近(jin)兩個交易(yi)日A股(gu)大幅反彈走(zou)勢，一掃此前(qian)連(lian)續多(duo)日下跌的(de)陰(yin)霾，并形成了(le)一個明(ming)顯(xian)的(de)V形K線組合(he)。市場是(shi)否(fou)會否(fou)極(ji)泰來(lai)？對此，受(shou)訪(fang)的(de)機構人(ren)士看法不一，有(you)的(de)較為(wei)樂觀(guan)，有(you)的(de)依然偏謹慎(shen)。在具體配置上，部分基金(jin)人(ren)士建(jian)議最好均衡配置，制定好風控計劃，選(xuan)擇(ze)以業績為(wei)主線的(de)龍(long)頭公司，回避問題(ti)公司股(gu)票。

　　上(shang)周五，上(shang)證(zheng)指數擊穿(chuan)2700點(dian)，跌至(zhi)2691點(dian)，隨后又被(bei)迅速(su)拉起，滬深兩市呈(cheng)現出(chu)罕見的V形反(fan)彈。昨日，市場(chang)延續了反(fan)彈走勢(shi)，開盤后上(shang)證(zheng)指數單邊(bian)上(shang)揚(yang)，收(shou)盤大漲(zhang)逾2%，成功收(shou)復2800點(dian)整數關(guan)。各大行業板塊全線上(shang)揚(yang)，電子板塊掀漲(zhang)停潮，銀行股(gu)漲(zhang)勢(shi)強勁，家(jia)電、醫藥(yao)、化(hua)工(gong)均有不俗表現。

　　在(zai)此之前，A股(gu)持(chi)續下挫，先后跌(die)破3000點、2900點、2800點等多個(ge)整數關口(kou)，市場(chang)人氣低(di)迷。面對大幅反(fan)彈，“A股(gu)是否會否極泰來”成為市場(chang)熱(re)議的話題。

　　前海(hai)開源首席經濟學(xue)家楊德龍(long)判斷，A股(gu)市(shi)(shi)(shi)場能(neng)不能(neng)否(fou)極泰來，能(neng)不能(neng)見底(di)回升，關鍵要看抄底(di)資金有(you)沒有(you)大(da)量入場，市(shi)(shi)(shi)場成交量能(neng)否(fou)有(you)效(xiao)放(fang)大(da)。“上周(zhou)五(wu)滬深兩市(shi)(shi)(shi)出現(xian)了V形(xing)反彈(dan)，加(jia)之(zhi)周(zhou)一(yi)市(shi)(shi)(shi)場延續了上周(zhou)五(wu)的反彈(dan)走勢(shi)，進一(yi)步確立(li)了市(shi)(shi)(shi)場底(di)部，后市(shi)(shi)(shi)有(you)望繼續展開結構性(xing)行(xing)情(qing)。”

　　從估(gu)(gu)值上來看，滬深(shen)兩市(shi)(shi)的估(gu)(gu)值均(jun)已跌至(zhi)歷史(shi)低點，特(te)別是滬深(shen)300指數(shu)(shu)已經跌至(zhi)12倍左右市(shi)(shi)盈率，而上證指數(shu)(shu)也已經跌破了15倍市(shi)(shi)盈率，意味著很多個股已經出現了超跌，出現了抄(chao)底機會。

　　從經(jing)(jing)濟基本(ben)面(mian)上看，中(zhong)國現在還是世界上增(zeng)長(chang)最快的(de)(de)經(jing)(jing)濟體之(zhi)(zhi)一，經(jing)(jing)過這幾(ji)年的(de)(de)改革轉型(xing)之(zhi)(zhi)后(hou)，中(zhong)國經(jing)(jing)濟的(de)(de)效率和經(jing)(jing)濟增(zeng)長(chang)質量(liang)有了明顯提高。

　　楊德(de)龍認為，這段(duan)時(shi)間(jian)市(shi)(shi)場(chang)出(chu)現(xian)超跌的最(zui)主要原因(yin)是(shi)受(shou)到外圍因(yin)素影(ying)響，并非(fei)基本面發生了變(bian)化。“股市(shi)(shi)本身就(jiu)是(shi)一(yi)個(ge)比較情緒化的市(shi)(shi)場(chang)，一(yi)旦(dan)出(chu)現(xian)利空就(jiu)會(hui)被(bei)放大(da)。”

　　湘財證券研究所策(ce)略分(fen)析(xi)師許雯表示，A股(gu)市(shi)場調整到(dao)目(mu)前(qian)狀(zhuang)態(tai)，整體風險(xian)(xian)已(yi)經釋放得較為(wei)充分(fen)，市(shi)場情緒也(ye)得到(dao)了一(yi)定宣泄，上行動(dong)力正在持續積累。下(xia)半年(nian)，經濟(ji)具有(you)(you)一(yi)定韌性、宏觀政(zheng)策(ce)邊際強(qiang)化(hua)、資金溫和凈流入(ru)等有(you)(you)利因素，將構造下(xia)半年(nian)A股(gu)市(shi)場的結構性機會，市(shi)場存(cun)在股(gu)權風險(xian)(xian)溢價整體回(hui)落帶來(lai)的投資者(zhe)風險(xian)(xian)偏(pian)好(hao)修(xiu)復行情。

　　但也(ye)有(you)機構對(dui)(dui)未來市場(chang)較(jiao)為謹慎。知名私募公司世誠投資認為，雖(sui)然(ran)當下(xia)A股(gu)的(de)估(gu)值(zhi)水平已低(di)于(yu)(yu)(yu)歷史(shi)平均水平，但本輪市場(chang)調整的(de)主要矛盾并非估(gu)值(zhi)，這點不同于(yu)(yu)(yu)2015年，所以估(gu)值(zhi)也(ye)不是反彈的(de)充分、必要條(tiao)件(jian)。而(er)且，A股(gu)歷來是高波動市場(chang)，情緒擺動對(dui)(dui)應的(de)股(gu)價波動區(qu)間遠大于(yu)(yu)(yu)正常估(gu)值(zhi)變動所對(dui)(dui)應的(de)區(qu)間。因此，本次估(gu)值(zhi)對(dui)(dui)于(yu)(yu)(yu)市場(chang)走向的(de)借鑒意義，需要更加審慎地使用。

　　基(ji)于此(ci)，有基(ji)金人(ren)士建(jian)議投(tou)(tou)資(zi)者的配(pei)(pei)置最好(hao)均(jun)衡些。長信權益投(tou)(tou)資(zi)團隊認為，投(tou)(tou)資(zi)管理(li)(li)的核心(xin)是(shi)(shi)風(feng)險管理(li)(li)，其次(ci)是(shi)(shi)投(tou)(tou)資(zi)收(shou)益。堅持嚴格控(kong)(kong)制(zhi)組合集中度，尤其是(shi)(shi)在市場(chang)缺乏較為明確的投(tou)(tou)資(zi)主線(xian)的背景下，在行(xing)業配(pei)(pei)置上相對要(yao)偏均(jun)衡一(yi)些，并制(zhi)定(ding)好(hao)風(feng)控(kong)(kong)計劃。同時，要(yao)選擇以業績為主線(xian)的龍頭公司，回(hui)避那些問題(ti)公司的股票。