今年(nian)以來，新(xin)發(fa)基(ji)金(jin)規模超過(guo)7000億份，但有30多家基(ji)金(jin)公(gong)司未能在新(xin)發(fa)市場中(zhong)分得一杯(bei)羹，其(qi)中(zhong)一些(xie)公(gong)司甚(shen)至連(lian)續多年(nian)沒有新(xin)發(fa)基(ji)金(jin)。這(zhe)些(xie)新(xin)發(fa)基(ji)金(jin)節奏(zou)緩慢的大多是(shi)中(zhong)小型公(gong)募(mu)，由于(yu)新(xin)發(fa)基(ji)金(jin)是(shi)管理規模增長的重(zhong)要來源之一，這(zhe)導致(zhi)這(zhe)些(xie)中(zhong)小型公(gong)募(mu)管理規模增長停滯甚(shen)至縮水。

　　有基金公(gong)司(si)渠道(dao)人士表示(shi)，在(zai)市場的持續調(diao)整中(zhong)，新(xin)發基金對(dui)中(zhong)小型公(gong)募(mu)來說確實(shi)有一(yi)定(ding)難度，不少公(gong)司(si)已(yi)開始(shi)重新(xin)審視其業(ye)(ye)務模式或產(chan)品策略，并(bing)做出了符合(he)自身資源稟(bing)賦的布局(ju)安排。業(ye)(ye)內(nei)人士認為，相較于大(da)公(gong)司(si)業(ye)(ye)務的“大(da)而全”布局(ju)，中(zhong)小型公(gong)募(mu)應采取(qu)差異(yi)化(hua)打法，走精品化(hua)、特色化(hua)道(dao)路(lu)。

　　多家公司今(jin)年未發新基

　　今(jin)年以來(lai)，公(gong)募基金發行(xing)規模(mo)有所回(hui)升。截(jie)至(zhi)8月15日(ri)，全市(shi)場新發基金（按基金認(ren)購起(qi)始日(ri)統計）規模(mo)達7214.11億(yi)份(fen)，去年同期為6537.27億(yi)份(fen)。

　　頭部(bu)、尾部(bu)公募的新(xin)發(fa)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)成(cheng)績(ji)大相徑庭(ting)。華夏基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)是今(jin)年新(xin)發(fa)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)數(shu)量最多的基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)公司，截至目前，今(jin)年共發(fa)行了(le)39只(zhi)(zhi)產(chan)品(pin)，新(xin)發(fa)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)規(gui)模超過(guo)100億(yi)(yi)份(fen)；易(yi)方(fang)達(da)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)今(jin)年新(xin)發(fa)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)數(shu)量達(da)到(dao)34只(zhi)(zhi)，新(xin)發(fa)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)規(gui)模超過(guo)200億(yi)(yi)份(fen)。此外，富國基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)、廣發(fa)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)、南方(fang)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)、匯添富基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)、博時基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)等(deng)頭部(bu)公募今(jin)年新(xin)發(fa)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)數(shu)量均(jun)超過(guo)了(le)20只(zhi)(zhi)，新(xin)發(fa)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)規(gui)模在數(shu)十(shi)億(yi)(yi)份(fen)至100多億(yi)(yi)份(fen)之間。

　　與頭部公(gong)司形成鮮(xian)明對比的是中(zhong)小型公(gong)募。在市場低(di)迷之時，中(zhong)小型公(gong)募新基金發(fa)行顯得較為困難，發(fa)行數量少(shao)、募集(ji)規模(mo)小，甚至不少(shao)公(gong)司今年顆粒(li)無收。前海開源基金、諾安基金、中(zhong)郵創業基金、睿遠基金、中(zhong)庚基金、中(zhong)科沃土基金、明亞基金、華宸未來(lai)等30余家公(gong)司今年均(jun)未新發(fa)基金。

　　一些公司(si)甚至(zhi)(zhi)多年(nian)(nian)都沒發行新基(ji)金(jin)(jin)。截至(zhi)(zhi)目(mu)(mu)(mu)前，江信基(ji)金(jin)(jin)在(zai)過(guo)去七年(nian)(nian)中(zhong)都沒有(you)新基(ji)金(jin)(jin)成(cheng)(cheng)立(li)(li)，該公司(si)旗下(xia)目(mu)(mu)(mu)前共(gong)有(you)9只(zhi)基(ji)金(jin)(jin)，都是在(zai)2017年(nian)(nian)8月5日(ri)前成(cheng)(cheng)立(li)(li)的。凱石(shi)基(ji)金(jin)(jin)在(zai)過(guo)去四(si)年(nian)(nian)中(zhong)無新基(ji)金(jin)(jin)成(cheng)(cheng)立(li)(li)，其目(mu)(mu)(mu)前只(zhi)有(you)兩只(zhi)基(ji)金(jin)(jin)——凱石(shi)瀾龍頭經(jing)濟(ji)一年(nian)(nian)持有(you)期混合(he)、凱石(shi)岐短債(zhai)分別成(cheng)(cheng)立(li)(li)于(yu)2018年(nian)(nian)12月和2020年(nian)(nian)1月。華(hua)宸未來基(ji)金(jin)(jin)也有(you)兩年(nian)(nian)多的時間沒有(you)新基(ji)金(jin)(jin)成(cheng)(cheng)立(li)(li)。

　　管理規模停滯不前

　　“不(bu)是我(wo)們(men)不(bu)想發，渠道資源有限，現在(zai)要發新(xin)基(ji)金對我(wo)們(men)來說確實太難(nan)了(le)。”華(hua)南一(yi)家小型公(gong)募基(ji)金已(yi)經有一(yi)年(nian)(nian)多沒有新(xin)發基(ji)金了(le)，該公(gong)司渠道人(ren)士坦言(yan)，去年(nian)(nian)公(gong)司曾發行了(le)一(yi)只權益類(lei)基(ji)金，為此投入了(le)大(da)量人(ren)力(li)物力(li)，但最終這只產(chan)品(pin)(pin)也只是“踩線”成立，今年(nian)(nian)市場不(bu)盡如人(ren)意，所以公(gong)司便不(bu)再申報(bao)和發行新(xin)基(ji)金，把有限的(de)精力(li)放在(zai)現有產(chan)品(pin)(pin)的(de)管理和持營上(shang)。

　　業內人士介紹，管(guan)理(li)規模(mo)是基(ji)金公司經(jing)營中最重要的指標之一(yi)，而管(guan)理(li)規模(mo)主要來(lai)自新發(fa)和持(chi)營。頭(tou)部公司持(chi)續發(fa)行新基(ji)金，在已(yi)經(jing)具備很(hen)大(da)管(guan)理(li)規模(mo)的基(ji)礎上(shang)持(chi)續增(zeng)長(chang)。天相投顧數據顯示，易方達(da)基(ji)金和華夏基(ji)金非(fei)貨管(guan)理(li)規模(mo)分別從去(qu)年二季度(du)末(mo)的10394.36億元(yuan)(yuan)、8124.96億元(yuan)(yuan)，增(zeng)長(chang)到今年二季度(du)末(mo)的12093.80億元(yuan)(yuan)、9827.34億元(yuan)(yuan)。

　　沒(mei)有新發基(ji)金(jin)(jin)，很可(ke)能(neng)導致基(ji)金(jin)(jin)公司管(guan)理(li)規模(mo)(mo)停止增長甚至(zhi)縮水。例(li)如長安(an)基(ji)金(jin)(jin)、弘毅遠方基(ji)金(jin)(jin)、瑞達基(ji)金(jin)(jin)近一年(nian)(nian)來均(jun)未新發基(ji)金(jin)(jin)，非貨管(guan)理(li)規模(mo)(mo)分別(bie)從(cong)去(qu)年(nian)(nian)二(er)季(ji)度(du)末(mo)(mo)的(de)(de)150.13億(yi)元(yuan)、12.04億(yi)元(yuan)、1.11億(yi)元(yuan)降至(zhi)今年(nian)(nian)二(er)季(ji)度(du)末(mo)(mo)的(de)(de)141.08億(yi)元(yuan)、5.64億(yi)元(yuan)、0.88億(yi)元(yuan)。凱石(shi)基(ji)金(jin)(jin)在未發新基(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)四年(nian)(nian)多時間(jian)里(li)，管(guan)理(li)規模(mo)(mo)從(cong)2020年(nian)(nian)二(er)季(ji)度(du)末(mo)(mo)的(de)(de)11.8億(yi)元(yuan)降至(zhi)今年(nian)(nian)二(er)季(ji)度(du)末(mo)(mo)的(de)(de)3.45億(yi)元(yuan)。

　　不過，也(ye)有基(ji)金(jin)(jin)公司在(zai)沒有新(xin)發基(ji)金(jin)(jin)的(de)情況下，逆勢實現管理(li)規(gui)模的(de)增長。華宸未來基(ji)金(jin)(jin)在(zai)2022年末的(de)非貨(huo)管理(li)規(gui)模為1.49億元，今年二季度末其非貨(huo)管理(li)規(gui)模增長至8.61億元。

　　此外(wai)，近幾年公募基(ji)金(jin)行業產品持續創新(xin)，除了(le)管(guan)理規(gui)模停滯不前，沒有(you)新(xin)發(fa)基(ji)金(jin)也意味著(zhu)基(ji)金(jin)公司錯過了(le)產品創新(xin)的機遇，失去了(le)利用新(xin)產品實(shi)現彎道超車(che)的機會。

　　探索差異化突圍之(zhi)路

　　“不(bu)少中(zhong)小型公(gong)募連續幾(ji)年顆粒無收，與近(jin)幾(ji)年的(de)(de)(de)行(xing)(xing)(xing)情以及基(ji)金業績密切相關。”北京一位(wei)基(ji)金公(gong)司(si)人士(shi)表(biao)示(shi)：“近(jin)兩年主動權益基(ji)金的(de)(de)(de)業績表(biao)現，讓(rang)不(bu)少基(ji)民很受傷，再(zai)加上震蕩的(de)(de)(de)市(shi)場，讓(rang)基(ji)金發(fa)行(xing)(xing)(xing)遇冷。即(ji)便是一些大公(gong)司(si)旗(qi)下明(ming)星基(ji)金經(jing)理發(fa)行(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)產(chan)品(pin)(pin)都很難賣(mai)，有些甚(shen)至需要總經(jing)理出面尋找資金認購新基(ji)金，更別說(shuo)是中(zhong)小型公(gong)募發(fa)行(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)產(chan)品(pin)(pin)了。”

　　不難(nan)看出(chu)，中(zhong)小型公(gong)(gong)募(mu)長(chang)期“一(yi)基未發(fa)(fa)”更(geng)多是(shi)(shi)在當(dang)前(qian)市場(chang)環(huan)境下的無奈之舉，但(dan)也有(you)部分公(gong)(gong)司是(shi)(shi)有(you)意為(wei)(wei)之。“除了(le)在當(dang)前(qian)的市場(chang)環(huan)境下我(wo)們(men)對新發(fa)(fa)基金持謹慎態度，也有(you)基金產(chan)品本身已經(jing)飽和(he)的原因，雖然說新發(fa)(fa)基金更(geng)有(you)利于(yu)基金公(gong)(gong)司規模(mo)的增(zeng)長(chang)，但(dan)多數的新發(fa)(fa)基金與(yu)現(xian)有(you)產(chan)品同質化，在行(xing)業新的發(fa)(fa)展階段下，我(wo)們(men)還是(shi)(shi)更(geng)傾向(xiang)于(yu)不以規模(mo)為(wei)(wei)導向(xiang)，做(zuo)大做(zuo)強(qiang)現(xian)有(you)的產(chan)品。”一(yi)家中(zhong)小型公(gong)(gong)募(mu)渠道人(ren)士表(biao)示。

　　“根據當(dang)前市(shi)(shi)場(chang)環境(jing)，中小型(xing)公(gong)募也(ye)做出了符(fu)合自身資(zi)源稟賦的布局(ju)安排，同時，面對激烈的競爭(zheng)，不少(shao)公(gong)司也(ye)在重新審視其業務模式或產品策略。”一位資(zi)深基金市(shi)(shi)場(chang)人士表示，中小型(xing)公(gong)募正在尋(xun)求突(tu)圍、破局(ju)之(zhi)路。

　　一(yi)位(wei)資深基金研究(jiu)人士表示，相(xiang)較于(yu)大公(gong)司業務(wu)的“大而全”，中(zhong)小型公(gong)募應(ying)采取差(cha)異(yi)化(hua)打法，走(zou)精品(pin)(pin)化(hua)、特(te)色化(hua)道路。“中(zhong)小型公(gong)募需要找到自(zi)身的優勢和(he)特(te)點(dian)，做好長期(qi)戰略規劃，并(bing)保持(chi)定力，逐步形(xing)成(cheng)業務(wu)長板(ban)。此外，對于(yu)無法走(zou)出(chu)差(cha)異(yi)化(hua)道路的機構，則需要通(tong)過專注投(tou)研做出(chu)業績，形(xing)成(cheng)品(pin)(pin)牌效應(ying)，打造好口碑，自(zi)然可以吸引來市場資金。”