深(shen)港(gang)(gang)(gang)通(tong)方案(an)已經通(tong)過國務院的(de)批準即將(jiang)實施，這令積極布局(ju)香港(gang)(gang)(gang)業務的(de)中資(zi)券(quan)商(shang)看到業務機(ji)會，自滬港(gang)(gang)(gang)通(tong)實施以來(lai)，香港(gang)(gang)(gang)市(shi)(shi)場(chang)新(xin)增客(ke)戶(hu)大(da)(da)比例來(lai)自內地。中資(zi)券(quan)商(shang)光大(da)(da)證券(quan)18日將(jiang)在(zai)香港(gang)(gang)(gang)上(shang)市(shi)(shi)，招商(shang)證券(quan)也將(jiang)登陸(lu)港(gang)(gang)(gang)股(gu)市(shi)(shi)場(chang)，中資(zi)券(quan)商(shang)掛牌已達(da)12家，在(zai)香港(gang)(gang)(gang)市(shi)(shi)場(chang)呈現全(quan)面擴展疆(jiang)土(tu)之勢。

　　制定傭金策略

　　“預計獲批(pi)(pi)3到4個月(yue)的準備期后(hou)，深(shen)港通(tong)能夠正(zheng)(zheng)式(shi)成行。”業(ye)內人(ren)士預測(ce)，“深(shen)港通(tong)”啟動(dong)已(yi)步入“萬事俱(ju)備，只待批(pi)(pi)準”時間窗口(kou)。批(pi)(pi)準后(hou)相關(guan)交(jiao)易細則出(chu)臺，四季(ji)度(du)正(zheng)(zheng)式(shi)啟動(dong)運行。各家券商的IT部門(men)以及賣方(fang)研究已(yi)經率(lv)先行動(dong)。

　　“關于深港通的行(xing)情及下單(dan)系統(tong)我們已(yi)經有所準備。”一家(jia)中(zhong)資背景的香港分公(gong)司負責人表示(shi)，在(zai)(zai)交(jiao)易系統(tong)方(fang)面不會(hui)有問題(ti)。目前他們內部正在(zai)(zai)研究制定有競爭力的傭金策略，希望在(zai)(zai)開通初期(qi)吸引客戶。

　　對(dui)于(yu)投資(zi)者所關(guan)注的(de)交(jiao)易細節與門檻的(de)問題，目前還待批(pi)準。不(bu)過(guo)業內人士已(yi)經(jing)多有猜測，國(guo)金(jin)證券(quan)分析師預計，首先總額(e)度(du)(du)限(xian)(xian)制(zhi)(zhi)將取(qu)消，現(xian)時“港(gang)股(gu)通”2500億元、“滬(hu)股(gu)通”3000億元的(de)總額(e)度(du)(du)限(xian)(xian)制(zhi)(zhi)將會取(qu)消，“深(shen)港(gang)通”亦(yi)不(bu)設額(e)度(du)(du)限(xian)(xian)制(zhi)(zhi)；但每日額(e)度(du)(du)或許不(bu)會擴大，日后每天(tian)額(e)度(du)(du)仍(reng)維持在現(xian)水平，即“滬(hu)股(gu)通”每日限(xian)(xian)額(e)130億元不(bu)變，“深(shen)股(gu)通”亦(yi)設130億元每日額(e)度(du)(du)；“港(gang)股(gu)通”每日限(xian)(xian)額(e)亦(yi)維持105億元，無論是深(shen)、滬(hu)南下的(de)交(jiao)易上限(xian)(xian)為105億元。

　　在投(tou)(tou)資標的(de)上“深(shen)(shen)(shen)股(gu)(gu)(gu)(gu)通(tong)”方面(mian)，范(fan)圍涵蓋深(shen)(shen)(shen)證中小創(chuang)新指(zhi)(zhi)數及(ji)深(shen)(shen)(shen)證成(cheng)分指(zhi)(zhi)數以及(ji)深(shen)(shen)(shen)交(jiao)所的(de)A+H股(gu)(gu)(gu)(gu)。廣受(shou)關注的(de)深(shen)(shen)(shen)圳創(chuang)業(ye)板則被指(zhi)(zhi)涉及(ji)高風險股(gu)(gu)(gu)(gu)份，只限(xian)本港專業(ye)投(tou)(tou)資者(最低資產總值800萬港元(yuan))參與；內地個人投(tou)(tou)資者參與“港股(gu)(gu)(gu)(gu)通(tong)”，仍然設有50萬元(yuan)的(de)門檻(jian)，未(wei)予(yu)放(fang)寬。“深(shen)(shen)(shen)股(gu)(gu)(gu)(gu)通(tong)”預計(ji)選擇深(shen)(shen)(shen)證成(cheng)指(zhi)(zhi)的(de)成(cheng)分股(gu)(gu)(gu)(gu)，加上深(shen)(shen)(shen)市的(de)A+H股(gu)(gu)(gu)(gu)；投(tou)(tou)資額度(du)方面(mian)，深(shen)(shen)(shen)港通(tong)額度(du)在開通(tong)后期存在進一步提(ti)高的(de)可能。

　　期望(wang)全(quan)方位帶動業務增量

　　隨著滬港通(tong)的(de)交易一年多(duo)，港股(gu)券(quan)商(shang)(shang)的(de)格局也(ye)在悄然變化(hua)中，中資券(quan)商(shang)(shang)收入和市場(chang)占比(bi)都在上(shang)升。業內人(ren)士表示，未(wei)來深港通(tong)的(de)實施，會(hui)讓券(quan)商(shang)(shang)收入更為(wei)多(duo)元，當前(qian)內地(di)投(tou)資者海外(wai)配置的(de)需求(qiu)，以及(ji)境(jing)外(wai)機構投(tou)資者進入國內市場(chang)的(de)需求(qiu)，將(jiang)是拉動業務(wu)增長的(de)兩大主因。

　　例如(ru)，2015年(nian)海(hai)通(tong)(tong)國(guo)際全年(nian)收入(ru)58億(yi)港元(yuan)，較2014年(nian)同比(bi)上(shang)升114%；股(gu)東應占溢利25.1億(yi)港元(yuan)，大(da)幅上(shang)升147%，并連續三年(nian)超過80%；每股(gu)盈利62.2港元(yuan)。從分(fen)部業績收入(ru)來看，海(hai)通(tong)(tong)國(guo)際全年(nian)完成IPO發行項目(mu)18個，在香(xiang)港市場排名第(di)一；資產(chan)管理(li)方面，海(hai)通(tong)(tong)環球(qiu)人民幣收益(yi)基金(jin)，是目(mu)前香(xiang)港中(zhong)資券商系基金(jin)中(zhong)唯一的合格北上(shang)基金(jin)。相應的中(zhong)信(xin)證(zheng)券、國(guo)泰君安、申(shen)萬宏源等大(da)券商的香(xiang)港公司(si)業績也都獲得快速增(zeng)長(chang)，成為較好的利潤貢獻點。

　　中(zhong)(zhong)資(zi)(zi)券商從過(guo)去的(de)(de)設立分公司到(dao)積極收購兼并，發行上市，經歷十余(yu)年(nian)的(de)(de)發展，目前隨(sui)著滬港通的(de)(de)開放，其交易量(liang)占比(bi)快速上升(sheng)。業內人士表(biao)示，由(you)于大型(xing)IPO項目減少，投行市場清淡，有部(bu)分外資(zi)(zi)券商撤出香港市場，但中(zhong)(zhong)資(zi)(zi)券商近幾年(nian)的(de)(de)海(hai)外業務(wu)加緊(jin)布局。伴(ban)隨(sui)著內地投資(zi)(zi)者海(hai)外資(zi)(zi)產(chan)配置需(xu)求增(zeng)加，對于有多(duo)個海(hai)外投資(zi)(zi)通道的(de)(de)中(zhong)(zhong)資(zi)(zi)券商來說將是利好。

　　過去沒有海外產品可以(yi)提供(gong)，客戶需求難以(yi)滿足(zu)，但藉由香港(gang)分公司，很(hen)多券(quan)商(shang)已經(jing)可以(yi)有美(mei)股在內的十(shi)多個(ge)海外市(shi)場可以(yi)交易和投資(zi)(zi)，品類十(shi)分齊(qi)全。“滬港(gang)通、深港(gang)通會帶動我們(men)的其他業務(wu)，比如企(qi)業融資(zi)(zi)、資(zi)(zi)產管(guan)(guan)理、財富管(guan)(guan)理、兼并收(shou)購等業務(wu)的發展。”一位剛(gang)在香港(gang)上市(shi)的中資(zi)(zi)券(quan)商(shang)人士表示。