11月(yue)24日，在(zai)“2017年(nian)基(ji)(ji)金(jin)(jin)服務萬里行(xing)——建行(xing)·中證報‘金(jin)(jin)牛’基(ji)(ji)金(jin)(jin)系列(lie)巡講”西安(an)專場(chang)活動中，華商基(ji)(ji)金(jin)(jin)策略分析(xi)師張博煒(wei)表(biao)示，2018年(nian)經濟增速下(xia)行(xing)壓力有限，制(zhi)造業在(zai)政策環境持續友好(hao)的背景下(xia)，相關投資機會(hui)有望不斷(duan)涌(yong)現。

　　2018年經(jing)濟下行(xing)壓力有(you)限(xian)

　　從宏觀層面來(lai)看(kan)，明年投資端(duan)下行壓力有限。“考慮到(dao)2017年GDP的超預期(qi)向好、整體(ti)(ti)上達成目標的難(nan)度已經明顯降低，未(wei)(wei)來(lai)基(ji)建不會再維持20%左右同比(bi)高增速(su)來(lai)進行強力托底，整體(ti)(ti)增速(su)中樞(shu)下行的趨(qu)勢(shi)較(jiao)為(wei)確定，但看(kan)到(dao)基(ji)建增速(su)大(da)幅(fu)下行的概率也較(jiao)低，未(wei)(wei)來(lai)基(ji)建仍是需求側波(bo)動性的主(zhu)要來(lai)源(yuan)。”張博煒(wei)表示。

　　地(di)(di)產(chan)(chan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)方面張(zhang)博煒(wei)認為，今年房企積極進行(xing)土地(di)(di)購置本(ben)身就對明(ming)年地(di)(di)產(chan)(chan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)構成一定(ding)支撐(cheng)，隨(sui)著土地(di)(di)供給端逐步向(xiang)租(zu)賃傾斜(xie)，未(wei)來供給端租(zu)賃用(yong)地(di)(di)的加速(su)釋放是大概(gai)率事件(jian)，同(tong)樣能夠(gou)給地(di)(di)產(chan)(chan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)起(qi)到一定(ding)托底作用(yong)。制(zhi)造(zao)業(ye)今年以來雖然增速(su)較低，但從(cong)2017年的宏觀環(huan)境(jing)看，需(xu)求、企業(ye)當期利潤、政(zheng)策(ce)支持(chi)三個方面均處在邊際(ji)改(gai)善的時間窗(chuang)口，2018年以民間投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)為主的制(zhi)造(zao)業(ye)擴大資(zi)(zi)(zi)本(ben)開(kai)支或是大概(gai)率事件(jian)，制(zhi)造(zao)業(ye)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)仍將保持(chi)足夠(gou)的韌性。整體上在投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)不悲觀、消費穩健、出口可能持(chi)續正貢(gong)獻的背景(jing)下(xia)，2018年經濟下(xia)行(xing)壓力有限。

　　繼續看好制造業

　　談及2018年(nian)投(tou)資機會(hui)，張博煒表示仍然看好制造(zao)業(ye)。他介紹，在(zai)過去的(de)十幾(ji)年(nian)中(zhong)，中(zhong)國制造(zao)業(ye)取得了顯著成就(jiu)，“中(zhong)國制造(zao)”的(de)產品(pin)在(zai)全球(qiu)市場被廣為認可。由于(yu)目前我國制造(zao)業(ye)在(zai)國際(ji)分工中(zhong)仍以中(zhong)低端為主，在(zai)“促進我國產業(ye)邁向全球(qiu)價值(zhi)(zhi)鏈中(zhong)高端，培(pei)育若干(gan)世界級先進制造(zao)業(ye)集群”的(de)總體要求下(xia)，制造(zao)業(ye)相關(guan)投(tou)資機會(hui)值(zhi)(zhi)得長期(qi)關(guan)注。

　　在(zai)勞動力(li)要(yao)素已(yi)經不具備(bei)明(ming)顯(xian)比較優(you)勢(shi)的(de)情形下，當前我(wo)國仍然涌現出(chu)一大批相較國外(wai)可比行業(ye)(ye)中明(ming)顯(xian)具備(bei)競爭(zheng)力(li)及更好增長潛力(li)的(de)優(you)質(zhi)制造(zao)業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)。從上市(shi)公(gong)司(si)研(yan)發(fa)投(tou)入的(de)角度也可以(yi)看到(dao)，近5年研(yan)發(fa)支出(chu)占收入比例已(yi)經大幅攀(pan)升(sheng)，部分(fen)細分(fen)領域的(de)研(yan)發(fa)投(tou)入及技術(shu)水平已(yi)經處于全球(qiu)領先位(wei)置，我(wo)國有(you)能力(li)通過制造(zao)業(ye)(ye)升(sheng)級實現中高端制造(zao)業(ye)(ye)領跑全球(qiu)的(de)遠景目標。

　　政策(ce)層面(mian)，近期(qi)多(duo)個部門聯合發布了《關于發揮(hui)民(min)間投(tou)資(zi)作用(yong)，推進實(shi)施(shi)制(zhi)造業(ye)(ye)強(qiang)國(guo)(guo)戰略指導意見》，提出(chu)(chu)實(shi)施(shi)一批標志性的(de)項目(mu)，引導民(min)企(qi)參(can)與，帶動制(zhi)造業(ye)(ye)整(zheng)體做強(qiang)做大，在(zai)提升信(xin)息(xi)化和工業(ye)(ye)化融合水(shui)平、綠(lv)色(se)制(zhi)造升級、鼓勵國(guo)(guo)際(ji)化發展等層面(mian)提出(chu)(chu)了相當(dang)多(duo)的(de)具(ju)體任務及保障措施(shi)，投(tou)資(zi)者有必要從更(geng)長期(qi)的(de)角度出(chu)(chu)發，總(zong)結(jie)出(chu)(chu)能(neng)夠使(shi)企(qi)業(ye)(ye)脫(tuo)穎而出(chu)(chu)具(ju)備國(guo)(guo)際(ji)競爭優勢的(de)企(qi)業(ye)(ye)核心競爭力，尋(xun)找(zhao)共性，挖掘未來2-5年的(de)中長期(qi)投(tou)資(zi)機會(hui)。