一(yi)只基金的凈值增(zeng)長要達到200%以上，需(xu)要多久？一(yi)年，還是兩年？

　　《每日經濟(ji)新聞》記者發現，清明小長假的最后一(yi)個交易日，有(you)一(yi)只基金完成這樣大幅度的凈值(zhi)增長只用(yong)了一(yi)天(tian)。

　　基金(jin)單日漲(zhang)幅高達249.28%

　　4月4日，交銀施羅德新回報C的基金凈值從4月3日的1.14元上漲為3.98元，一夜之間，凈值大幅上漲249.28%。

　　從該基金2017年年報公布的持(chi)倉結構來(lai)看，其(qi)并(bing)沒有顯著上漲的個(ge)股。那么(me)，這只基金的單(dan)日凈值為何飛(fei)漲呢？

　　公開(kai)資料顯(xian)示，交(jiao)銀施(shi)羅德(de)新(xin)回報A成立于2015年5月，基(ji)金(jin)募集期僅(jin)在2015年5月12日這一天(tian)(tian)(tian)。其(qi)基(ji)金(jin)合同生效公告顯(xian)示，共有(you)(you)2378戶認購(gou)了87.47億元。其(qi)中，基(ji)金(jin)管理(li)人的從業人員認購(gou)18.12萬份。2015年11月，該基(ji)金(jin)又新(xin)增了C類(lei)份額。公開(kai)資料顯(xian)示，其(qi)C類(lei)份額持(chi)有(you)(you)30天(tian)(tian)(tian)內，贖回手(shou)續(xu)費0.5%；7天(tian)(tian)(tian)內不低于1.5%；持(chi)有(you)(you)大于30天(tian)(tian)(tian)則沒(mei)有(you)(you)手(shou)續(xu)費。

　　2017年年報顯示，交銀施羅(luo)德新回報A成立以來凈值增長14.78%，C類(lei)(lei)份額增長11.07%。該(gai)基(ji)金(jin)的業(ye)(ye)績(ji)(ji)比較基(ji)準為“50%×滬深300指數(shu)收(shou)益率(lv)+50%×中債綜(zong)合全(quan)價指數(shu)收(shou)益率(lv)”，A類(lei)(lei)份額、C類(lei)(lei)份額分別超過業(ye)(ye)績(ji)(ji)基(ji)準21.26%、8.73%。

　　數據還(huan)顯示(shi)，交銀施羅德新(xin)回報(bao)(bao)（總計）的持有(you)份(fen)額為631002.55份(fen)。從持有(you)人結構來看，94.14%為機構投資者(zhe)，還(huan)有(you)5.86%的個人投資者(zhe)。就交銀施羅德新(xin)回報(bao)(bao)C而言，截至2017年末，其總份(fen)額為137.8份(fen)，由3位個人投資者(zhe)持有(you)。

　　這(zhe)只基金C類份(fen)(fen)額的(de)持(chi)有人(ren)一直都(dou)如(ru)此少(shao)嗎？《每(mei)日經濟(ji)新聞》記者(zhe)梳理了2015年以來的(de)季報(bao)和年報(bao)公布(bu)的(de)時點(dian)數(shu)據(ju)發現，其持(chi)有人(ren)數(shu)一直以來都(dou)很少(shao)，且3位持(chi)有人(ren)已經是歷史頂峰了。該基金的(de)持(chi)有份(fen)(fen)額也在不斷縮水，從2015年末的(de)21.66萬(wan)份(fen)(fen)銳減(jian)到如(ru)今(jin)的(de)百余份(fen)(fen)。

　　基金凈值為何(he)一(yi)夜飛漲

　　那么，交銀施羅德新回報C為什么一夜之間就上漲249%？

　　首先，排除其權益(yi)資產的推動。

　　據(ju)2017年年報(bao)顯示，該(gai)基(ji)金(jin)以(yi)債(zhai)券投資為主，基(ji)金(jin)總資產(chan)(chan)的(de)(de)81.92%投資于債(zhai)券，只有(you)15.91%投資了股(gu)票(piao)。股(gu)票(piao)投資占比并不大(da)，所(suo)持(chi)有(you)的(de)(de)股(gu)票(piao)4月(yue)4日也(ye)并沒(mei)有(you)超常的(de)(de)表現(xian)。另外(wai)，如果是因投資組合產(chan)(chan)生的(de)(de)凈(jing)值(zhi)增長，那該(gai)基(ji)金(jin)A類份額也(ye)應當出(chu)現(xian)相應的(de)(de)大(da)幅度上(shang)漲。不過4月(yue)4日，交銀施羅德新回報(bao)A的(de)(de)基(ji)金(jin)凈(jing)值(zhi)僅上(shang)漲0.18%。

　　某業(ye)內人士告(gao)訴《每日經濟(ji)新(xin)聞》記者，基金凈(jing)值出(chu)(chu)現(xian)大漲，很大可能是因為基金發生巨額贖回；去(qu)年(nian)末(mo)，突(tu)然出(chu)(chu)現(xian)的幾只“偽冠軍”基金就是這個原因。

　　這里科(ke)普一下，巨(ju)額贖回的(de)定(ding)義是，在單個(ge)開放日，基(ji)金(jin)凈贖回申請超過上一日基(ji)金(jin)總份(fen)額的(de)10%時，稱(cheng)為巨(ju)額贖回。

　　從該基金贖(shu)(shu)回(hui)(hui)費(fei)率來看(kan)，如果是因(yin)(yin)為(wei)贖(shu)(shu)回(hui)(hui)造成基金凈值(zhi)異動，那(nei)么不可(ke)能是因(yin)(yin)為(wei)2017年(nian)年(nian)報中的(de)(de)137.8份贖(shu)(shu)回(hui)(hui)，因(yin)(yin)為(wei)其持有期超(chao)過30天(tian)。也就是說，該基金可(ke)能在一(yi)個月內有大(da)資金進出，若持有期僅(jin)為(wei)7天(tian)，則將有不低于(yu)1.5%的(de)(de)贖(shu)(shu)回(hui)(hui)費(fei)產生；在30天(tian)內，則有0.5%的(de)(de)贖(shu)(shu)回(hui)(hui)費(fei)用。因(yin)(yin)為(wei)產生了(le)這(zhe)些贖(shu)(shu)回(hui)(hui)費(fei)，所以(yi)造成基金凈值(zhi)大(da)幅上漲。

　　基于該只(zhi)基金過(guo)(guo)往(wang)業(ye)績和此(ci)次(ci)基金凈值大漲2倍(bei)的(de)情況(kuang)，有投資者在某第三(san)方銷售(shou)平臺留(liu)言表示(shi)“要上車”，又(you)因(yin)為該平臺顯示(shi)“本平臺暫不(bu)銷售(shou)”而誤以為這是一只(zhi)封閉式基金，甚至認為只(zhi)對(dui)特定人群(qun)(qun)開放。不(bu)過(guo)(guo)據記者了解，該基金目(mu)前申贖正常且是面向公眾，不(bu)存在“只(zhi)面對(dui)特定人群(qun)(qun)”的(de)這一說(shuo)法。

　　某業內人士將這(zhe)種基(ji)金凈(jing)值異(yi)動稱為“撿(jian)漏”，因為基(ji)金被大(da)額贖(shu)回而使剩余份(fen)額凈(jing)值有所提(ti)升。“撿(jian)漏靠運氣”，此次(ci)交銀施羅德新回報(bao)C大(da)幅上漲近2.5倍就是一種“撿(jian)漏”，不過2017年年報(bao)數據顯示(shi)其(qi)總(zong)份(fen)額為137.8份(fen)，此次(ci)贖(shu)回后大(da)約剩下不到百份(fen)。總(zong)體看來(lai)，這(zhe)次(ci)“撿(jian)漏”套利(li)也并未賺得多少。