券商(shang)3月份的(de)業績明顯回(hui)升，在近期風控新(xin)規以及(ji)配套規則征求意見稿發(fa)布(bu)之(zhi)際，業內多認為，行業回(hui)暖加上政策助力，券商(shang)未來部分業務會有較(jiao)大(da)后(hou)勁(jing)。

　　3月業績環比均回暖

　　3月A股市場走勢扶搖直(zhi)上，券商作為直(zhi)接(jie)受益(yi)者(zhe)，不僅股價有所表(biao)現(xian)，業績也隨之增長(chang)。

　　已(yi)經公(gong)布3月(yue)份(fen)業績(ji)的(de)上市券商多數出現環(huan)比增(zeng)長(chang)，其中(zhong)，東方證券凈(jing)利潤(run)環(huan)比增(zeng)加10倍多，以6.85億元(yuan)的(de)凈(jing)利潤(run)漲幅排(pai)名(ming)(ming)靠(kao)前。此外(wai)，方正證券凈(jing)利潤(run)3.23億元(yuan)，也(ye)增(zeng)長(chang)了832%。西(xi)部(bu)證券以1.54億元(yuan)的(de)單月(yue)利潤(run)，增(zeng)長(chang)3倍。國信證券3月(yue)份(fen)凈(jing)利潤(run)8.59億元(yuan)，前3個(ge)月(yue)更是達(da)到了12.75億元(yuan)，在(zai)已(yi)公(gong)布業績(ji)的(de)券商中(zhong)名(ming)(ming)列前茅(mao)。

　　此外，部分券(quan)商資產管(guan)理公司(si)業績相對較好。廣發(fa)資管(guan)、東方紅(hong)資管(guan)、長江資管(guan)等公司(si)業績可(ke)圈可(ke)點，其中興證資管(guan)今(jin)年3月(yue)(yue)的凈利(li)潤(run)(run)為9411萬元(yuan)(yuan)，同比(bi)增(zeng)長10倍，環比(bi)則扭虧為盈，今(jin)年前(qian)3個月(yue)(yue)凈利(li)潤(run)(run)1.49億(yi)元(yuan)(yuan)，而去年同期僅有(you)6362萬元(yuan)(yuan)，增(zeng)幅非常顯著。東方紅(hong)資管(guan)3月(yue)(yue)份凈利(li)潤(run)(run)7416萬元(yuan)(yuan)，前(qian)3個月(yue)(yue)達到1.24億(yi)元(yuan)(yuan)，收入繼續保持較好增(zeng)長。

　　從行(xing)業(ye)發展來看，資產管(guan)理業(ye)務(wu)收入近兩(liang)年在券商各項(xiang)業(ye)務(wu)中一直保持較高的增(zeng)長(chang)率，54家披(pi)露2015年年報的券商收入增(zeng)長(chang)率為(wei)近50%。

　　未來(lai)增(zeng)長呈現分(fen)化(hua)

　　3月(yue)份券(quan)商(shang)業績的(de)回暖能否持續？除了與(yu)股市行(xing)情相關之(zhi)外，還有哪些看點？業內人士表示，隨著新的(de)行(xing)業風險管理(li)辦法的(de)修(xiu)訂，券(quan)商(shang)之(zhi)間(jian)的(de)分化(hua)將逐(zhu)步顯現(xian)出(chu)來，優質券(quan)商(shang)的(de)自營(ying)業務(wu)和兩融業務(wu)動向值(zhi)得(de)關注，資產管理(li)業務(wu)則持續分化(hua)。

　　華(hua)泰(tai)證(zheng)券表示，證(zheng)券行業發展已進入分(fen)(fen)化發展新(xin)格(ge)局，新(xin)的監管指(zhi)標對券商(shang)(shang)的風險監管提出(chu)了更高要求(qiu)，資本實力(li)強、風控控制突出(chu)的優秀券商(shang)(shang)將在行業向上發展周(zhou)期(qi)下實現新(xin)發展，部(bu)分(fen)(fen)資本薄(bo)弱、風險控制差(cha)的券商(shang)(shang)將進入陣痛期(qi)。

　　安信證(zheng)券(quan)(quan)(quan)表示，新的(de)(de)(de)風(feng)險管(guan)理辦法將(jiang)令券(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)(shang)凈(jing)(jing)(jing)資(zi)(zi)本規(gui)(gui)模釋放(fang)，或(huo)將(jiang)利好部(bu)分(fen)券(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)(shang)。《辦法》借鑒巴(ba)塞爾(er)協議，將(jiang)券(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)(shang)凈(jing)(jing)(jing)資(zi)(zi)本區分(fen)為核(he)心凈(jing)(jing)(jing)資(zi)(zi)本和附(fu)屬凈(jing)(jing)(jing)資(zi)(zi)本，同時將(jiang)金融(rong)資(zi)(zi)產(chan)的(de)(de)(de)風(feng)險調整統一納入(ru)風(feng)險資(zi)(zi)本準備計算(suan)過程，不(bu)再對金融(rong)資(zi)(zi)產(chan)及衍生金融(rong)產(chan)品重復扣減凈(jing)(jing)(jing)資(zi)(zi)本，調整之(zhi)后(hou)，證(zheng)券(quan)(quan)(quan)行(xing)業凈(jing)(jing)(jing)資(zi)(zi)本規(gui)(gui)模將(jiang)出現一定程度(du)的(de)(de)(de)釋放(fang)。據券(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)(shang)2015年底的(de)(de)(de)財務(wu)(wu)數據測(ce)算(suan)，按照(zhao)《辦法》中的(de)(de)(de)新規(gui)(gui)定，將(jiang)帶來(lai)全行(xing)業凈(jing)(jing)(jing)資(zi)(zi)本規(gui)(gui)模約(yue)20%左(zuo)右的(de)(de)(de)增加。凈(jing)(jing)(jing)資(zi)(zi)本水平的(de)(de)(de)提(ti)高，將(jiang)有利于部(bu)分(fen)券(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)(shang)開展一些原本因資(zi)(zi)本規(gui)(gui)模小(xiao)而部(bu)分(fen)受限的(de)(de)(de)業務(wu)(wu)，未來(lai)這部(bu)分(fen)券(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)(shang)或(huo)將(jiang)借助凈(jing)(jing)(jing)資(zi)(zi)產(chan)計算(suan)公式改變帶來(lai)的(de)(de)(de)凈(jing)(jing)(jing)資(zi)(zi)本規(gui)(gui)模釋放(fang)迎來(lai)發展機遇。

　　有分析師表示，風險控(kong)制指標(biao)管理辦法的再次修訂，有利于(yu)券商業(ye)(ye)務的長(chang)期健康發展，券商行業(ye)(ye)長(chang)期受益于(yu)金(jin)融(rong)體制改(gai)(gai)革和(he)直(zhi)接融(rong)資(zi)占比(bi)提(ti)升，目前行業(ye)(ye)估值處于(yu)歷史較低水平，3月業(ye)(ye)績迎來顯著(zhu)改(gai)(gai)善，維(wei)持行業(ye)(ye)買入評級。