從2012年(nian)(nian)下半年(nian)(nian)到2013年(nian)(nian)上半年(nian)(nian),基(ji)(ji)金(jin)(jin)公司(si)對貨(huo)幣基(ji)(ji)金(jin)(jin)現金(jin)(jin)管理(li)功能(neng)的(de)重(zhong)新挖掘、創(chuang)新改造再度興起,流動性的(de)提升成為(wei)其(qi)首要(yao)突(tu)破點,并逐漸由場(chang)內向場(chang)外(wai)擴散:場(chang)內申贖貨(huo)幣基(ji)(ji)金(jin)(jin)、場(chang)內交易貨(huo)幣基(ji)(ji)金(jin)(jin)在此期間相繼誕(dan)生;部(bu)分大型基(ji)(ji)金(jin)(jin)公司(si)也在發揮自身資金(jin)(jin)優勢的(de)基(ji)(ji)礎上推出了最(zui)初的(de)“寶(bao)寶(bao)”類產品,如華夏(xia)活(huo)期通,在T+0快速取現的(de)基(ji)(ji)礎上提供(gong)了豐富多彩的(de)附(fu)加服務。

　　而真正引爆貨幣基(ji)金(jin)發展潮流(liu)的(de)(de)(de)(de)則是互(hu)聯網(wang)“寶(bao)(bao)寶(bao)(bao)”類(lei)產(chan)品(pin)的(de)(de)(de)(de)出(chu)現。以阿里(li)余額寶(bao)(bao)、百度百賺、微(wei)信(xin)理財通、蘇寧(ning)零錢寶(bao)(bao)等為代表的(de)(de)(de)(de)互(hu)聯網(wang)寶(bao)(bao)類(lei)產(chan)品(pin)通過將(jiang)互(hu)聯網(wang)巨大的(de)(de)(de)(de)流(liu)量優(you)(you)勢、用戶優(you)(you)勢、服務優(you)(you)勢與(yu)貨幣基(ji)金(jin)的(de)(de)(de)(de)低門檻、高流(liu)動性、高收益相(xiang)(xiang)結(jie)合,爆發出(chu)了驚人的(de)(de)(de)(de)生命力。尤其(qi)是余額寶(bao)(bao),在短(duan)短(duan)一年的(de)(de)(de)(de)時間里(li)就(jiu)將(jiang)規模做(zuo)到了5741.60億元。受互(hu)聯網(wang)寶(bao)(bao)類(lei)產(chan)品(pin)的(de)(de)(de)(de)刺激,各類(lei)機(ji)(ji)構(gou),如(ru)銀(yin)行、第三(san)方基(ji)金(jin)銷售機(ji)(ji)構(gou)、電信(xin)運(yun)營商、P2P平臺等,競相(xiang)(xiang)推(tui)出(chu)相(xiang)(xiang)關寶(bao)(bao)類(lei)產(chan)品(pin),在滿(man)足(zu)投資者(zhe)理財需求(qiu)的(de)(de)(de)(de)同時,極大的(de)(de)(de)(de)推(tui)動了貨幣基(ji)金(jin)的(de)(de)(de)(de)發展壯(zhuang)大。

　　金(jin)(jin)牛理財網(wang)數據顯示,在(zai)2013年中(zhong)到(dao)2014年中(zhong)的(de)一年時間里貨幣基金(jin)(jin)資產(chan)規(gui)模從3038.69億元增(zeng)加至15926.04億元,增(zeng)幅達(da)到(dao)424.11%,在(zai)公募基金(jin)(jin)行業中(zhong)的(de)占(zhan)比(bi)則超過四成。其(qi)中(zhong),具有代(dai)表(biao)(biao)性的(de)互聯(lian)網(wang)寶類(lei)基金(jin)(jin)產(chan)品合計規(gui)模達(da)到(dao)7978.63億元,在(zai)全部貨幣基金(jin)(jin)中(zhong)占(zhan)比(bi)超過五成;而(er)代(dai)表(biao)(biao)性銀行系寶類(lei)產(chan)品資產(chan)規(gui)模則僅(jin)為1665.92億元,占(zhan)比(bi)僅(jin)在(zai)10%左右。

　　圖1、2013年以來貨幣型基金資產規模及規模占比數據

　　注:由于部分基金產品同時與互聯網公司、銀行等多家機構合作,上述兩項數據存在重復計算部分。

　　數據來源:金牛理財網

　　互聯網寶類產品增速明顯下滑,微信理財通規模不升反降

　　不過(guo)在(zai)進入(ru)二季度之后互聯網寶類(lei)產品的(de)規(gui)模增速出(chu)(chu)現明顯下滑,部分產品甚至出(chu)(chu)現了規(gui)模下降的(de)情形。

　　其(qi)中,余(yu)額寶從5412.75億元小幅(fu)增(zeng)加至5741.60億元,增(zeng)速從前期(qi)的(de)192.04%大幅(fu)下降至6.08%。而微信理財通(tong)掛鉤的(de)四只基金(jin)產(chan)品(pin)合計規(gui)(gui)模(mo)(mo)則從一季度末的(de)910.88億元下降至787.66億元,主要受華夏財富寶規(gui)(gui)模(mo)(mo)大幅(fu)縮水所致,不(bu)過,其(qi)余(yu)三只產(chan)品(pin)的(de)規(gui)(gui)模(mo)(mo)增(zeng)量也(ye)相對有限。

　　同時,百(bai)(bai)(bai)度(du)百(bai)(bai)(bai)賺掛鉤(gou)(gou)的華(hua)夏現金增利(li)也(ye)出現了明顯(xian)的縮水,降(jiang)幅超過兩成;而百(bai)(bai)(bai)賺利(li)滾利(li)版掛鉤(gou)(gou)的嘉(jia)實活期(qi)寶則憑借持續出色的業(ye)績表現繼(ji)續吸引(yin)了大量(liang)資金,規模增量(liang)超過100億元。

　　另外(wai),匯添富現金寶(bao)產品雖然與(yu)(yu)網(wang)易(yi)、蘇寧(ning)(ning)、新浪等(deng)互聯網(wang)公司均有合(he)(he)作,并(bing)通過自身(shen)網(wang)站(zhan)及(ji)民生(sheng)銀行如意寶(bao)、中國電信(xin)(xin)翼支付等(deng)多方渠道加以推廣(guang),但由于其收益率下滑相對明(ming)顯,資產規模(mo)仍(reng)逆勢減少(shao)44.82億(yi)元。而(er)與(yu)(yu)微信(xin)(xin)理財通、蘇寧(ning)(ning)零錢寶(bao)合(he)(he)作的廣(guang)發天天紅,與(yu)(yu)京東合(he)(he)作的鵬(peng)華增值寶(bao)、嘉實活錢包,國金證(zheng)券推出的傭金寶(bao)則實現了規模(mo)的顯著(zhu)提升。

　　而導致(zhi)互(hu)聯(lian)(lian)網寶(bao)類(lei)(lei)產(chan)品(pin)規模增速下(xia)滑(hua)的(de)影響(xiang)(xiang)因(yin)素則(ze)主(zhu)要在以下(xia)幾(ji)個方面(mian):一是,受(shou)今年以來(lai)相對(dui)寬松的(de)貨幣(bi)市場資金(jin)(jin)利率影響(xiang)(xiang),貨幣(bi)基金(jin)(jin)收益率出現明顯下(xia)滑(hua),寶(bao)寶(bao)類(lei)(lei)產(chan)品(pin)的(de)整(zheng)體(ti)吸引力有所(suo)下(xia)降(jiang),不同產(chan)品(pin)之間也由(you)于收益率上的(de)差異(yi)而出現了(le)規模的(de)分化;二是,互(hu)聯(lian)(lian)網寶(bao)類(lei)(lei)產(chan)品(pin)所(suo)面(mian)臨(lin)的(de)監(jian)管(guan)環(huan)境(jing)逐步趨嚴,諸如“協(xie)議(yi)存款(kuan)提前支(zhi)付不罰息”紅利取消、貨幣(bi)基金(jin)(jin)風險準備金(jin)(jin)需(xu)覆(fu)蓋存款(kuan)利息、對(dui)貨幣(bi)基金(jin)(jin)實(shi)施(shi)存款(kuan)準備金(jin)(jin)管(guan)理(li)等監(jian)管(guan)手段不斷強化;三(san)是,銀行紛(fen)紛(fen)推出自(zi)家的(de)寶(bao)類(lei)(lei)產(chan)品(pin),加大(da)了(le)與互(hu)聯(lian)(lian)網寶(bao)類(lei)(lei)產(chan)品(pin)的(de)競爭;四是,6月份(fen)受(shou)IPO重新(xin)(xin)開閘影響(xiang)(xiang),新(xin)(xin)股(gu)申(shen)購引發了(le)大(da)量資金(jin)(jin)從(cong)貨幣(bi)基金(jin)(jin)中撤出,首輪新(xin)(xin)股(gu)申(shen)購合計凍(dong)結(jie)資金(jin)(jin)3800億元(yuan),同期貨幣(bi)基金(jin)(jin)整(zheng)體(ti)遭遇巨額(e)贖回3100億元(yuan),互(hu)聯(lian)(lian)網寶(bao)類(lei)(lei)產(chan)品(pin)則(ze)遭池魚之殃。

　　表1、代表性互聯網寶類產品二季度業績表現及規模變化

　　注:未公告一季報的基金以其首募資產規模計入;單位:億元

　　數據來源:金牛理財網

　　銀行系寶類產品二季度始發力,僅興全添利寶成效顯著

　　作為應對互聯(lian)網寶(bao)類產(chan)品(pin)(pin)沖擊的(de)撒手锏,銀(yin)行(xing)系寶(bao)類產(chan)品(pin)(pin)在二季度頻(pin)繁(fan)涌現(xian)(xian),興(xing)(xing)業銀(yin)行(xing)、中信銀(yin)行(xing)、渤海(hai)銀(yin)行(xing)、招(zhao)商銀(yin)行(xing)等相繼推出(chu)自家的(de)寶(bao)類產(chan)品(pin)(pin)。但從其實(shi)際運作來(lai)看,除興(xing)(xing)業銀(yin)行(xing)掌柜(ju)錢(qian)包掛鉤的(de)興(xing)(xing)全(quan)添(tian)利寶(bao)貨(huo)幣(bi)規(gui)模(mo)大(da)(da)幅增加506億元(yuan)至519.34億元(yuan)以外,其余銀(yin)行(xing)相關產(chan)品(pin)(pin)表(biao)現(xian)(xian)均差強人意。而(er)掌柜(ju)錢(qian)包的(de)出(chu)色表(biao)現(xian)(xian)則(ze)主要得益于(yu)興(xing)(xing)全(quan)添(tian)利寶(bao)的(de)持續高收益、廣泛的(de)合作銀(yin)行(xing)及渠道以及大(da)(da)力的(de)營銷宣(xuan)傳。

　　另(ling)外,平(ping)安銀(yin)行(xing)平(ping)安盈、民(min)(min)生(sheng)銀(yin)行(xing)如意寶均與兩(liang)只產(chan)(chan)品(pin)進行(xing)了合作,而(er)對于其自家銀(yin)行(xing)系基(ji)金(jin)公司旗下的基(ji)金(jin)產(chan)(chan)品(pin)——平(ping)安大華日(ri)增(zeng)利(li)、民(min)(min)生(sheng)加銀(yin)現金(jin)寶,這兩(liang)只產(chan)(chan)品(pin)通過此項渠道(dao)所(suo)取得的規模增(zeng)量則顯(xian)著(zhu)超越其余兩(liang)只產(chan)(chan)品(pin)。

　　而(er)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)系(xi)寶(bao)(bao)類產品(pin)(pin)(pin)的效果不彰則主(zhu)要是(shi)由以下幾(ji)方(fang)面因素造成的:一是(shi),多數銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)系(xi)寶(bao)(bao)類產品(pin)(pin)(pin)僅覆蓋本(ben)行(xing)(xing)客戶,渠道面相對較(jiao)窄;二是(shi),銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)系(xi)寶(bao)(bao)類產品(pin)(pin)(pin)推出時(shi)間相對較(jiao)短,后續(xu)成效還需繼續(xu)關注;三是(shi),作為與銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)原有的存(cun)款(kuan)業(ye)務、理(li)財業(ye)務等相競(jing)爭的寶(bao)(bao)類產品(pin)(pin)(pin),銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)在(zai)主(zhu)動推廣上(shang)的力度(du)相對不足(zu)。

　　表2、代表性銀行系類產品二季度業績表現及規模變化

　　注:未公告一季報的基金以其首募資產規模計入;單位:億元

　　數據來源:金牛理財網