8月20日，在(zai)“2019年基金(jin)(jin)服務萬里行—建行·中證報‘金(jin)(jin)牛’基金(jin)(jin)系列巡(xun)講”甘肅(su)蘭(lan)州專場活(huo)動中，嘉實基金(jin)(jin)首席投資(zi)(zi)(zi)策略師(shi)、投資(zi)(zi)(zi)顧問部總監計(ji)璐發表了“做(zuo)有(you)信仰的(de)(de)投資(zi)(zi)(zi)者”的(de)(de)主題演講。他說，“基金(jin)(jin)賺錢，基民不賺錢”現象往往是由錯誤的(de)(de)擇(ze)時與(yu)追漲殺跌(die)導致。投資(zi)(zi)(zi)者應樹立(li)信仰，相信長(chang)期投資(zi)(zi)(zi)基金(jin)(jin)可(ke)以(yi)賺錢。同時，基金(jin)(jin)定投是一個不錯的(de)(de)方式。

　　做(zuo)有(you)信仰的(de)投資者

　　在(zai)演講(jiang)中，計璐首(shou)先談到對(dui)于投(tou)資中“擇時(shi)”的看法。他認為，很多基民抱怨基金投(tou)資不(bu)賺錢，其(qi)真正原因可能是犯(fan)了追(zhui)漲殺跌(die)的錯(cuo)誤，在(zai)高點買入，承受了市場(chang)回落帶來(lai)的風險。

　　與此同(tong)時，不少投資者(zhe)也(ye)感受到，基(ji)金在牛(niu)市(shi)中(zhong)往往跑輸市(shi)場與指(zhi)(zhi)數，但如果持有三年(nian)、五(wu)年(nian)甚至更長時間，基(ji)金往往可以(yi)掙錢，而(er)且時間越(yue)長效果越(yue)好(hao)。計(ji)璐指(zhi)(zhi)出，投資者(zhe)往往忽略(lve)了基(ji)金在熊市(shi)中(zhong)下跌(die)較少的現(xian)象，這也(ye)成為基(ji)金長期復合收益(yi)較好(hao)的基(ji)礎之一(yi)。

　　計璐認為，要做有(you)信仰(yang)的投資者。首先，要相信基金(jin)能夠賺錢。從歷史(shi)來看，Wind數據顯示，過去(qu)15年，普通股(gu)票型(xing)基金(jin)年化(hua)收益率(lv)(lv)高達14%；過去(qu)15年，債券型(xing)基金(jin)年化(hua)收益率(lv)(lv)達6%，均只有(you)少數年份(fen)下跌。

　　與此同時，在(zai)全市場現存(cun)的(de)超過5000只公募基(ji)金(jin)中，只有很(hen)小比例的(de)基(ji)金(jin)產(chan)品凈值在(zai)1元以下(xia)。計璐預計，這些產(chan)品如(ru)果三年(nian)后再看，其凈值大概率會回到1元以上。

　　Wind數(shu)據顯(xian)示(shi)，以月(yue)頻率統計2004年以來，上證綜指PE低(di)于13倍時，以普通(tong)股票型基金指數(shu)為投資(zi)對(dui)象的賺錢概率，我們發現(xian)，任意(yi)時點當(dang)上證綜指PE低(di)于20倍時，持(chi)(chi)有2年賺錢概率為77%，持(chi)(chi)有3年的賺錢概率為82%，持(chi)(chi)有5年、10年賺錢概率均為100%。

　　在堅(jian)持長期(qi)(qi)投(tou)資之外，在市場低(di)落(luo)時(shi)是否(fou)敢于(yu)抄底也十分(fen)重要。對此，計璐(lu)指(zhi)出(chu)，面對短(duan)期(qi)(qi)擾(rao)動(dong)，一定要對國(guo)(guo)家的(de)(de)發展(zhan)有信(xin)心。從(cong)宏觀經(jing)濟(ji)發展(zhan)的(de)(de)角度來看，盡(jin)管短(duan)期(qi)(qi)可能會遇到外部擾(rao)動(dong)因素(su)等影響，但(dan)從(cong)國(guo)(guo)際比較(jiao)來看，中(zhong)國(guo)(guo)的(de)(de)經(jing)濟(ji)增速仍然是世界領先，從(cong)長期(qi)(qi)來看，中(zhong)國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)一定會更強。同時(shi)，隨著經(jing)濟(ji)發展(zhan)體量與階(jie)段的(de)(de)變(bian)化(hua)，增長趨緩之下(xia)利率水平(ping)也會逐(zhu)步下(xia)行(xing)，這有利于(yu)優質企業降低(di)財務成本，提高(gao)利潤(run)率。因此計璐(lu)認為(wei)，經(jing)濟(ji)發展(zhan)向上的(de)(de)大趨勢(shi)不會改變(bian)。

　　而當前(qian)房(fang)地產市場(chang)“房(fang)住不炒(chao)”政策逐(zhu)漸深入(ru)推行，銀行理(li)財(cai)收(shou)益率也在(zai)下(xia)降。普通百姓分享經(jing)濟成長(chang)(chang)紅(hong)利最好(hao)的(de)方(fang)式是(shi)什么？計璐指出，通過國外成熟經(jing)驗來(lai)看，一定是(shi)對優質(zhi)股(gu)權的(de)長(chang)(chang)期投資。

　　樹立(li)正(zheng)確理念(nian)長期定投

　　但(dan)面(mian)對股(gu)(gu)市的(de)紛繁復雜，計璐認為，普通投(tou)資者自己炒股(gu)(gu)不(bu)如購買基金(jin)，選擇基金(jin)投(tou)資或許是更好的(de)選擇。而在進行基金(jin)投(tou)資時(shi)，計璐認為有兩點(dian)十分關(guan)鍵：一(yi)是選擇好的(de)基金(jin)產品，二是買入基金(jin)產品的(de)時(shi)機(ji)。

　　如何選擇優秀的(de)基金(jin)產(chan)品？計璐表示，如果沒有把握，可以多買幾只基金(jin)，根據(ju)自身實際(ji)情況構建(jian)組合(he)。頭(tou)部基金(jin)公司的(de)基金(jin)產(chan)品值得關注，尤(you)其是具有代表性的(de)品牌(pai)旗艦(jian)產(chan)品，同時要聽(ting)聽(ting)客戶經理等專業人士(shi)的(de)意見。

　　何時是(shi)買入(ru)基(ji)(ji)金產(chan)品的(de)(de)最佳時點？計(ji)璐(lu)坦(tan)言這難以判斷(duan)，但有(you)幾(ji)個規律值得分享。第一(yi)，持有(you)基(ji)(ji)金的(de)(de)時間(jian)要盡可能長(chang)(chang)一(yi)些。市場(chang)每天波(bo)動，短期(qi)(qi)內的(de)(de)漲跌(die)難以預(yu)測(ce)，但從(cong)長(chang)(chang)期(qi)(qi)來看，市場(chang)向上的(de)(de)趨勢不(bu)變。持有(you)基(ji)(ji)金產(chan)品的(de)(de)時間(jian)越長(chang)(chang)，賺錢的(de)(de)概率也(ye)就(jiu)越大。第二，采取逆向策略。即在(zai)市場(chang)低(di)落、眾人恐慌時買入(ru)，在(zai)市場(chang)情(qing)緒高漲、全民入(ru)市時適(shi)時減(jian)倉止盈。第三，相信歷史會重演。回(hui)顧A股多年來的(de)(de)走勢，始終上演著高點與低(di)位的(de)(de)均值回(hui)歸，估(gu)值中(zhong)樞也(ye)一(yi)直在(zai)提(ti)升。在(zai)選擇買入(ru)基(ji)(ji)金時點時，可以根據(ju)當前的(de)(de)估(gu)值水(shui)平進行比較和(he)判斷(duan)。

　　盡(jin)管有跡(ji)可(ke)循，但(dan)計(ji)璐坦言，主動買賣基(ji)金(jin)(jin)賺錢(qian)確實有一定難度且耗費精(jing)力，他(ta)更(geng)加推薦基(ji)金(jin)(jin)定投的方式。從長期來(lai)看，基(ji)金(jin)(jin)定投是(shi)有效(xiao)且相對(dui)輕松的方法。

　　計璐指(zhi)出，通過長(chang)期定(ding)投，一定(ding)程度上可(ke)以(yi)有(you)效(xiao)(xiao)化解市場波動的風險，同時(shi)有(you)效(xiao)(xiao)降低(di)持有(you)成本，在(zai)低(di)位累積籌碼，在(zai)市場上漲時(shi)獲取收益(yi)。長(chang)期來(lai)看，這不但可(ke)以(yi)更有(you)效(xiao)(xiao)地(di)幫助客戶進(jin)行資產配置(zhi)，賺(zhuan)錢效(xiao)(xiao)應也會有(you)很大提升。