個人養老金制度頂層設計出爐，公募基金正摩拳擦掌，加快布局養老產品線。

　　4年的養老FOF產品運作經驗，為公募基金參與個人養老金市場夯實了基礎。Wind數據顯示，自2018年問世以來，截至2022年4月21日，全市場公募養老FOF數量已達186只（A/C份額分開計算），規模超過1106億元，成為公募產品序列中不可忽視的力量。

　　“公募基金推出的養老FOF產品規模實現了從0到1000億元的跨越式增長，積累了不少管理經驗。養老FOF產品的收益和風險相對可控等特點，也體現出可觀的投資性價比。”泰達宏利資產配置部副總經理張曉龍對記者說。

　　對于未來如何更好地參與個人養老金業務，華夏基金從四個方面給出了建議：建立適合養老金管理的公司制度框架，比如為基金經理建立長期考核目標，輔以與之相適應的激勵機制；配備資深投資經理，以使投資管理團隊更加深刻理解養老金管理的長期性和特殊性；借鑒國際先進的資產配置理念，不斷完善投資組合構建模型和策略；搭建完善產品線，提供豐富的養老產品選擇。

　　廣發基金資產配置部總經理楊喆認為，從服務的角度看，公募基金可從“投資管理”和“投資顧問”兩方面參與：一方面，可充分發揮自身資產配置和基金投資能力，幫助投資者追求長期穩健的養老金投資收益；另一方面，進一步完善投資者教育體系，在投前、投中、投后為客戶提供持續的專業服務，引導客戶選擇適合的養老金投資品并堅持長期投資。

　　隨著個人養老金時代的開啟，在豐富個人養老金融產品同時，相對應配置于資本市場的資金也將日趨多元。多名公募基金業人士表示，這將有助于促進個人養老金賬戶市場的競爭，實現養老金與資本市場相互促進的正向循環。同時，借助公募基金等專業機構的力量，個人養老金儲備與家庭日常理財的資產配置將得到有效結合，促使投資者長期投資和積累財富。

　　招商基金研究部首席經濟學家李湛表示，雖然個人養老金短期規模可能并不大，預計投入股市的增量資金亦相對有限，但隨著規模的逐漸增加，對于資本市場而言是長期利好。

　　多位業內人士也提到，具體到參與個人養老金的實操層面，仍有待于細則的出臺。尤其是個人養老金賬戶銜接的政策安排、稅優政策的力度、產品池篩選標準、投資者適用性等，這些都將成為影響個人養老金市場發展的重要因素。

　　除了完善個人賬戶制度之外，上投摩根基金認為，還需要借助稅收優惠政策，適時調整繳費上限，這將有利于推進民眾參與個人養老金的積極性。此外，在產品準入制度方面的安排上，也需符合養老金長期投資的目標。基金管理人也需借助多種手段，如盡調、大數據分析及訪談等，洞悉投資者的養老需求，盡可能了解投資者的財務目標、風險承受能力以及投資時限，以制定多元的資產配置方案。

　　從借鑒國外個人養老金制度的經驗來看，嘉實基金認為，可設置合格投資池（QDIA）制度，從產品前端保證賬戶所投資產品的有效性與規范性。即通過相應篩選規則，選擇賬戶可以投資的金融產品，組成QDIA池。同時，設計“自動加入”機制和合格默認投資產品等條款，提高養老金計劃的參與率。此外，我國個人養老金發展仍在初期階段，民眾尚需時間接受，建議賬戶體系及相關制度保持統一，便于個人投資者掌握與理解。