在(zai)醫(yi)(yi)藥(yao)主題基(ji)(ji)金“霸屏”主動權益類(lei)基(ji)(ji)金業績榜數月(yue)之(zhi)后，近(jin)期建(jian)材、軍工等板塊崛起，非(fei)醫(yi)(yi)藥(yao)類(lei)基(ji)(ji)金長城環保主題一舉上位，并(bing)有多只非(fei)醫(yi)(yi)藥(yao)類(lei)基(ji)(ji)金躋身前(qian)十。

　　長城環保主題領跑

　　權益類基金業績榜

　　數據顯示，截至8月18日，長城(cheng)基(ji)金旗下長城(cheng)環保(bao)主題、長城(cheng)久鼎兩(liang)只產品年(nian)內收益率分別為(wei)102.22%、99.51%，力壓(ya)融通醫療保(bao)健行業(ye)，高居前(qian)兩(liang)位(wei)。

　　除了業績冠軍從醫藥(yao)主題基(ji)金(jin)(jin)易(yi)主外，廣發高端制造、長城久富等(deng)多只非(fei)醫藥(yao)主題基(ji)金(jin)(jin)也躋身前十。

　　重(zhong)(zhong)(zhong)倉(cang)(cang)持(chi)有周期股(gu)成(cheng)為這類(lei)產品(pin)近期表(biao)現(xian)強勢的(de)重(zhong)(zhong)(zhong)要原因(yin)。以長城環保主題(ti)為例，該(gai)基金今年(nian)二(er)季報重(zhong)(zhong)(zhong)倉(cang)(cang)持(chi)有建設(she)機械、安車檢測(ce)等(deng)機械設(she)備行業個股(gu)，堅朗五金、鴻路鋼構等(deng)建筑(zhu)材(cai)料(liao)類(lei)股(gu)票也在前十大重(zhong)(zhong)(zhong)倉(cang)(cang)股(gu)。此外，還(huan)重(zhong)(zhong)(zhong)倉(cang)(cang)配置(zhi)了電(dian)氣設(she)備、國防軍(jun)工、食(shi)品(pin)飲料(liao)和(he)家(jia)電(dian)股(gu)，而軍(jun)工和(he)建材(cai)個股(gu)近期表(biao)現(xian)搶眼。

　　再如廣發高端制造，該基(ji)金重(zhong)倉持有隆基(ji)股份(fen)、陽(yang)光電(dian)源等光伏行業個股，二季報(bao)前(qian)十大重(zhong)倉股還有電(dian)子、電(dian)氣設備、房地(di)產個股。

　　多(duo)位投資人士認為，醫藥(yao)板(ban)塊(kuai)(kuai)相對(dui)弱勢，軍工和部分順周期板(ban)塊(kuai)(kuai)基(ji)本面改(gai)善，將(jiang)帶動非醫藥(yao)主題(ti)基(ji)金的凈值增長(chang)，這(zhe)是市場健(jian)康的表現。

　　長(chang)城基金副總經理(li)、投(tou)資(zi)總監楊建華表示，在長(chang)城基金的(de)(de)投(tou)資(zi)框架中，只要是優(you)質(zhi)的(de)(de)公(gong)司，不論它處于哪個(ge)板塊，只要業績不斷向(xiang)好(hao)、公(gong)司不斷成(cheng)長(chang)、競爭(zheng)優(you)勢突出，投(tou)資(zi)往往就會有(you)良好(hao)的(de)(de)回報(bao)。具體屬(shu)于哪個(ge)板塊的(de)(de)股票，反(fan)而是次(ci)要的(de)(de)因素。

　　廣發(fa)高端制造基(ji)(ji)金(jin)經(jing)理鄭澄然表示，醫藥行(xing)(xing)業(ye)今(jin)年以來表現的(de)確出(chu)色，但(dan)近期其(qi)他一些行(xing)(xing)業(ye)的(de)基(ji)(ji)本面發(fa)生了較大(da)變化，從而衍(yan)生出(chu)很好的(de)投資機(ji)會，這也(ye)帶動(dong)了非醫藥主題基(ji)(ji)金(jin)凈值的(de)增(zeng)長。

　　“上(shang)半(ban)年(nian)醫(yi)(yi)藥(yao)基金獲(huo)得明顯(xian)的(de)超額收益(yi)，市場同時(shi)對醫(yi)(yi)藥(yao)板(ban)塊的(de)預期(qi)(qi)比較高(gao)。短(duan)期(qi)(qi)因為軍工以及順周期(qi)(qi)板(ban)塊的(de)機會，資(zi)金從醫(yi)(yi)藥(yao)板(ban)塊流出(chu)，屬(shu)于(yu)正常(chang)現象。”中融基金醫(yi)(yi)藥(yao)行業研究員杜偉說，近(jin)期(qi)(qi)醫(yi)(yi)藥(yao)板(ban)塊表(biao)現相對弱一些，從二季度公募基金醫(yi)(yi)藥(yao)持(chi)倉的(de)數據看，處于(yu)歷(li)史的(de)高(gao)位，這跟疫情之下(xia)醫(yi)(yi)藥(yao)的(de)“內需+剛需”屬(shu)性有(you)很大的(de)關系，且二季度醫(yi)(yi)藥(yao)板(ban)塊公司業務已經率先恢(hui)復了。

　　軍工周期股存短期機會

　　科技醫藥是中長期主線

　　雖然短期(qi)軍工等(deng)順(shun)周(zhou)期(qi)板(ban)塊出現異動，但在(zai)股市變化的關鍵時點，多(duo)(duo)家(jia)公募也在(zai)密(mi)切(qie)關注板(ban)塊間的投資機會(hui)的切(qie)換。多(duo)(duo)位行業人士認(ren)為，預計軍工、周(zhou)期(qi)股可(ke)能繼(ji)續存(cun)在(zai)短期(qi)投資機會(hui)，但從中長期(qi)投資角(jiao)度看，醫藥、科技仍是長期(qi)布局主(zhu)線。

　　在鄭澄然看來(lai)，近期(qi)(qi)建材的(de)(de)上漲主要(yao)還是(shi)(shi)遠期(qi)(qi)自(zi)下而(er)上企業成長(chang)的(de)(de)邏輯，但仍需驗(yan)證。軍工板塊只要(yao)需求側的(de)(de)邏輯兌(dui)現，仍然有較好的(de)(de)機會。市場風(feng)口也(ye)有可(ke)能切換到周期(qi)(qi)股，但這只是(shi)(shi)市場短期(qi)(qi)的(de)(de)交(jiao)易行為。從中長(chang)期(qi)(qi)來(lai)看，他更傾(qing)向于高(gao)成長(chang)的(de)(de)科技方(fang)向。

　　杜(du)偉(wei)表示，軍(jun)工板塊(kuai)的(de)(de)上(shang)漲與以往(wang)軍(jun)工的(de)(de)短期(qi)炒作邏輯(ji)有所不同，本輪部(bu)分軍(jun)工企業股價上(shang)漲是有業績支撐(cheng)的(de)(de)。整(zheng)體(ti)來看，市場會有一定的(de)(de)再平(ping)衡(heng)或(huo)者風格再平(ping)衡(heng)，但大概(gai)率不會出現極端的(de)(de)反轉。

　　楊建(jian)華認為，軍工和建(jian)材行業有一些細分領(ling)域具備典型的(de)成(cheng)長屬性，一些個股(gu)是典型的(de)成(cheng)長股(gu)，在這些板塊自下而上地(di)去(qu)挖掘個股(gu)，應該也能(neng)獲得較好的(de)投資收(shou)益。

　　針(zhen)對(dui)醫藥、科技(ji)股的(de)調整讓醫藥主題(ti)基金(jin)收益(yi)滯漲，多位基金(jin)經理認(ren)為可能是短(duan)期現象，長期投資(zi)機會(hui)仍然值得期待。

　　杜偉(wei)表(biao)示，醫(yi)藥、科技的(de)(de)投(tou)資機會(hui)遠沒有結(jie)束(shu)，疫(yi)苗板塊近期出現(xian)較大的(de)(de)波動，更(geng)多是(shi)資金層(ceng)面的(de)(de)因素。他分(fen)析，一方面，醫(yi)藥板塊的(de)(de)中長期邏輯是(shi)醫(yi)改政策(ce)紅利下的(de)(de)產業(ye)升(sheng)級；另一方面，醫(yi)藥產業(ye)的(de)(de)升(sheng)級持續(xu)兌現(xian)，未來3~5年醫(yi)藥板塊的(de)(de)業(ye)績(ji)確定(ding)性(xing)在所有的(de)(de)板塊中都是(shi)少(shao)有的(de)(de)。“我(wo)們不認為醫(yi)藥板塊的(de)(de)投(tou)資機會(hui)已經(jing)結(jie)束(shu)，相反，近期調整給了我(wo)們布局優質個股比較好的(de)(de)機會(hui)。”

　　鄭澄然也認為(wei)，科技是具有(you)很高(gao)確定性的(de)(de)方向，行業發(fa)展的(de)(de)進程相(xiang)對漫(man)長，也會存在一些階(jie)段(duan)性的(de)(de)周期波動(dong)，但(dan)長期機(ji)會還是值得(de)看好。

　　“醫(yi)藥(yao)股和科(ke)技股在過去幾年(nian)表現都非(fei)常(chang)突出(chu)，目前相當(dang)多(duo)的(de)股票估值(zhi)水(shui)(shui)平已經處于相當(dang)高的(de)水(shui)(shui)平，出(chu)現一定調(diao)整(zheng)或回落(luo)屬于正常(chang)現象。”楊建(jian)華說(shuo)，“從長(chang)期(qi)來看，這兩個板塊還是有非(fei)常(chang)好的(de)前景，板塊若調(diao)整(zheng)到了估值(zhi)性價比、風險收(shou)益比有吸引力時，我們也會積(ji)極參與。”