中證網訊（記者 徐金忠）近期，市場高位震蕩，股債雙性的可轉債投資獲市場關注。目前正在發行的農銀匯理可轉債債券型基金（簡稱：農銀可轉債債券基金，代碼：007106）就是農銀匯理基金推出的專攻可轉債投資機會的基金產品。日前，農銀可轉債債券基金擬任基金經理周宇在接受中國證券報記者專訪時表示，可轉債具有股債雙性，兼具增長潛力及安全優勢，在當前時點，將會是不錯的市場選擇。隨著可轉債市場的進一步擴容以及機構對這一市場的積極參與，可轉債將成為重要的投資領域。 

　　可轉債優勢突出 

　　據周宇介紹，轉債兼具股性和債性，結合了股票的增長潛力和債券較安全的收入優勢，是“進可攻、退可守”的投資品種，適合不愿意承受偏股基金風險的投資者。 

　　以2018年下半年及2019年1季度為例，2018年下半年上證綜指從2775點下行至2493點，跌幅-10.16%，而中證轉債及可交換債指數從303點上漲至308點，漲幅1.62%。今年以來，隨著權益市場轉好，中證轉債及可交債指數持續攀升，具有穩健向上的趨勢。整體而言，可轉債包含“股”和“債”雙重特性。在A股牛市的環境下，可轉債股性不斷加強，價格跟隨相關正股的價格上漲，兩者保持高度相關性；當A股市場震蕩或者向下時，可轉債跌到一定程度股性弱化，債性顯現，此時可轉債價格不再跟隨相關正股下跌，而是止跌在窄幅空間波動。 

　　“目前市場環境中，投資可轉債是一個較好的時機。長期來看，當前A股是一類長期低估的資產，投資可轉債可以分享股市上漲的紅利。但是短期A股可能有回調的風險，此時可轉債的債性會提供支撐，相較權益資產更為穩健。”周宇表示。 

　　優選高等級、價值型標的 

　　農銀可(ke)(ke)轉債債券(quan)基金合同顯示(shi)，產(chan)(chan)(chan)品(pin)的(de)債權資(zi)產(chan)(chan)(chan)占基金資(zi)產(chan)(chan)(chan)的(de)比(bi)例(li)將不(bu)低(di)于80%，其中投資(zi)可(ke)(ke)轉換債券(quan)（含(han)可(ke)(ke)分離交易可(ke)(ke)轉債）的(de)比(bi)例(li)不(bu)低(di)于非(fei)現金資(zi)金產(chan)(chan)(chan)的(de)80%，投資(zi)比(bi)例(li)集中在可(ke)(ke)轉債領域。

　　周宇表示，農銀可轉債債券基金的投資將主要以高等級、價值型標的為主。基本倉位以持有為主，分配部分倉位積極參與二級市場的交易和套利機會，同時積極參與轉債一級市場的打新。 

　　周(zhou)宇在采訪中表示，近年來可轉債市場正在逐步擴大，機構(gou)對其的參與度也在提升，顯示出較好的配置價值。

　　周宇認為，轉債市場規模逐步增大，供給放量，有利于精選個券，獲得超額收益。具體來看，隨著“再融資新規”和“減持新規”的頒布，定增作為募資途徑，其“折價提供安全墊、募集靈活度高”的優勢逐漸褪去。同時可轉債解決了套利和上市公司短視的問題，近期審批明顯提速，疊加信用申購模式，轉債市場大幅擴容。 

　　“可轉債投資將會成為機構和個人投資者不可忽視的配置領域之一。這兩年，保險資金等機構正在加速參與可轉債投資，隨著可轉債市場的持續擴大，機構的參與度將繼續提升。”周宇總結道。