日(ri)前，華夏中國(guo)交建REIT、國(guo)金中國(guo)鐵(tie)建REIT在上海(hai)證券交易(yi)所(suo)上證路演中心召(zhao)開2022年度(du)業(ye)績說明會，以(yi)網絡互(hu)動形式，與投資(zi)者進(jin)行(xing)交流和(he)溝通，并就投資(zi)者普遍關注的(de)問題進(jin)行(xing)集(ji)中回答。

　　值(zhi)得一(yi)提的是，這也是公募(mu)REITs首(shou)度面向(xiang)投資(zi)者(zhe)召(zhao)開(kai)業績說明會，華夏中(zhong)國交建REIT、國金中(zhong)國鐵建REIT成為首(shou)批(pi)“嘗鮮者(zhe)”。上述兩只產品相關(guan)負(fu)責人(ren)就擴(kuo)募(mu)計劃對(dui)中(zhong)國證券報(bao)記者(zhe)表示，已在積極籌備(bei)相關(guan)工作。

　　積極籌備擴募

　　3月31日，首批(pi)四單(dan)基礎設施公(gong)(gong)(gong)募REITs擴募項目獲得中國(guo)證監會(hui)變更注冊批(pi)復(fu)，公(gong)(gong)(gong)募REITs常態化發行(xing)(xing)工作又向前邁出(chu)關(guan)鍵(jian)一步。由于高速(su)公(gong)(gong)(gong)募REITs基金存續年(nian)限(xian)通常高于其特(te)許經(jing)營期年(nian)限(xian)，因此在市(shi)場看來，及(ji)時裝(zhuang)入新(xin)的資產進行(xing)(xing)擴募對高速(su)公(gong)(gong)(gong)路REITs而言是一條必經(jing)之路。

　　華(hua)夏中(zhong)國(guo)交建(jian)(jian)REIT是中(zhong)國(guo)交建(jian)(jian)旗(qi)下高速公路資(zi)產(chan)(chan)的(de)唯一上(shang)市(shi)平(ping)臺，對于擴募的(de)問題(ti)，中(zhong)交投(tou)資(zi)資(zi)本運(yun)營部(bu)總經理(li)胡艷莉告(gao)訴(su)中(zhong)國(guo)證券報記者，目前，中(zhong)國(guo)交建(jian)(jian)與基金(jin)管理(li)人(ren)已在積極(ji)籌備擴募的(de)相關(guan)工作。從長遠角度來看，平(ping)臺持(chi)續注入新資(zi)產(chan)(chan)，將增(zeng)加底(di)層資(zi)產(chan)(chan)的(de)多元性，分散資(zi)產(chan)(chan)風險，綜合提(ti)升(sheng)產(chan)(chan)品投(tou)資(zi)價值，增(zeng)厚投(tou)資(zi)者回報。

　　據胡艷莉介紹，中國交建是(shi)我國最大的高(gao)速(su)(su)公(gong)路投資(zi)(zi)(zi)商(shang)。截至2022年底，中國交建已通車運營(ying)高(gao)速(su)(su)公(gong)路項目(mu)共52個（包含參股(gu)項目(mu)），可供擴(kuo)募的項目(mu)儲備豐富。預期擬擴(kuo)募資(zi)(zi)(zi)產位(wei)于(yu)經濟(ji)發(fa)達(da)區(qu)域及經濟(ji)增速(su)(su)較快(kuai)具有增長潛力的地區(qu)，且資(zi)(zi)(zi)產已進入穩定(ding)經營(ying)階(jie)段(duan)。

　　中(zhong)國鐵建同樣(yang)持(chi)有(you)眾多優質(zhi)基(ji)礎(chu)設施(shi)資(zi)(zi)產(chan)。國金中(zhong)國鐵建REIT以其(qi)體系內子公司鐵建重(zhong)投(tou)持(chi)有(you)的(de)(de)(de)渝遂高(gao)速（重(zhong)慶段）申請發起(qi)設立，未來(lai)也會將(jiang)更(geng)多高(gao)速公路類優質(zhi)資(zi)(zi)產(chan)納入該REITs基(ji)金平(ping)臺(tai)。中(zhong)鐵建資(zi)(zi)本(ben)控股集團有(you)限(xian)公司資(zi)(zi)本(ben)投(tou)資(zi)(zi)部(bu)總經理(li)檀柯對(dui)中(zhong)國證券報記(ji)者(zhe)稱：“我(wo)們(men)將(jiang)基(ji)礎(chu)設施(shi)REITs視作一個長期的(de)(de)(de)資(zi)(zi)產(chan)上(shang)市(shi)平(ping)臺(tai)。希望能通過這個平(ping)臺(tai)不斷裝入增量的(de)(de)(de)優質(zhi)資(zi)(zi)產(chan)。目(mu)前我(wo)們(men)正在全系統內進(jin)行資(zi)(zi)產(chan)的(de)(de)(de)遴選，包括高(gao)速公路、園(yuan)區(qu)、新(xin)基(ji)建、新(xin)能源、儲能等(deng)。在時(shi)機成熟時(shi)，考慮將(jiang)高(gao)速公路或(huo)者(zhe)其(qi)他優質(zhi)資(zi)(zi)產(chan)通過擴(kuo)募或(huo)新(xin)發行等(deng)方式裝入平(ping)臺(tai)。”

　　高速公路行業經營環境好轉

　　Wind數(shu)據顯示，截(jie)至4月4日，滬深兩市(shi)共有27只(zhi)(zhi)公募REITs上市(shi)。大多(duo)公募REITs上市(shi)以(yi)(yi)來(lai)二級市(shi)場表現(xian)平穩，其中(zhong)23只(zhi)(zhi)上市(shi)后累計漲幅(fu)為(wei)正，7只(zhi)(zhi)上市(shi)以(yi)(yi)來(lai)漲幅(fu)超30%。

　　從類型來看，高(gao)速公(gong)路REITs上市(shi)后(hou)的(de)二(er)級市(shi)場表現不如產(chan)業園區、倉儲物流等類型REITs。對此，華夏中國交建(jian)REIT基金經理(li)莫(mo)一帆表示：“2022年受經營環境等多重不利因素(su)的(de)影響，高(gao)速公(gong)路REITs產(chan)品(pin)(pin)業績一定(ding)程度上不及(ji)預期(qi)(qi)。另外，據我們與部(bu)(bu)分投資者溝通，高(gao)速公(gong)路REITs產(chan)品(pin)(pin)價格下(xia)跌后(hou)，對全周期(qi)(qi)IRR（內部(bu)(bu)收(shou)益率）回報的(de)正向影響，部(bu)(bu)分投資者還未能及(ji)時(shi)(shi)測算更(geng)新，沒有及(ji)時(shi)(shi)買入。”

　　“我們(men)注意到，2022年(nian)11月22日(ri)，全市(shi)場(chang)第7只高(gao)速(su)(su)公路(lu)REITs產品發行上(shang)市(shi)。在(zai)此后(hou)的(de)時間段里，高(gao)速(su)(su)公路(lu)類REITs產品在(zai)REITs市(shi)場(chang)上(shang)整體表現不錯。從2022年(nian)11月22日(ri)至2023年(nian)3月31日(ri)，華夏(xia)中國交建REIT的(de)表現在(zai)全部REITs產品中排名第9。”莫一帆(fan)稱，2023年(nian)高(gao)速(su)(su)公路(lu)行業(ye)經營環境(jing)顯著好轉，希望(wang)投(tou)資者從長期價(jia)值(zhi)投(tou)資的(de)角度(du)，進一步審(shen)視高(gao)速(su)(su)公路(lu)REITs的(de)投(tou)資價(jia)值(zhi)。

　　在國(guo)金(jin)中(zhong)國(guo)鐵(tie)建REIT相關負責(ze)人看來(lai)(lai)，高(gao)速公(gong)(gong)路(lu)資產本身具備現金(jin)流(liu)穩定(ding)，應收(shou)賬款占(zhan)比(bi)小，安全(quan)邊(bian)際較(jiao)好，車(che)流(liu)量及收(shou)入可(ke)預(yu)測(ce)等(deng)特性，且在不追加投資的(de)(de)(de)基礎(chu)上(shang)增(zeng)長潛力較(jiao)大，與基礎(chu)設施REITs穩健、安全(quan)、收(shou)益可(ke)預(yu)期(qi)的(de)(de)(de)底層資產要求十分契(qi)合(he)(he)，是天然的(de)(de)(de)基礎(chu)設施REITs資產，“長期(qi)來(lai)(lai)看，高(gao)速公(gong)(gong)路(lu)行(xing)業(ye)發(fa)展(zhan)符合(he)(he)國(guo)家(jia)、地方(fang)經(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)的(de)(de)(de)整體(ti)趨勢(shi)，預(yu)計今年(nian)將呈現穩定(ding)向(xiang)好的(de)(de)(de)增(zeng)長勢(shi)頭。我們對渝遂高(gao)速乃至整體(ti)高(gao)速公(gong)(gong)路(lu)行(xing)業(ye)的(de)(de)(de)長期(qi)發(fa)展(zhan)充滿信心，未(wei)來(lai)(lai)收(shou)益增(zeng)長可(ke)期(qi)”。