今年以來(lai)公(gong)募基(ji)(ji)金整體表現(xian)搶眼(yan)，總回報超(chao)過70%的(de)基(ji)(ji)金超(chao)過100只。上述基(ji)(ji)金的(de)驕人業(ye)績(ji)是(shi)如何取得(de)的(de)？除(chu)了(le)重倉股的(de)搶眼(yan)表現(xian)，還同(tong)隱形重倉股的(de)表現(xian)密不(bu)可分。剛(gang)剛(gang)披露(lu)的(de)公(gong)募基(ji)(ji)金半(ban)年報顯(xian)示，不(bu)少(shao)(shao)隱形重倉股為基(ji)(ji)金凈值飆漲助力不(bu)少(shao)(shao)。從另一方面看(kan)，公(gong)募基(ji)(ji)金也是(shi)不(bu)少(shao)(shao)牛股的(de)重要推手。

　　隱形重倉(cang)股漲幅(fu)驚(jing)人

　　對于公募(mu)基(ji)金(jin)來說，季報會披(pi)露前(qian)十大重倉股，半(ban)年(nian)(nian)報和(he)年(nian)(nian)報則會披(pi)露完整的(de)持倉情況。通過分析今年(nian)(nian)以(yi)來的(de)績(ji)優基(ji)金(jin)可以(yi)發現，隱形重倉股為基(ji)金(jin)凈值的(de)飆漲貢(gong)獻多(duo)多(duo)。

　　以今年以來業(ye)績(ji)領跑的(de)融通醫療保健行業(ye)基(ji)(ji)金(jin)為例(li)，該基(ji)(ji)金(jin)半年報(bao)顯(xian)示，截至6月(yue)底，緊(jin)隨(sui)前十大(da)重倉(cang)股(gu)的(de)是(shi)華(hua)(hua)大(da)基(ji)(ji)因、華(hua)(hua)蘭生(sheng)(sheng)物、邁克生(sheng)(sheng)物、貝達藥業(ye)等，而上述個(ge)股(gu)二季度以來漲幅(fu)驚人。從華(hua)(hua)大(da)基(ji)(ji)因的(de)走勢看，3月(yue)份(fen)(fen)股(gu)價(jia)尚不到68元(yuan)，此后(hou)持續走高，最高逼近200元(yuan)，漲幅(fu)接近2倍(bei)。華(hua)(hua)蘭生(sheng)(sheng)物、貝達藥業(ye)等從3月(yue)份(fen)(fen)低點至8月(yue)初，股(gu)價(jia)漲幅(fu)均高達1.5倍(bei)，為該基(ji)(ji)金(jin)凈值的(de)上漲立下了(le)汗馬功(gong)勞(lao)。

　　從(cong)今年以來總回報接近翻(fan)倍的(de)(de)(de)廣發新(xin)經濟混合基金(jin)(jin)半(ban)年報可以看出，該基金(jin)(jin)隱(yin)形重(zhong)倉(cang)股(gu)包括一心堂、數(shu)據港、重(zhong)慶(qing)啤酒等(deng)，上(shang)(shang)述持倉(cang)占基金(jin)(jin)凈值比例均(jun)超過3.5%。從(cong)上(shang)(shang)述隱(yin)形重(zhong)倉(cang)股(gu)的(de)(de)(de)股(gu)價走勢看，均(jun)為短短幾個月內翻(fan)倍的(de)(de)(de)牛股(gu)。

　　諾安價值(zhi)優勢基金的(de)隱(yin)形(xing)重倉股包括三花智控、中順潔柔(rou)、涪陵榨菜、貴州茅(mao)臺、通策醫療(liao)等(deng)，今年以來均表現搶(qiang)眼。招(zhao)商行(xing)業精選股票基金的(de)隱(yin)形(xing)重倉股有隆基股份、三棵(ke)樹、科順股份、康泰生物和堅朗五(wu)金。

　　績優基金有兩(liang)個(ge)特點

　　基(ji)金凈值飆漲(zhang)(zhang)的背(bei)后(hou)閃現著牛(niu)股的身(shen)影。從另一個方面看(kan)，漲(zhang)(zhang)幅驚人的牛(niu)股，同樣(yang)離不開基(ji)金的大手筆買入(ru)。

　　通(tong)過分析上述績優基(ji)金(jin)，可以(yi)發現(xian)以(yi)下(xia)兩(liang)個特點：一是持(chi)倉集中(zhong)，前十(shi)(shi)大(da)重倉股(gu)(gu)占(zhan)(zhan)基(ji)金(jin)凈(jing)值(zhi)比例(li)(li)(li)(li)(li)大(da)多超過六(liu)成，隱(yin)形重倉股(gu)(gu)占(zhan)(zhan)基(ji)金(jin)凈(jing)值(zhi)比例(li)(li)(li)(li)(li)也(ye)超過3%。以(yi)中(zhong)歐品質消(xiao)費基(ji)金(jin)為例(li)(li)(li)(li)(li)，截至6月底，前十(shi)(shi)大(da)重倉股(gu)(gu)占(zhan)(zhan)基(ji)金(jin)凈(jing)值(zhi)比例(li)(li)(li)(li)(li)為63.98%，隱(yin)形重倉股(gu)(gu)包括隆平(ping)高科、海(hai)信(xin)視(shi)像、集友股(gu)(gu)份和海(hai)信(xin)家電，占(zhan)(zhan)基(ji)金(jin)凈(jing)值(zhi)比例(li)(li)(li)(li)(li)均超過3%。二是行業集中(zhong)，對看好的行業集中(zhong)配置。例(li)(li)(li)(li)(li)如招商行業精(jing)選(xuan)基(ji)金(jin)，前十(shi)(shi)大(da)重倉股(gu)(gu)中(zhong)就(jiu)包括三(san)棵(ke)樹(shu)、科順股(gu)(gu)份、堅朗(lang)五金(jin)等同屬于(yu)裝修產業鏈公司。

　　提防極致風格(ge)背后蘊藏的風險

　　在滬上某第三方分(fen)析(xi)師看來(lai)，當(dang)前(qian)偏(pian)股(gu)(gu)基(ji)金已經多達三四千只(zhi)，如(ru)果(guo)業(ye)績要(yao)(yao)位居前(qian)1%，對于基(ji)金經理(li)的(de)持(chi)倉(cang)來(lai)說，不僅要(yao)(yao)契合市場風格，而且還(huan)要(yao)(yao)做到風格極致，另外需要(yao)(yao)運氣配合。“投資(zi)者不能(neng)只(zhi)看到基(ji)金飆漲的(de)業(ye)績，還(huan)要(yao)(yao)看到極致風格背后蘊藏的(de)風險。今年以(yi)來(lai)很多公司的(de)股(gu)(gu)價(jia)都是通過(guo)拔(ba)高(gao)估值獲得的(de)，這是不可長期(qi)持(chi)續的(de)。”

　　從(cong)不(bu)少飆漲的(de)個股(gu)看(kan)，很多(duo)都是被公(gong)募(mu)基金(jin)買(mai)入后(hou)推(tui)高的(de)。公(gong)募(mu)基金(jin)和個股(gu)堪稱“互(hu)相成就(jiu)”，基金(jin)持續(xu)買(mai)入個股(gu)，個股(gu)上(shang)漲推(tui)高基金(jin)凈值(zhi)，形成螺(luo)旋式(shi)上(shang)升(sheng)。