2020年A股延續了去年震蕩攀(pan)升(sheng)的(de)(de)走勢，除上證(zheng)綜指(zhi)外，各(ge)主要指(zhi)數(shu)今年以(yi)來(lai)漲(zhang)幅(fu)幾乎(hu)都達到(dao)兩位數(shu)。但對(dui)風(feng)險(xian)厭惡型的(de)(de)投資者(zhe)(zhe)(zhe)來(lai)說(shuo)，投資難度也隨之攀(pan)升(sheng)。中(zhong)銀(yin)基(ji)金建議，這(zhe)類投資者(zhe)(zhe)(zhe)可借道(dao)追(zhui)求絕對(dui)收益(yi)的(de)(de)基(ji)金，爭取實(shi)現長期穩健增值。11月16日，中(zhong)銀(yin)基(ji)金絕對(dui)收益(yi)團隊推(tui)出新產品——中(zhong)銀(yin)順盈回報一年持有期混合型基(ji)金。這(zhe)只基(ji)金以(yi)每年努力實(shi)現正收益(yi)為(wei)目標，或(huo)許能成為(wei)風(feng)險(xian)厭惡者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)(de)心儀(yi)之選。

　　今年以來，A股(gu)表現在(zai)全(quan)球市場中可(ke)圈可(ke)點(dian)，但振幅(fu)也讓(rang)人心驚肉(rou)跳，截至(zhi)11月11日，上(shang)證綜指最低至(zhi)2646.8點(dian)，上(shang)達(da)3458.79點(dian)。股(gu)市的(de)(de)劇烈波動讓(rang)風險(xian)厭惡型(xing)的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資者望(wang)而卻步，而在(zai)低利率的(de)(de)大(da)背景(jing)下，隨著資管新規的(de)(de)逐步落地(di)，“旱澇(lao)保(bao)收”的(de)(de)穩健(jian)型(xing)產(chan)品(pin)越發稀缺。中銀基(ji)(ji)金認為，這(zhe)類(lei)投(tou)(tou)(tou)資者應轉變“保(bao)本保(bao)收益”的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資觀，正(zheng)視投(tou)(tou)(tou)資活動中風險(xian)的(de)(de)存在(zai)；同時，應樹立長期(qi)投(tou)(tou)(tou)資的(de)(de)理(li)念，一批力爭實現長期(qi)穩健(jian)增值的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資品(pin)種，或可(ke)助投(tou)(tou)(tou)資者把握不確定性(xing)中的(de)(de)確定性(xing)。追(zhui)求絕對收益的(de)(de)基(ji)(ji)金便(bian)是其中頗具(ju)代表性(xing)的(de)(de)產(chan)品(pin)。

　　絕(jue)對(dui)收益(yi)(yi)并(bing)不意味著“絕(jue)對(dui)有(you)收益(yi)(yi)”，而且在牛市行情下，這類基(ji)金(jin)漲幅拼不過偏股(gu)型權益(yi)(yi)類產(chan)品，但(dan)因其注重安全性、追(zhui)求長期正收益(yi)(yi)的(de)特點，往往能帶來較好的(de)持有(you)體驗(yan)，不需要(yao)為資本(ben)市場的(de)波動(dong)而擔驚(jing)受怕，因而成為風險偏好不高、追(zhui)求穩健增值的(de)投資者的(de)優選。

　　追求絕對(dui)收(shou)益(yi)(yi)的(de)基金(jin)(jin)是如何實(shi)現(xian)長期穩健的(de)正(zheng)收(shou)益(yi)(yi)的(de)？以(yi)中(zhong)銀(yin)(yin)絕對(dui)收(shou)益(yi)(yi)團隊的(de)代表性產品中(zhong)銀(yin)(yin)新回(hui)報與中(zhong)銀(yin)(yin)多(duo)策(ce)略(lve)為(wei)例，兩(liang)只基金(jin)(jin)都(dou)是以(yi)高(gao)分紅股票(piao)股息(xi)和高(gao)等級債券票(piao)息(xi)為(wei)基礎收(shou)益(yi)(yi)，在控制回(hui)撤的(de)前提下精選、嚴(yan)選個(ge)股，嚴(yan)格執行止(zhi)盈止(zhi)損的(de)紀律。一般情形下，這類基金(jin)(jin)的(de)股票(piao)倉位不會(hui)(hui)太高(gao)，寧(ning)可舍棄短期的(de)一部分漲幅，也要力爭年(nian)年(nian)正(zheng)收(shou)益(yi)(yi)。基金(jin)(jin)定期報告顯(xian)示，中(zhong)銀(yin)(yin)新回(hui)報自2015年(nian)7月17日(ri)由中(zhong)銀(yin)(yin)保本二(er)號轉(zhuan)型成立以(yi)來(lai)，連續四(si)個(ge)完整會(hui)(hui)計年(nian)度收(shou)益(yi)(yi)均為(wei)正(zheng)，即使在滬(hu)深300大跌(die)25.31%的(de)2018年(nian)，該基金(jin)(jin)仍逆市上漲了0.75%；中(zhong)銀(yin)(yin)多(duo)策(ce)略(lve)自2014年(nian)3月31日(ri)成立以(yi)來(lai)，也實(shi)現(xian)了四(si)個(ge)完整會(hui)(hui)計年(nian)度的(de)正(zheng)收(shou)益(yi)(yi)，僅2018年(nian)微跌(die)0.48%。

　　據(ju)悉(xi)，正在發(fa)行(xing)的中銀順盈回報(bao)同(tong)樣以追求(qiu)絕對收益為(wei)目標(biao)，   將(jiang)利用(yong)定(ding)(ding)量和(he)定(ding)(ding)性分析(xi)動態(tai)配置股債比例，在追求(qiu)確定(ding)(ding)性收益時努力(li)降低(di)回撤(che)與波動性，力(li)求(qiu)風險調整后的較高回報(bao)。同(tong)時，中銀順盈回報(bao)設(she)置了(le)一(yi)年持有(you)(you)期，這(zhe)一(yi)設(she)置或可(ke)更好地讓基金(jin)經(jing)理(li)有(you)(you)效執行(xing)中長期策略(lve)。

　　中銀(yin)基金權(quan)益(yi)投(tou)資(zi)總監(jian)、絕對收(shou)益(yi)團隊負責人(ren)李建(jian)表示，追求絕對收(shou)益(yi)的(de)基金的(de)風險(xian)收(shou)益(yi)特征，比較適(shi)合(he)廣大風險(xian)偏(pian)好較低(di)的(de)普通投(tou)資(zi)者。隨著帶有剛(gang)兌性質的(de)理財產(chan)品逐(zhu)漸退出市(shi)場(chang)，追求絕對收(shou)益(yi)的(de)基金或許能(neng)承接一(yi)部分此類理財產(chan)品投(tou)資(zi)者的(de)投(tou)資(zi)需求。

　　風(feng)險(xian)提(ti)示：基(ji)(ji)金有風(feng)險(xian)，投資需(xu)謹慎(shen)，過往業績不代表未來，投資者(zhe)投資基(ji)(ji)金前應認真閱讀基(ji)(ji)金合同、招募說明書(shu)等法律文件。

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