4月18日，中國(guo)人民(min)銀行副行長、國(guo)家外匯管理(li)局(ju)(ju)局(ju)(ju)長朱鶴新(xin)(xin)在(zai)國(guo)新(xin)(xin)辦舉行的新(xin)(xin)聞發(fa)布(bu)會上表示，前期出臺的一系(xi)列貨幣(bi)政(zheng)策(ce)措施(shi)正在(zai)逐步發(fa)揮(hui)作用，國(guo)民(min)經濟持(chi)續回升、開局(ju)(ju)良好(hao)。未來貨幣(bi)政(zheng)策(ce)還有(you)空間，將密切(qie)觀察政(zheng)策(ce)效果及(ji)經濟恢(hui)復、目標(biao)實現情況，擇機用好(hao)儲備(bei)工具(ju)。

　　對資金空轉加強監測

　　“今年以來，人(ren)民銀行、外匯(hui)局堅(jian)決(jue)貫(guan)徹中(zhong)央(yang)經(jing)(jing)濟工(gong)作會議、中(zhong)央(yang)金(jin)融(rong)工(gong)作會議精神(shen)和(he)全國兩會部署(shu)，綜合(he)運用多種政(zheng)策工(gong)具，支(zhi)持經(jing)(jing)濟回升向(xiang)好。”朱鶴新表示，截(jie)至目前，政(zheng)策實施已取得較好成(cheng)效。主要體現(xian)在金(jin)融(rong)總(zong)量穩(wen)定增(zeng)長、融(rong)資成(cheng)本(ben)穩(wen)中(zhong)有降、信(xin)貸(dai)結構持續優化、信(xin)貸(dai)節奏平穩(wen)。

　　朱鶴新表(biao)示，去年(nian)下半年(nian)以來，人民銀行加強引導信(xin)貸均衡投放(fang)，緩解金融機構“沖時點”現象。今年(nian)一季度貸款(kuan)投放(fang)比例向歷史平均水平回歸，為未來三個(ge)季度的信(xin)貸增長留足(zu)空間(jian)。

　　數(shu)據顯示，目前廣義貨(huo)幣（M2）余額超過(guo)300萬(wan)億元(yuan)。“這(zhe)是過(guo)去(qu)多年來金融持(chi)(chi)續不斷(duan)支持(chi)(chi)實體(ti)經(jing)(jing)濟發展的(de)反映。”人(ren)民銀行(xing)貨(huo)幣政策司(si)司(si)長鄒(zou)瀾表示，過(guo)去(qu)相當長一段(duan)時期，我(wo)國經(jing)(jing)濟保持(chi)(chi)高速增長，經(jing)(jing)濟體(ti)量(liang)持(chi)(chi)續增大，企業資本和居民資產(chan)累(lei)積加快，這(zhe)些都(dou)會帶來貨(huo)幣需求的(de)上升。與(yu)經(jing)(jing)濟發展階段(duan)相適應(ying)，我(wo)國貨(huo)幣信貸也長期保持(chi)(chi)兩位數(shu)以(yi)上較高增速，為經(jing)(jing)濟發展創造了適宜環(huan)境。總(zong)體(ti)看，當前存(cun)量(liang)貨(huo)幣確實已經(jing)(jing)不低了。

　　“當前(qian)，我國經(jing)(jing)濟結構(gou)調(diao)整、轉(zhuan)型(xing)升級加快推進，房地(di)產(chan)市(shi)場供求(qiu)(qiu)關(guan)系發生重大(da)變化(hua)，地(di)方(fang)債(zhai)務(wu)風(feng)險(xian)防控加強，經(jing)(jing)濟更(geng)為輕型(xing)化(hua)，信貸需求(qiu)(qiu)較(jiao)前(qian)些年有(you)所(suo)轉(zhuan)弱，信貸結構(gou)也在優(you)化(hua)升級。”鄒瀾表示，但各(ge)方(fang)面對變化(hua)還有(you)一個認識、適應(ying)過程，一些銀行(xing)在經(jing)(jing)營模(mo)式和內部(bu)考(kao)核上仍有(you)規模(mo)情結，超過了實(shi)體經(jing)(jing)濟的(de)有(you)效融資需求(qiu)(qiu)。部(bu)分企業(ye)借助自身優(you)勢地(di)位，用低成本貸款融到的(de)錢(qian)買理財、存定期，或轉(zhuan)貸給別的(de)企業(ye)，主業(ye)不賺錢(qian)，金(jin)融反而成了主要盈(ying)利來源，這就(jiu)容易(yi)形成空轉(zhuan)和資金(jin)沉淀，降低了資金(jin)使用效率。

　　鄒瀾表(biao)示，相關(guan)部門(men)將加強(qiang)對資(zi)(zi)金(jin)空轉的(de)(de)監測，完善管理考核(he)機制。未來隨著經濟(ji)轉型升(sheng)級、有(you)(you)效(xiao)需求恢復、社(she)會預(yu)期改(gai)善，資(zi)(zi)金(jin)沉淀空轉的(de)(de)現(xian)象也會緩(huan)(huan)解。當(dang)前龐大的(de)(de)貨幣(bi)總量增長可能(neng)放緩(huan)(huan)，數(shu)據(ju)上(shang)會有(you)(you)擾動，不宜簡單作同期比(bi)較。但(dan)這并不意味著金(jin)融支(zhi)持實體經濟(ji)的(de)(de)力度減少，真正需要資(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)高效(xiao)企業(ye)反而會獲得更多融資(zi)(zi)，是金(jin)融支(zhi)持質效(xiao)提升(sheng)的(de)(de)體現(xian)。

　　物價回升有基礎

　　對(dui)于近期市場關注度較高的(de)實際利(li)率(lv)(lv)(lv)問題(ti)，鄒(zou)瀾表(biao)示(shi)，實際利(li)率(lv)(lv)(lv)等于名義(yi)利(li)率(lv)(lv)(lv)減去通(tong)脹率(lv)(lv)(lv)，既和名義(yi)利(li)率(lv)(lv)(lv)有關，也受到通(tong)脹形勢的(de)影響。這(zhe)兩年，名義(yi)利(li)率(lv)(lv)(lv)持續降低(di)，為(wei)促進(jin)經濟總體回升向好發揮了積極作用。但(dan)內(nei)需(xu)偏弱，物價(jia)低(di)位運行，這(zhe)個情況同時存在。

　　“人民銀行將把維護價(jia)格穩(wen)定、推動價(jia)格溫和回升作為(wei)把握貨幣政策的重(zhong)要考(kao)量(liang)，高(gao)度關注通脹指標特點與(yu)走勢。考(kao)慮到當前物(wu)價(jia)處于(yu)低(di)位主(zhu)要是結(jie)構性的和階段性的，所以(yi)還(huan)需要有更(geng)加深入(ru)地(di)觀察(cha)和分析。”鄒瀾說。

　　從物價的(de)階段性看，鄒瀾(lan)進一步分析，一方(fang)(fang)面，我(wo)國經濟持續向好，總需求在擴(kuo)大，物價回(hui)(hui)(hui)升(sheng)是有(you)基(ji)礎(chu)、有(you)條件的(de)。另一方(fang)(fang)面，部分農產品價格也(ye)到(dao)了調(diao)整拐點，旅游出行更加活躍，這些因(yin)素(su)也(ye)會助推價格回(hui)(hui)(hui)暖(nuan)。物價總體上有(you)望在低位溫和(he)回(hui)(hui)(hui)升(sheng)，實際(ji)利率也(ye)會隨之變化。當(dang)然，回(hui)(hui)(hui)升(sheng)的(de)幅度(du)、速度(du)和(he)波動性也(ye)需要觀(guan)察。

　　“總的來說，對(dui)于物價和(he)實際利率的情(qing)況，需(xu)要綜合研判。”鄒瀾(lan)表示(shi)，前期一(yi)系列措施已經(jing)(jing)在見效，未來會結(jie)合經(jing)(jing)濟(ji)回升態勢、通脹走勢以及轉型升級的推進，繼續密(mi)切(qie)觀察(cha)。既要根據物價變化與走勢，將名義(yi)利率保持(chi)在合理水平，鞏(gong)固經(jing)(jing)濟(ji)回升向(xiang)好的態勢，也要充(chong)分考慮高質量發展(zhan)需(xu)要等，避(bi)免削減結(jie)構調整動力，防止利率過低，內卷式競(jing)爭加劇或者資金空轉，物價進一(yi)步降低，陷(xian)入負(fu)向(xiang)循(xun)環。

　　境外機構大量增持境內債券

　　關于(yu)人(ren)民幣(bi)匯(hui)率，朱鶴新表示，人(ren)民幣(bi)匯(hui)率有基礎、有條件(jian)保持基本穩(wen)定(ding)。匯(hui)率穩(wen)定(ding)的(de)基礎跟經(jing)濟(ji)(ji)面有很大(da)關聯，一季度(du)經(jing)濟(ji)(ji)呈現回升向(xiang)好勢頭(tou)，這也體現我國(guo)經(jing)濟(ji)(ji)發展的(de)質量和國(guo)際競爭力。

　　“人民(min)銀行(xing)(xing)、外匯局將以我為(wei)(wei)主，兼(jian)顧內外均衡(heng)。堅(jian)持(chi)以市(shi)場供求為(wei)(wei)基礎、參考一(yi)籃子貨(huo)幣進(jin)行(xing)(xing)調節、有管理的(de)浮動匯率制度。既注(zhu)重(zhong)發揮市(shi)場在(zai)匯率形成中(zhong)的(de)決(jue)定性(xing)作用，也會繼續綜合(he)施(shi)策、穩定預期(qi)，高度關注(zhu)外匯市(shi)場形勢變化(hua)，堅(jian)決(jue)對順周(zhou)期(qi)行(xing)(xing)為(wei)(wei)予以糾偏，防(fang)(fang)止市(shi)場形成單邊預期(qi)并自我強化(hua)，堅(jian)決(jue)防(fang)(fang)范匯率超調風險(xian)，保持(chi)人民(min)幣匯率在(zai)合(he)理均衡(heng)水平上基本穩定。”朱鶴新說。

　　去年四季(ji)度以來，境(jing)(jing)(jing)外(wai)機構開(kai)始大量增持中國(guo)境(jing)(jing)(jing)內債(zhai)券。國(guo)家(jia)外(wai)匯管理局副局長、新聞發言人王春英表示，境(jing)(jing)(jing)外(wai)機構投(tou)資境(jing)(jing)(jing)內債(zhai)券有望延(yan)續穩定增長態(tai)勢。

　　王春英(ying)分(fen)析(xi)，一是(shi)宏(hong)觀環(huan)境(jing)(jing)有支撐。我國(guo)經(jing)濟長(chang)期向(xiang)好(hao)趨勢沒有改變(bian)，各項(xiang)宏(hong)觀政策持續發力，國(guo)內(nei)經(jing)濟持續回升(sheng)向(xiang)好(hao)，這為(wei)境(jing)(jing)外(wai)投(tou)資(zi)(zi)者提供了一個良好(hao)穩定(ding)的(de)宏(hong)觀環(huan)境(jing)(jing)。二(er)(er)是(shi)投(tou)資(zi)(zi)價值(zhi)有保(bao)障。人(ren)(ren)民(min)幣匯率相對(dui)穩定(ding)，人(ren)(ren)民(min)幣資(zi)(zi)產(chan)在全(quan)(quan)球(qiu)(qiu)范圍內(nei)有比(bi)較獨立的(de)資(zi)(zi)產(chan)收益表現，這有助于投(tou)資(zi)(zi)者分(fen)散風險。同時(shi)，中國(guo)債券市場規(gui)模全(quan)(quan)球(qiu)(qiu)第二(er)(er)，廣度、深(shen)度不(bu)斷拓展(zhan)，流動性也非常(chang)好(hao)，將提升(sheng)人(ren)(ren)民(min)幣債券的(de)投(tou)資(zi)(zi)價值(zhi)。三(san)是(shi)全(quan)(quan)球(qiu)(qiu)配置有需(xu)求(qiu)。人(ren)(ren)民(min)幣在全(quan)(quan)球(qiu)(qiu)跨境(jing)(jing)交易(yi)使用中的(de)占比(bi)穩步上升(sheng)，人(ren)(ren)民(min)幣的(de)國(guo)際(ji)影響力在逐步增強，人(ren)(ren)民(min)幣資(zi)(zi)產(chan)已經(jing)成(cheng)為(wei)境(jing)(jing)外(wai)機構全(quan)(quan)球(qiu)(qiu)投(tou)資(zi)(zi)布(bu)局的(de)一個重(zhong)要選(xuan)擇(ze)。