中證(zheng)網訊（記者 王方圓 見習記者 李靜）11月(yue)11日下(xia)午，中國證(zheng)券報(bao)高級專家高道德在中國證(zheng)券報(bao)主辦的“優(you)服務 育新質 啟新程”2023銀行保險業財富(fu)管理論壇上表示(shi)，在長周期(qi)考核下(xia)，權益(yi)型基金市(shi)場(chang)可投性較強(qiang)。

“基民的(de)投(tou)(tou)資收益(yi)可以(yi)分解為(wei)基金(jin)投(tou)(tou)資收益(yi)和基民行(xing)為(wei)的(de)損益(yi)。過往的(de)研究中(zhong)，已針對基民行(xing)為(wei)的(de)損益(yi)提出‘陪伴增益(yi)系數’并(bing)發(fa)布系列報告。當前(qian)對于投(tou)(tou)資端(duan)的(de)研究中(zhong)，更多是把(ba)基金(jin)經(jing)理作(zuo)為(wei)個體進行(xing)比較與排名，尚未將(jiang)基金(jin)經(jing)理作(zuo)為(wei)一(yi)個群體進行(xing)分析。在《基金(jin)市場可投(tou)(tou)性研究之權益(yi)型基金(jin)》中(zhong)，我們將(jiang)基金(jin)經(jing)理作(zuo)為(wei)一(yi)個群體展開討論——其是否在資產市場發(fa)揮正向(xiang)的(de)作(zuo)用。”高(gao)道德(de)說。

高道德(de)表示，研究發現基(ji)金經理的投資能力(li)對收益分布的形態(tai)具(ju)有顯著的正向作(zuo)用、權益型公募基(ji)金的收益分布呈現時變特征，即隨著持有期限拉長，收益分布趨(qu)于集中，分布右移(yi)，隨機買入與估(gu)值合理時買入的差(cha)距逐步縮小。

“當(dang)買入(ru)持有基金時(shi)(shi)間為三年(nian)或五年(nian)時(shi)(shi)，跑贏同期CPI年(nian)化增(zeng)速(su)的概率超80%；當(dang)買入(ru)持有基金時(shi)(shi)間為五年(nian)時(shi)(shi)，跑贏同期名(ming)義GDP年(nian)化增(zeng)速(su)的概率超75%。”高(gao)道(dao)德稱。