【簡介】

　　韓冬燕，經濟學碩士, 2010年1月加入諾安基金從事行業研究工作，現任諾安基金總裁助理、權益投資事業部副總經理，曾任職于華夏基金管理有限公司,并先后從事過基金清算、行業研究等相關工作。

　　金(jin)融投資是高智(zhi)力活動(dong)，基金(jin)經(jing)理也(ye)因此常被人們敬(jing)仰與(yu)稱道(dao)。但(dan)市場喧囂(xiao)，熙熙攘(rang)攘(rang)，基金(jin)經(jing)理背后的(de)(de)思(si)想(xiang)(xiang)底色，卻鮮為人所知。正如韓冬燕所言，投資是她(ta)的(de)(de)人生情愫。這份情愫里(li)，既有她(ta)對西方(fang)經(jing)濟思(si)想(xiang)(xiang)史和人類行(xing)為機理的(de)(de)廣泛(fan)研究(jiu)，也(ye)有她(ta)基于(yu)人性弱(ruo)點提防的(de)(de)原則(ze)遵(zun)守。“基金(jin)經(jing)理不僅(jin)要(yao)有專(zhuan)業(ye)判斷，還(huan)要(yao)回歸(gui)智(zhi)識，才能以低(di)于(yu)平均(jun)水平的(de)(de)波(bo)動(dong)取得高于(yu)平均(jun)水平的(de)(de)市場回報。”

　　濃厚的人文氣質

　　陽春三月，北京街頭的玉(yu)蘭花已(yi)初吐(tu)芳蕾，在一個天朗氣清的早晨，中國證券報記者在諾安基金(jin)大廈見到了韓冬燕。

　　韓(han)冬燕的(de)(de)(de)辦公室不(bu)大(da)，一(yi)眼(yan)便(bian)可望(wang)盡，但唯獨北(bei)邊(bian)(bian)的(de)(de)(de)大(da)書柜里(li)“暗藏(zang)天地”。不(bu)經(jing)意間地一(yi)瞥，記者看到(dao)那近十本淡黃(huang)色封(feng)面(mian)的(de)(de)(de)奧派著作(zuo)(zuo)，里(li)面(mian)有奧派代表(biao)人物(wu)米塞斯的(de)(de)(de)《人的(de)(de)(de)行為》和哈耶克的(de)(de)(de)《自由憲(xian)章(zhang)》（奧地利經(jing)濟學派，是(shi)(shi)經(jing)濟學在邊(bian)(bian)際(ji)革命后興起的(de)(de)(de)邊(bian)(bian)際(ji)效(xiao)用學派之一(yi)，其強(qiang)調個(ge)人行動邏輯和主(zhu)觀價值，突出(chu)企業家才能的(de)(de)(de)有效(xiao)發(fa)揮(hui)和市場競爭(zheng)的(de)(de)(de)動態(tai)均(jun)衡，以(yi)與靜態(tai)均(jun)衡的(de)(de)(de)新古典經(jing)濟學區(qu)分開來）。在奧派著作(zuo)(zuo)的(de)(de)(de)左邊(bian)(bian)，則(ze)是(shi)(shi)杜蘭特(te)的(de)(de)(de)《世(shi)界文明(ming)史》、美國現代發(fa)展史《光(guang)榮與夢想(xiang)》，以(yi)及笛卡爾、尼采、懷特(te)海和叔本華(hua)的(de)(de)(de)哲學著作(zuo)(zuo)。這些書的(de)(de)(de)封(feng)面(mian)陳舊(jiu)，顯然已不(bu)是(shi)(shi)最新版本。

　　初次(ci)見面，很(hen)難把這(zhe)些(xie)大部頭與這(zhe)位長發(fa)披肩、淡雅如蘭(lan)的(de)基金經理(li)聯系起來(lai)。但細細交談下來(lai)發(fa)現，那確(que)實是(shi)她的(de)思想(xiang)底(di)色。

　　“優秀的(de)(de)長線投資(zi)者，都會投入(ru)大量精力(li)到歷史(shi)和(he)人(ren)類行(xing)為(wei)的(de)(de)廣泛研究中，這些(xie)閱讀為(wei)我打下(xia)了一(yi)(yi)個動(dong)態(tai)、開放的(de)(de)投研框架。”韓冬燕對記者直言(yan)，資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)是(shi)一(yi)(yi)個機理(li)復雜(za)的(de)(de)生態(tai)系(xi)統，可本(ben)質上是(shi)一(yi)(yi)群試圖預(yu)測未來但又容(rong)易(yi)情緒化(hua)的(de)(de)人(ren)的(de)(de)集合。因此，“投資(zi)交易(yi)不僅需要(yao)(yao)從(cong)宏觀角(jiao)度把握市(shi)場(chang)趨勢，還(huan)要(yao)(yao)著眼(yan)于人(ren)的(de)(de)行(xing)為(wei)，把人(ren)性的(de)(de)堅守和(he)易(yi)變都納入(ru)思考(kao)范圍(wei)，才能深入(ru)研判股票價(jia)(jia)值(zhi)和(he)價(jia)(jia)格(ge)的(de)(de)偏離度，以價(jia)(jia)值(zhi)發現者的(de)(de)身份實現可持續的(de)(de)投資(zi)回報。”

　　顯然，與(yu)其他就(jiu)投資(zi)談(tan)投資(zi)的(de)基金經理(li)相比，韓冬燕身上多(duo)了(le)一(yi)種頗具區分度的(de)人文(wen)氣質。當記者進(jin)一(yi)步問及思(si)想底(di)色的(de)形(xing)成路徑時，韓冬燕才道出，這與(yu)她(ta)的(de)教育背景有著莫大關系。

　　大學(xue)(xue)本科時，韓冬(dong)燕所學(xue)(xue)專業是教育學(xue)(xue)，但(dan)因偶然機會接觸到政(zheng)治經(jing)濟學(xue)(xue)，她開始對經(jing)濟學(xue)(xue)產(chan)生濃厚興(xing)趣。隨后，隨著興(xing)趣轉移，她便跨專業考(kao)取經(jing)濟學(xue)(xue)碩士研究生。需要指出的(de)是，經(jing)濟學(xue)(xue)考(kao)研涉及(ji)高等數(shu)學(xue)(xue)和線性代(dai)數(shu)等數(shu)理科目，對文科生而言(yan)，這是一個相當大的(de)挑戰。但(dan)韓冬(dong)燕知道，只要堅持(chi)下去，跨學(xue)(xue)科的(de)背(bei)景將會給(gei)她帶來持(chi)久的(de)復利回報。

　　“兩個專業的學(xue)習(xi)經歷(li)，讓(rang)(rang)我在思維(wei)方式上(shang)更加辯證和理性(xing)。”韓冬燕對記者說，教育(yu)學(xue)強(qiang)調以人(ren)(ren)為本，側重(zhong)激(ji)發被教育(yu)者的思考能(neng)力與行動能(neng)力，而(er)經濟學(xue)的人(ren)(ren)文性(xing)更宏觀，強(qiang)調的是眾(zhong)人(ren)(ren)之事（即商業分(fen)工），“這(zhe)樣(yang)的學(xue)習(xi)經歷(li)，讓(rang)(rang)我在投資實踐中，既注重(zhong)自上(shang)而(er)下的宏觀研(yan)判和市(shi)場走(zou)勢(shi)，也能(neng)結合自下而(er)上(shang)的個股價值分(fen)析，從(cong)現實中尋找微觀又真切的市(shi)場驗證。”