(fei)率下調20%，這(zhe)一類(lei)規模處于臨界點的基金公(gong)司(si)就(jiu)可能再次回(hui)到虧(kui)損(sun)境地。
2011年底，金(jin)鷹基金(jin)的公(gong)募基金(jin)份(fen)額為(wei)85億(yi)份(fen)，資產為(wei)60億(yi)元。
管理(li)費下調后，小基金公司盈利與虧損的臨界點可能將提至100億以(yi)上甚至更(geng)高。
這也很可(ke)能是基(ji)(ji)金(jin)(jin)費率調整(zheng)的最大問題所在——基(ji)(ji)金(jin)(jin)管理費一旦齊(qi)齊(qi)下調，本身(shen)難以自負盈虧的小(xiao)基(ji)(ji)金(jin)(jin)公司必(bi)然將面臨更艱難的生存困局(ju)。
此前基金(jin)業協(xie)會曾牽頭，對(dui)基金(jin)管理費率調整方案進行(xing)實地訪問調研，必然留意到(dao)小公司目前生存困局。
因而，有市(shi)場人士推測，要(yao)調(diao)(diao)整費率，可(ke)能(neng)會(hui)(hui)等市(shi)場稍微回暖的(de)時(shi)候再調(diao)(diao)整。“這是(shi)基金(jin)公司最艱難的(de)時(shi)候，不(bu)會(hui)(hui)雪上加霜吧。”
“每個行業都有市場化的生(sheng)存方(fang)式(shi)。”易方(fang)達基(ji)金副(fu)總裁陳志民近(jin)期曾對記(ji)者說，“不能幫基(ji)民賺錢，這個行業就不應該(gai)拿這么高的報(bao)酬(chou)。”
“不是(shi)說(shuo)基(ji)金公司成立了，誰就有義(yi)務保證一定讓(rang)你好(hao)好(hao)活著。你得自己去(qu)面(mian)臨這樣的環境。”招商基(ji)金總經理許小松面(mian)對記者時也如是(shi)說(shuo)。
但是，記者采訪(fang)的(de)(de)兩位基金總(zong)經理和數位副總(zong)均表示，如果管理費下調，銀(yin)行的(de)(de)渠道傭金應該隨之(zhi)調整(zheng)。“銀(yin)行費率是在太貴，希望銀(yin)行讓利的(de)(de)呼(hu)聲太高了。”
8月(yue)上旬，監管(guan)(guan)層(ceng)召(zhao)開銀(yin)行(xing)座談(tan)會，商討托管(guan)(guan)費(fei)率的調(diao)整(zheng)。其(qi)很有(you)可能(neng)(neng)隨著基(ji)金(jin)(jin)(jin)管(guan)(guan)理(li)費(fei)的調(diao)整(zheng)也下調(diao)20%。否則，基(ji)金(jin)(jin)(jin)公司管(guan)(guan)理(li)費(fei)集體下調(diao)，可能(neng)(neng)觸發基(ji)金(jin)(jin)(jin)行(xing)業，特別(bie)是中小基(ji)金(jin)(jin)(jin)公司的人員結構(gou)調(diao)整(zheng)。
