2024年結束前三分之(zhi)一(yi)旅程之(zhi)際，公募基金(jin)(jin)交出了一(yi)份差(cha)強人意的(de)答(da)卷(juan)：權益類基金(jin)(jin)的(de)平均回報趨(qu)于轉正(zheng)；債券型(xing)基金(jin)(jin)的(de)賺錢效應有(you)所減弱；配置類產品(pin)的(de)表(biao)現中(zhong)規(gui)中(zhong)矩；平衡(heng)類產品(pin)則漸露頭角(jiao)。

　　希(xi)望在醞釀之中，基金經理樂看后(hou)市。“我們對全年取得(de)正收益很有信心，隨(sui)著賺(zhuan)錢效應的逐漸顯現，投資(zi)者的信任會慢(man)慢(man)回歸。”北京(jing)某大(da)型基金公司(si)權益投資(zi)負責人告訴上(shang)海(hai)證券報記者。

　　權益類基金業績平淡 平衡型產品表現突出

　　Choice統計數(shu)(shu)據顯示，截至4月(yue)26日，全市場普(pu)通(tong)股(gu)票型(xing)基金(jin)和(he)偏股(gu)混(hun)合型(xing)基金(jin)今年以來(lai)的平均回報(bao)分別為(wei)-2.06%和(he)-1.78%，指(zhi)數(shu)(shu)型(xing)股(gu)票基金(jin)表現相對較好，平均回報(bao)為(wei)-1.19%。

　　權益類基金平(ping)淡的(de)(de)業績數據背后(hou)，隱藏(zang)了許多市場的(de)(de)波動和(he)情緒。回顧今年前四(si)個月，1月的(de)(de)持續下跌和(he)2月的(de)(de)強勢(shi)反彈(dan)形成鮮明對比，曾經在最低點(dian)平(ping)均虧損(sun)16%的(de)(de)權益類基金憑借逆勢(shi)加(jia)倉，有相當一部分成功(gong)修復了凈值。

　　具體來看(kan)，截至(zhi)4月26日，有42.7%的(de)(de)主(zhu)動(dong)權(quan)益類基(ji)(ji)金(jin)今(jin)年以來實現(xian)了(le)正收益，近20只產(chan)品(pin)回報超過(guo)20%。從業(ye)績(ji)排名居前(qian)的(de)(de)產(chan)品(pin)類型來看(kan)，數(shu)(shu)字(zi)經(jing)濟(ji)、資源等主(zhu)題(ti)表現(xian)較優，如惠升領先優選(xuan)、東財數(shu)(shu)字(zi)經(jing)濟(ji)、景順長城周(zhou)期優選(xuan)、大(da)摩數(shu)(shu)字(zi)經(jing)濟(ji)等。凈(jing)值漲(zhang)(zhang)(zhang)幅居前(qian)的(de)(de)多為規模(mo)10億元(yuan)以下的(de)(de)中小基(ji)(ji)金(jin)，受限于(yu)“船大(da)難掉頭”，百(bai)億元(yuan)規模(mo)以上的(de)(de)大(da)基(ji)(ji)金(jin)業(ye)績(ji)表現(xian)相對落后，其中銀華(hua)富(fu)裕主(zhu)題(ti)凈(jing)值上漲(zhang)(zhang)(zhang)了(le)12.63%，易(yi)方達消費行業(ye)、睿(rui)遠均衡價(jia)值三年持有、華(hua)商新趨勢優選(xuan)、易(yi)方達藍籌精選(xuan)分別上漲(zhang)(zhang)(zhang)8.74%、6.72%、6.70%和(he)5.37%，其余產(chan)品(pin)則跌(die)多漲(zhang)(zhang)(zhang)少。

　　相較于(yu)權益類產品(pin)的“放(fang)手一(yi)搏”，債券型(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)表(biao)現相對較好。同源統計數據(ju)顯示，截至4月(yue)26日，全市場(chang)中長期(qi)純債基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)和(he)(he)(he)短期(qi)純債基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)在近期(qi)遭遇快(kuai)速(su)回(hui)(hui)調的情況(kuang)下，今年以(yi)(yi)來平(ping)均回(hui)(hui)報(bao)仍達(da)1.61%和(he)(he)(he)1.23%；受權益類資產波(bo)動的影(ying)響，二級債基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)平(ping)均回(hui)(hui)報(bao)僅為1.17%；以(yi)(yi)公募“固收+”和(he)(he)(he)FOF類產品(pin)為代(dai)表(biao)的配置類產品(pin)，今年以(yi)(yi)來平(ping)均回(hui)(hui)報(bao)分別為1.36%和(he)(he)(he)-0.82%，表(biao)現中規中矩(ju)；平(ping)衡混合(he)型(xing)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)表(biao)現突出(chu)，今年以(yi)(yi)來平(ping)均回(hui)(hui)報(bao)達(da)到2.95%。

　　發行市場偏冷 債基占據主導地位

　　在(zai)業績表現(xian)“乍暖還寒”的情況(kuang)下(xia)，新基金發行市場仍呈現(xian)“股弱(ruo)債強”態勢。

　　Choice統計數據(ju)顯示，截(jie)至4月(yue)29日，以基(ji)金成(cheng)立(li)日為口徑，今年以來(lai)新基(ji)金合(he)計發(fa)行395只。從結構(gou)上來(lai)看，股票型(xing)基(ji)金和混合(he)型(xing)基(ji)金合(he)計占比(bi)19.5%，債券(quan)型(xing)基(ji)金占比(bi)高(gao)達77.67%。

　　“今年以來(lai)權(quan)益(yi)類新基金(jin)發(fa)行比(bi)(bi)較(jiao)(jiao)困難，只能持續營(ying)銷(xiao)老(lao)產品(pin)。”不止一家基金(jin)公司市場人士(shi)這樣告訴記者(zhe)。與之相比(bi)(bi)，債(zhai)券型基金(jin)受(shou)到投資者(zhe)的關注(zhu)，比(bi)(bi)較(jiao)(jiao)好銷(xiao)。

　　“我們上半年的發行重(zhong)心放在債(zhai)券(quan)型基(ji)金上。”滬上某中大型基(ji)金公司市場部負責(ze)人告訴記者，“就算權益類基(ji)金業績(ji)一(yi)時上不去，只(zhi)要(yao)規模不往下掉(diao)就行。”

　　另一(yi)方面，隨著(zhu)市場(chang)反彈，基金(jin)(jin)公司嘗試著(zhu)在權益領域有所(suo)突破，ETF便是一(yi)個重要抓(zhua)手(shou)。從正在發(fa)行(xing)的基金(jin)(jin)和等(deng)待發(fa)行(xing)的基金(jin)(jin)來(lai)看，被動指數型基金(jin)(jin)占比均在20%以(yi)(yi)上。從主題來(lai)看，港股互聯網、芯片、油(you)氣、汽車(che)、機(ji)器人(ren)、黃(huang)金(jin)(jin)、通信等(deng)依然(ran)是熱門題材，各(ge)家基金(jin)(jin)公司強化(hua)被動投(tou)資以(yi)(yi)及跟(gen)上市場(chang)熱點的意圖十分明顯。

　　基金經理樂看后市 多條主線蓄勢待發

　　大多數基金經理對(dui)后市表示樂觀，積極尋找投資機(ji)會。

　　展(zhan)望后市(shi)，華夏基金認為，首先，經濟穩步復(fu)蘇有助(zhu)于(yu)修復(fu)市(shi)場預期。汽車(che)、機械、醫藥(yao)、通信、家電等板(ban)塊2023年與2024年一季度的(de)凈利潤保持增長態勢，疊加(jia)一季度GDP超(chao)預期，當前權益市(shi)場非(fei)常有吸引力(li)。其(qi)次，許多產(chan)業發展(zhan)趨勢良(liang)好，在全球市(shi)場競爭中(zhong)占(zhan)據優勢，看好中(zhong)小盤成長股、紅(hong)利、有色、恒(heng)生(sheng)科技等資產(chan)。

　　“當前A股(gu)整(zheng)體(ti)估值處于低(di)位(wei)，部分績優上市公司(si)(si)具備相(xiang)當的(de)吸(xi)引力。”泓德基金基金經(jing)理(li)季宇表示，目前主要(yao)關(guan)注兩個方向：一是(shi)在(zai)新(xin)的(de)宏觀背景下仍然能夠實現穩健增長的(de)公司(si)(si)，如在(zai)海(hai)外市場建立較強競爭優勢(shi)的(de)公司(si)(si)；二是(shi)順周期行業的(de)優質(zhi)公司(si)(si)，雖然基本(ben)面處于左(zuo)側，但在(zai)考慮增長和分紅之后，個位(wei)數(shu)的(de)市盈(ying)率估值具有相(xiang)當的(de)吸(xi)引力。