上(shang)(shang)(shang)(shang)(shang)周A股三大股指集體收漲。滬(hu)深300上(shang)(shang)(shang)(shang)(shang)漲4.05%，上(shang)(shang)(shang)(shang)(shang)證(zheng)指數上(shang)(shang)(shang)(shang)(shang)漲2.72%，深證(zheng)成指上(shang)(shang)(shang)(shang)(shang)漲4.55%，中(zhong)小板指上(shang)(shang)(shang)(shang)(shang)漲4.05%，創業板指上(shang)(shang)(shang)(shang)(shang)漲2.91%。截(jie)至上(shang)(shang)(shang)(shang)(shang)周五，上(shang)(shang)(shang)(shang)(shang)證(zheng)A股動態市(shi)盈率、市(shi)凈(jing)率分別(bie)為16.24倍(bei)、1.55倍(bei)，市(shi)盈率、市(shi)凈(jing)率較上(shang)(shang)(shang)(shang)(shang)期均有(you)所(suo)下降。

　　以(yi)簡單平均方法計算，上(shang)周(zhou)全部(bu)參(can)與監測(ce)的股票(piao)型基(ji)(ji)(ji)金(jin)（不含指數基(ji)(ji)(ji)金(jin)，下(xia)(xia)同(tong)）和(he)混(hun)(hun)合(he)型基(ji)(ji)(ji)金(jin)平均倉(cang)位(wei)為66.53%，相(xiang)比(bi)上(shang)期下(xia)(xia)降0.1個百(bai)分(fen)(fen)點(dian)(dian)。其中，股票(piao)型基(ji)(ji)(ji)金(jin)倉(cang)位(wei)為88.71%，上(shang)升(sheng)0.05個百(bai)分(fen)(fen)點(dian)(dian)；混(hun)(hun)合(he)型基(ji)(ji)(ji)金(jin)倉(cang)位(wei)為63.67%，下(xia)(xia)降0.12個百(bai)分(fen)(fen)點(dian)(dian)。

　　從細分(fen)類型(xing)(xing)(xing)(xing)來看，混合型(xing)(xing)(xing)(xing)基(ji)(ji)金(jin)中，靈活配置(zhi)型(xing)(xing)(xing)(xing)基(ji)(ji)金(jin)倉(cang)(cang)位(wei)(wei)下(xia)降(jiang)(jiang)0.15個(ge)百分(fen)點，至60.99%；平衡混合型(xing)(xing)(xing)(xing)基(ji)(ji)金(jin)倉(cang)(cang)位(wei)(wei)上(shang)升0.26個(ge)百分(fen)點，至55.96%；偏股混合型(xing)(xing)(xing)(xing)基(ji)(ji)金(jin)倉(cang)(cang)位(wei)(wei)下(xia)降(jiang)(jiang)0.01個(ge)百分(fen)點，至84.49%，偏債混合型(xing)(xing)(xing)(xing)基(ji)(ji)金(jin)倉(cang)(cang)位(wei)(wei)下(xia)降(jiang)(jiang)0.31個(ge)百分(fen)點，至26.14%。

　　以凈值(zhi)規模加權平均的方(fang)法計(ji)算，上(shang)(shang)周股(gu)票型(xing)(xing)基(ji)金和混合型(xing)(xing)基(ji)金平均估算倉位為(wei)73.68%，相比上(shang)(shang)期下降2.08個(ge)百分(fen)點(dian)(dian)(dian)。其中，股(gu)票型(xing)(xing)基(ji)金倉位為(wei)89.72%，上(shang)(shang)升0.21個(ge)百分(fen)點(dian)(dian)(dian)；混合型(xing)(xing)基(ji)金倉位為(wei)70.23%，下降3.29個(ge)百分(fen)點(dian)(dian)(dian)。

　　從細分(fen)(fen)類(lei)型(xing)(xing)來看(kan)，混合型(xing)(xing)基(ji)金(jin)(jin)中(zhong)，靈(ling)活配置型(xing)(xing)基(ji)金(jin)(jin)倉位上升2.05個(ge)(ge)百分(fen)(fen)點(dian)(dian)，至67.72%；平衡(heng)混合型(xing)(xing)基(ji)金(jin)(jin)倉位上升1.61個(ge)(ge)百分(fen)(fen)點(dian)(dian)，至61.76%；偏股混合型(xing)(xing)基(ji)金(jin)(jin)倉位下降(jiang)3.63個(ge)(ge)百分(fen)(fen)點(dian)(dian)，至84.16%，偏債(zhai)混合型(xing)(xing)基(ji)金(jin)(jin)倉位下降(jiang)0.58個(ge)(ge)百分(fen)(fen)點(dian)(dian)，至22.20%。

　　從(cong)監測的(de)(de)(de)所有股票型(xing)和混合型(xing)基(ji)(ji)(ji)金(jin)的(de)(de)(de)倉(cang)(cang)位(wei)分(fen)布來(lai)看，上(shang)周基(ji)(ji)(ji)金(jin)倉(cang)(cang)位(wei)在九(jiu)成以(yi)上(shang)的(de)(de)(de)占(zhan)比25.2%，倉(cang)(cang)位(wei)在七成到九(jiu)成的(de)(de)(de)占(zhan)比37.9%，倉(cang)(cang)位(wei)在五成到七成的(de)(de)(de)占(zhan)比8.7%，倉(cang)(cang)位(wei)在五成以(yi)下(xia)的(de)(de)(de)占(zhan)比28.2%。上(shang)周加(jia)倉(cang)(cang)超過2個百分(fen)點(dian)的(de)(de)(de)基(ji)(ji)(ji)金(jin)占(zhan)比16.4%，26.6%的(de)(de)(de)基(ji)(ji)(ji)金(jin)加(jia)倉(cang)(cang)幅度在2個百分(fen)點(dian)以(yi)內，41%的(de)(de)(de)基(ji)(ji)(ji)金(jin)倉(cang)(cang)位(wei)減倉(cang)(cang)幅度在2個百分(fen)點(dian)以(yi)內，減倉(cang)(cang)超過2個百分(fen)點(dian)的(de)(de)(de)基(ji)(ji)(ji)金(jin)占(zhan)比16%。

　　上(shang)周央行(xing)(xing)(xing)公(gong)開(kai)市(shi)場全口(kou)徑(jing)凈回(hui)(hui)(hui)籠5900億元資(zi)金(jin)，央行(xing)(xing)(xing)累計進行(xing)(xing)(xing)了3200億元逆回(hui)(hui)(hui)購操作，公(gong)開(kai)市(shi)場有(you)5100億元逆回(hui)(hui)(hui)購和4000億元MLF到期。月初資(zi)金(jin)利率明顯(xian)回(hui)(hui)(hui)落，隨(sui)著市(shi)場資(zi)金(jin)凈回(hui)(hui)(hui)籠，資(zi)金(jin)面(mian)于(yu)后(hou)半(ban)周出現收(shou)斂，全周來(lai)看(kan)，DR001加權利率較(jiao)前期下行(xing)(xing)(xing)51.16BP，DR007加權利率較(jiao)前期下行(xing)(xing)(xing)36.7BP。上(shang)周資(zi)金(jin)面(mian)先松后(hou)緊，股債(zhai)(zhai)“蹺蹺板(ban)”效應明顯(xian)，當下債(zhai)(zhai)市(shi)情緒仍偏謹(jin)慎。全周來(lai)看(kan)，利率債(zhai)(zhai)除國債(zhai)(zhai)收(shou)益率上(shang)行(xing)(xing)(xing)外，其他品種收(shou)益率多(duo)數下行(xing)(xing)(xing)；信用債(zhai)(zhai)收(shou)益率多(duo)數下行(xing)(xing)(xing)。債(zhai)(zhai)市(shi)對(dui)基本面(mian)反應有(you)所鈍化，需更(geng)多(duo)關注債(zhai)(zhai)券供給、市(shi)場風險偏好變動(dong)(dong)對(dui)市(shi)場的(de)擾動(dong)(dong)。

　　上周三大指(zhi)數集體收(shou)(shou)漲(zhang)。全周來看，申(shen)萬一(yi)級行(xing)業中多數行(xing)業收(shou)(shou)漲(zhang)，僅休閑(xian)服務和醫(yi)藥生物行(xing)業收(shou)(shou)跌。其中家(jia)電、汽車(che)板塊漲(zhang)幅居前，周累(lei)計(ji)漲(zhang)幅超10%。外部(bu)不(bu)確(que)定性擾(rao)動(dong)進一(yi)步(bu)下降(jiang)，A股(gu)表現亮眼。短期來看，三季報結束后，市場(chang)進入估值空窗(chuang)期，科技類題材(cai)股(gu)和低估順周期藍籌(chou)連續上攻，不(bu)宜追高，建議把(ba)握(wo)板塊輪動(dong)機會(hui)。

　　基(ji)金(jin)配(pei)置(zhi)(zhi)(zhi)方面，具(ju)體到(dao)(dao)偏股(gu)型(xing)基(ji)金(jin)配(pei)置(zhi)(zhi)(zhi)上，建(jian)議(yi)投(tou)(tou)資者堅持長期投(tou)(tou)資與價(jia)值(zhi)投(tou)(tou)資理(li)念，把握當(dang)前A股(gu)點位較低且長期修復(fu)向上的(de)投(tou)(tou)資機會，運(yun)用均衡風格配(pei)置(zhi)(zhi)(zhi)來(lai)獲取(qu)權益資產(chan)(chan)的(de)增長收益，擇(ze)取(qu)配(pei)置(zhi)(zhi)(zhi)低估值(zhi)績優(you)股(gu)基(ji)金(jin)并(bing)長期持有；具(ju)體到(dao)(dao)債券(quan)(quan)型(xing)基(ji)金(jin)配(pei)置(zhi)(zhi)(zhi)上，債券(quan)(quan)市場近期仍無明顯趨勢，建(jian)議(yi)投(tou)(tou)資者選取(qu)優(you)質債券(quan)(quan)產(chan)(chan)品，首選配(pei)置(zhi)(zhi)(zhi)短(duan)久期高等級信用債產(chan)(chan)品。

　　各類型基金倉位及變化情況（簡單平均）

　　分類              上周      上期      變動

　　股(gu)票型            88.71%    88.67%    0.05%

　　普通股票型基金    88.71%    88.67%    0.05%

　　混合型(xing)            63.67%    63.79%    -0.12%

　　靈(ling)活(huo)配置型基金    60.99%    61.14%    -0.15%

　　偏股(gu)混合(he)型基金    84.49%    84.50%    -0.01%

　　偏債混合型基金    26.14%    26.45%    -0.31%

　　平衡(heng)混合型基金(jin)    55.96%    55.69%    0.26%

　　總(zong)計              66.53%    66.63%    -0.10%

　　各類型基金倉位及變化情況（加權平均）

　　分類              上(shang)周      上(shang)期      變動

　　股票(piao)型            89.72%    89.51%    0.21%

　　普(pu)通股票型(xing)基金    89.72%    89.51%    0.21%

　　混(hun)合型            70.23%    73.52%    -3.29%

　　靈活配置型基(ji)金    67.72%    65.68%  ;  2.05%

　　偏股混合型基金    84.16%    87.80%    -3.63%

　　偏(pian)債混合型(xing)基金(jin)    22.20%    22.78%    -0.58%

　　平衡混合型基金    61.76%    60.15%    1.61%

　　總(zong)計              73.68%    75.76%    -2.08%

　　基金倉位與滬深300走勢

　　數據(ju)來(lai)源/恒天財富