近(jin)年來(lai)(lai)，基(ji)(ji)金(jin)(jin)清盤保持較快的(de)(de)節奏。Wind數據顯示，今年以來(lai)(lai)清盤的(de)(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)數量已近(jin)60只(zhi)，遠超(chao)去(qu)年同期，甚至有(you)小(xiao)型基(ji)(ji)金(jin)(jin)公(gong)司的(de)(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)經理因(yin)為(wei)基(ji)(ji)金(jin)(jin)清盤險些(xie)無產品可管。業內(nei)人(ren)士表(biao)示，一些(xie)表(biao)現不(bu)好或(huo)者不(bu)適應市場發(fa)展(zhan)的(de)(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)被(bei)淘汰(tai)出局，是(shi)行業發(fa)展(zhan)的(de)(de)必然結果，也是(shi)對基(ji)(ji)民(min)利益(yi)的(de)(de)有(you)效保護。在產品同質(zhi)化(hua)的(de)(de)背景(jing)下，中小(xiao)基(ji)(ji)金(jin)(jin)公(gong)司的(de)(de)處境更(geng)為(wei)艱難，但仍然可以通過(guo)公(gong)司發(fa)展(zhan)機(ji)制(zhi)、人(ren)才(cai)激勵機(ji)制(zhi)、差異化(hua)的(de)(de)產品策略，在市場中占有(you)一席之地(di)。

　　基金清盤加速

　　近日，北信瑞(rui)豐(feng)中(zhong)國(guo)智造主題發布了基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)經理(li)(li)變更的公告，龐(pang)文杰(jie)離任(ren)該(gai)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)經理(li)(li)，張文博接(jie)任(ren)繼續(xu)管(guan)理(li)(li)該(gai)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)。值得注意(yi)的是(shi)，接(jie)任(ren)的基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)經理(li)(li)張文博此前(qian)管(guan)理(li)(li)了北信瑞(rui)豐(feng)鼎豐(feng)靈(ling)活(huo)配(pei)置混(hun)合等(deng)4只基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)，其中(zhong)有3只基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)的管(guan)理(li)(li)時間不(bu)滿一(yi)(yi)年。他之所以不(bu)再管(guan)理(li)(li)上述4只基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)，原因都是(shi)因為基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)清盤，這(zhe)4只產品(pin)均(jun)因持(chi)(chi)有人(ren)數不(bu)足、基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)規模(mo)太低(di)、持(chi)(chi)有人(ren)大會(hui)表決通過等(deng)原因清盤。3月8日，北信瑞(rui)豐(feng)新成(cheng)長靈(ling)活(huo)配(pei)置混(hun)合清盤后，如果不(bu)接(jie)任(ren)一(yi)(yi)只基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)，張文博將面(mian)臨沒有基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)可管(guan)的尷尬局面(mian)。

　　北(bei)信瑞豐基(ji)(ji)(ji)金(jin)旗下產品(pin)清盤(pan)(pan)現象是目前基(ji)(ji)(ji)金(jin)加速清盤(pan)(pan)的縮影。Wind數(shu)據顯(xian)示，截至3月(yue)15日，今年(nian)(nian)以來(lai)已經(jing)有59只(zhi)基(ji)(ji)(ji)金(jin)清盤(pan)(pan)。而2022年(nian)(nian)同期，清盤(pan)(pan)的基(ji)(ji)(ji)金(jin)數(shu)量(liang)為39只(zhi)。近幾年(nian)(nian)來(lai)，基(ji)(ji)(ji)金(jin)清盤(pan)(pan)保持較快(kuai)的節奏。Wind數(shu)據顯(xian)示，2020年(nian)(nian)-2022年(nian)(nian)清盤(pan)(pan)的基(ji)(ji)(ji)金(jin)數(shu)量(liang)分別(bie)為174只(zhi)、254只(zhi)、233只(zhi)。

　　在今年(nian)以來清(qing)盤的基金類(lei)型(xing)中，最多的是(shi)固(gu)收類(lei)產品，有(you)(you)超(chao)過15只中長期純債型(xing)基金、偏債混合(he)型(xing)基金、被動指數(shu)(shu)型(xing)債券基金等固(gu)收類(lei)產品清(qing)盤。清(qing)盤數(shu)(shu)量較(jiao)多的還有(you)(you)靈活配(pei)置型(xing)基金，共有(you)(you)15只清(qing)盤。此外(wai)，FOF、QDII等類(lei)型(xing)的產品也有(you)(you)不同數(shu)(shu)量遭到(dao)清(qing)盤。

　　有基金清盤的(de)基金公司中，除了北信瑞豐基金等(deng)(deng)中小型(xing)基金公司，也不乏博時(shi)基金、鵬華基金、招商基金等(deng)(deng)規模較(jiao)大的(de)基金公司，比如博時(shi)弘泰、嘉實先(xian)進制造100ETF等(deng)(deng)產品均在今年遭(zao)到(dao)清盤。

　　清盤原因各異

　　根據(ju)相關規(gui)定(ding)，在開放式基(ji)金(jin)合同生效后的存續(xu)期內，若連(lian)續(xu)60日基(ji)金(jin)資產凈值低于5000萬元，或(huo)者連(lian)續(xu)60日基(ji)金(jin)份(fen)額(e)持(chi)有(you)人數(shu)量(liang)達不(bu)到200人，則基(ji)金(jin)管理人在經中國證(zheng)監會批準后有(you)權(quan)宣(xuan)布基(ji)金(jin)終止。不(bu)少產品清盤正是(shi)因為持(chi)有(you)人數(shu)不(bu)足或(huo)基(ji)金(jin)規(gui)模過低。

　　如(ru)海富(fu)(fu)通富(fu)(fu)祥3月13日(ri)公告：“為維護基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)份額(e)持有人(ren)利(li)益，根據基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)合(he)同約(yue)定，基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)管(guan)理人(ren)應終止本基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)合(he)同并依法履行基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)財(cai)產(chan)清(qing)算程序，不需召(zhao)開基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)份額(e)持有人(ren)大(da)會(hui)。”另外，申萬菱信量(liang)化成(cheng)長、光大(da)多策(ce)略優選一年(nian)等產(chan)品均是因(yin)規模問題(ti)最終清(qing)盤。

　　還有(you)(you)一(yi)些基(ji)金(jin)(jin)(jin)是經持(chi)有(you)(you)人(ren)大會表決通過清盤，比(bi)如永贏(ying)中證(zheng)500ETF3月14日公告，基(ji)金(jin)(jin)(jin)份額持(chi)有(you)(you)人(ren)大會通過了(le)《關于永贏(ying)中證(zheng)500交易型開放式指數證(zheng)券投資基(ji)金(jin)(jin)(jin)終(zhong)止基(ji)金(jin)(jin)(jin)合(he)同并終(zhong)止上市有(you)(you)關事項的議案》。

　　“迷你基金(jin)(jin)”是清(qing)盤的(de)重災(zai)區，多只經(jing)持有人大(da)會表決通過而清(qing)盤的(de)基金(jin)(jin)，規(gui)模(mo)也不(bu)(bu)大(da)。截(jie)至去(qu)年(nian)年(nian)底，已經(jing)清(qing)盤的(de)興銀(yin)豐(feng)潤規(gui)模(mo)僅291.35萬(wan)元，中郵睿利(li)增強(qiang)的(de)規(gui)模(mo)僅202.61萬(wan)元。此外，還有大(da)量“迷你基金(jin)(jin)”徘徊(huai)在清(qing)盤的(de)邊(bian)緣。Wind數據顯示，截(jie)至去(qu)年(nian)年(nian)底，有5000余只基金(jin)(jin)規(gui)模(mo)不(bu)(bu)足5000萬(wan)元，其中有2000多只基金(jin)(jin)規(gui)模(mo)不(bu)(bu)到1000萬(wan)元。

　　提供退出通道

　　“基(ji)金行(xing)業(ye)的發展，好比一個流動的蓄水(shui)池，既(ji)要有活水(shui)流入，也要提供退出的順暢通(tong)道。這既(ji)是(shi)基(ji)金投(tou)資(zi)優勝劣(lie)汰的自然過程，也是(shi)對基(ji)民利益的有效保護(hu)。”前海開源(yuan)基(ji)金首席經濟學家楊德龍表示。

　　某基金(jin)人(ren)士表示，在產品同質化的背景下，中小(xiao)型基金(jin)公司(si)缺乏渠道、品牌等優(you)勢(shi)，其基金(jin)產品規模往往偏小(xiao)。特別是在震蕩行情下，勉強成立的新基金(jin)業(ye)績不佳(jia)，可(ke)能在較短時(shi)間內觸(chu)及清盤線。因此，中小(xiao)基金(jin)公司(si)處境(jing)更為(wei)艱(jian)難。

　　“不過，目前來看，雖然(ran)頭部公(gong)(gong)司(si)(si)占據了(le)大部分(fen)市場(chang)份額，但依然(ran)有一些新銳基金公(gong)(gong)司(si)(si)持續脫穎而出。公(gong)(gong)司(si)(si)發展機制(zhi)、人(ren)才激勵(li)機制(zhi)、差異化的產品策略等因素是關鍵(jian)所在。”南(nan)方某基金公(gong)(gong)司(si)(si)人(ren)士表(biao)示。

　　對投(tou)資者而(er)言，一位資深基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)研究人士(shi)表示，對于(yu)持(chi)有(you)(you)(you)“迷(mi)你基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)”的(de)投(tou)資者，建議(yi)尋找替(ti)(ti)代(dai)產品，即便這類基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)可能會(hui)(hui)有(you)(you)(you)潛在的(de)高收益，但(dan)對于(yu)大多數(shu)投(tou)資者而(er)言，風(feng)險過高。目(mu)前(qian)還(huan)是比較容易找到同(tong)(tong)主題(ti)、同(tong)(tong)風(feng)格(ge)的(de)替(ti)(ti)代(dai)產品。如(ru)果沒有(you)(you)(you)提前(qian)置換，就有(you)(you)(you)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)公司將這只基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)清(qing)盤(pan)的(de)可能。對于(yu)投(tou)資者而(er)言，如(ru)果持(chi)有(you)(you)(you)的(de)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)被清(qing)盤(pan)，不會(hui)(hui)有(you)(you)(you)額外(wai)的(de)損失，但(dan)浪(lang)費了機會(hui)(hui)成本，同(tong)(tong)時增加了一些不確定性的(de)風(feng)險，比如(ru)清(qing)盤(pan)之前(qian)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)持(chi)倉的(de)個股(gu)恰好表現不佳(jia)，清(qing)盤(pan)了也就意味著浮虧轉為實(shi)際虧損。