隨著公募基金一季報披露，投資港股和海外市場的QDII基金運作情況浮出水面。一季度，QDII基金普遍保持高倉位運作，超六成QDII基金獲得正收益，基金規模大幅擴張。展望后市，基金經理對二季度港股持謹慎樂觀態度，看好消費品、互聯網等行業。

　　規模增長26.03%

　　一季度，QDII基(ji)金(jin)規(gui)模(mo)實(shi)現(xian)大幅擴張，據(ju)天(tian)相投顧數據(ju)，QDII基(ji)金(jin)一季度末資(zi)產凈值達到1621.17億元(yuan)（不含估算(suan)），相較于(yu)去(qu)年末的1286.37億元(yuan)，增(zeng)長了26.03%。

　　從業(ye)績上看，超六成QDII基(ji)金一(yi)季度獲得正收益。Wind數據顯示，可(ke)統計(ji)的(de)294只QDII基(ji)金中，190只收益為正（A、C分開統計(ji)）。其中，28只QDII基(ji)金凈(jing)值增(zeng)長超10%，16只投(tou)資(zi)油氣類的(de)QDII基(ji)金凈(jing)值增(zeng)長超20%。不過(guo)，業(ye)績明顯分化，投(tou)資(zi)于黃金和(he)互(hu)聯(lian)網的(de)QDII基(ji)金普(pu)遍虧(kui)損，7只黃金QDII跌超8%。

　　從倉(cang)(cang)(cang)位(wei)來看，可(ke)統計股票倉(cang)(cang)(cang)位(wei)的(de)171只(zhi)QDII基(ji)(ji)金(jin)(jin)中(zhong)，權(quan)(quan)(quan)益資產(chan)倉(cang)(cang)(cang)位(wei)普(pu)遍在八成以上(shang)，維持高(gao)倉(cang)(cang)(cang)位(wei)運作(zuo)。不(bu)過(guo)(guo)，基(ji)(ji)金(jin)(jin)經理的(de)調(diao)整(zheng)動作(zuo)出現(xian)分(fen)化，相比去年四季度末(mo)，僅有三成基(ji)(ji)金(jin)(jin)提高(gao)權(quan)(quan)(quan)益資產(chan)倉(cang)(cang)(cang)位(wei)，其中(zhong)9只(zhi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)倉(cang)(cang)(cang)位(wei)上(shang)升超過(guo)(guo)5個(ge)(ge)百(bai)(bai)分(fen)點(dian)(dian)(dian)。多數基(ji)(ji)金(jin)(jin)降(jiang)低權(quan)(quan)(quan)益資產(chan)倉(cang)(cang)(cang)位(wei)，其中(zhong)32只(zhi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)減倉(cang)(cang)(cang)超5個(ge)(ge)百(bai)(bai)分(fen)點(dian)(dian)(dian)，5只(zhi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)減倉(cang)(cang)(cang)超10個(ge)(ge)百(bai)(bai)分(fen)點(dian)(dian)(dian)。其中(zhong)，張峰管(guan)理的(de)富國(guo)中(zhong)國(guo)中(zhong)小盤混(hun)合權(quan)(quan)(quan)益資產(chan)倉(cang)(cang)(cang)位(wei)降(jiang)至78.92%，較(jiao)去年末(mo)下降(jiang)12個(ge)(ge)百(bai)(bai)分(fen)點(dian)(dian)(dian)；畢(bi)凱管(guan)理的(de)南方(fang)香港優選權(quan)(quan)(quan)益資產(chan)倉(cang)(cang)(cang)位(wei)降(jiang)至82.52%，較(jiao)去年末(mo)下降(jiang)10個(ge)(ge)百(bai)(bai)分(fen)點(dian)(dian)(dian)；黃亮(liang)管(guan)理的(de)南方(fang)香港成長(chang)權(quan)(quan)(quan)益資產(chan)倉(cang)(cang)(cang)位(wei)降(jiang)低近4個(ge)(ge)百(bai)(bai)分(fen)點(dian)(dian)(dian)。

　　對后市保持樂觀

　　展望港股后市，富國(guo)中國(guo)中小盤基金(jin)經理張(zhang)峰(feng)在一季報中表示(shi)，對二季度(du)持謹慎樂(le)觀態度(du)，雖然(ran)有(you)美國(guo)通脹階段性上升的不(bu)確(que)定性，但是這(zhe)部(bu)分(fen)風險在市場中已得到反映。

　　華安香港(gang)(gang)精(jing)選基金經理蘇圻涵、翁啟(qi)森也表示(shi)，對于(yu)2021年(nian)港(gang)(gang)股(gu)仍(reng)然持樂觀態(tai)度。盡管一季度由于(yu)估值調整(zheng)，市場出現大幅震蕩，但原先(xian)看(kan)好(hao)港(gang)(gang)股(gu)的(de)基礎未發(fa)生變化。全(quan)球(qiu)流動性環境仍(reng)然寬松，風險偏好(hao)上(shang)升(sheng)，港(gang)(gang)股(gu)估值有望提升(sheng)。而全(quan)球(qiu)經濟有望共振向上(shang)，有助市場調升(sheng)港(gang)(gang)股(gu)公司盈利(li)增長預期(qi)，市場進入(ru)流動性寬松提升(sheng)估值和盈利(li)上(shang)行的(de)良性局面。短期(qi)內，基于(yu)疫情發(fa)展(zhan)的(de)差異，全(quan)球(qiu)多數(shu)國家央行仍(reng)加量寬松，而國內貨幣(bi)政策開始(shi)逐步轉(zhuan)向，疊加人民(min)幣(bi)兌美元的(de)企穩(wen)，港(gang)(gang)股(gu)有向上(shang)彈性。

　　細分行(xing)業方(fang)面(mian)，南方(fang)香(xiang)港成長(chang)(chang)基金(jin)經(jing)理黃亮表示，相對(dui)看好新興(xing)消費品(pin)及(ji)(ji)零售(shou)商、酒店及(ji)(ji)博彩、高等教育、醫療服務、創(chuang)新醫療器械、細分賽(sai)道創(chuang)新藥、ToB互聯網(wang)及(ji)(ji)軟件(jian)、電商、中短視頻等未來3至5年(nian)具備長(chang)(chang)期成長(chang)(chang)屬(shu)性且被(bei)低(di)估的子行(xing)業。

　　匯添富全球互(hu)聯混合基金經理楊瑨表示，看好數字(zi)(zi)化(hua)(hua)轉(zhuan)型(xing)浪潮下(xia)提供基礎(chu)設施的(de)(de)工具(ju)型(xing)企業，以(yi)及(ji)利用數字(zi)(zi)化(hua)(hua)工具(ju)進一步提升競爭(zheng)力的(de)(de)各(ge)行(xing)業龍頭(tou)企業。具(ju)體包括(kuo)云計(ji)算(suan)相(xiang)(xiang)關軟硬件、數字(zi)(zi)化(hua)(hua)基礎(chu)設施相(xiang)(xiang)關的(de)(de)核(he)心芯片、具(ju)備較強用戶(hu)黏性(xing)與(yu)生態優勢的(de)(de)互(hu)聯網平臺、規模或技術領先的(de)(de)制造(zao)型(xing)企業。此外，還將繼續(xu)配(pei)置中國的(de)(de)消(xiao)費品(pin)及(ji)現代服務業龍頭(tou)公(gong)司。