中(zhong)證(zheng)網訊（記(ji)者 張(zhang)煥昀）3月(yue)13日，大成(cheng)全(quan)球美元債(zhai)債(zhai)券基金擬任基金經理彭振中(zhong)在(zai)接受中(zhong)證(zheng)報(bao)記(ji)者采(cai)訪(fang)時表(biao)示，全(quan)球避險資產受追捧，美元債(zhai)投資機會大于挑戰。

　　美(mei)股繼本(ben)周一觸發跌停熔斷(duan)(duan)機(ji)制之后，周內第二次(ci)觸發跌停熔斷(duan)(duan)機(ji)制，3月(yue)12日跌幅(fu)普遍超過9%，創1987年(nian)以(yi)來最大單日跌幅(fu)。當前，美(mei)股三大指數跌幅(fu)均(jun)已經超過20%，長(chang)達11年(nian)的美(mei)股牛市或已宣告終結(jie)。

　　彭振(zhen)中表示，全(quan)球(qiu)金融市(shi)場遭遇2008年(nian)金融危(wei)機以來(lai)的(de)最(zui)(zui)危(wei)險(xian)(xian)狀況，全(quan)球(qiu)股市(shi)、原油等風險(xian)(xian)資(zi)產(chan)價格大幅(fu)下挫。投資(zi)者大幅(fu)拋售風險(xian)(xian)資(zi)產(chan)，市(shi)場的(de)恐慌(huang)和避險(xian)(xian)情(qing)緒急劇升溫，被稱為全(quan)球(qiu)金融市(shi)場“恐慌(huang)指(zhi)數(shu)”的(de)VIX指(zhi)數(shu)本周之(zhi)內大漲33點(dian)至75的(de)水(shui)平，這是2008年(nian)金融危(wei)機以來(lai)的(de)最(zui)(zui)高水(shui)平，距離2008年(nian)金融危(wei)機最(zui)(zui)高峰的(de)80僅一(yi)步之(zhi)遙。

　　彭振(zhen)中指出(chu)，在這(zhe)種(zhong)情況(kuang)下，全(quan)球(qiu)避險資產受到(dao)投資者大力追捧(peng)，美債、黃金價格大幅上漲(zhang)。

　　在彭(peng)振中看(kan)來，上述金融(rong)市場(chang)的(de)(de)大(da)幅動蕩(dang)反映(ying)出投(tou)資者(zhe)的(de)(de)兩大(da)憂慮：一是(shi)全(quan)(quan)球疫情(qing)擴散對全(quan)(quan)球經濟(ji)增長(chang)大(da)幅下滑(hua)甚至衰退(tui)的(de)(de)擔(dan)憂。近期經合(he)組(zu)織（OECD）將(jiang)全(quan)(quan)球經濟(ji)增長(chang)預測由之前(qian)的(de)(de)2.9%下調(diao)至2.4%，并認為若疫情(qing)進(jin)一步擴散，全(quan)(quan)球經濟(ji)增速將(jiang)下滑(hua)至1.5%左(zuo)右的(de)(de)水平(ping)。當前(qian)全(quan)(quan)球疫情(qing)仍(reng)在蔓延，因此(ci)經合(he)組(zu)織預測的(de)(de)悲觀情(qing)景出現的(de)(de)可能性越(yue)來越(yue)大(da)，全(quan)(quan)球經濟(ji)衰退(tui)的(de)(de)風險大(da)幅上升。

　　二是(shi)全(quan)球主要(yao)央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)應對政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)空(kong)(kong)間不大(da)。這從昨日(ri)歐洲(zhou)央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)并未下調利(li)率(lv)，導致歐洲(zhou)股(gu)市大(da)跌可(ke)見一斑。當前歐洲(zhou)央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)、日(ri)本央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)已經(jing)實施了零利(li)率(lv)甚至(zhi)負(fu)利(li)率(lv)的(de)貨幣政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)，進一步下調的(de)空(kong)(kong)間和邊際效果也相對較小。美聯儲(chu)面臨同樣的(de)困(kun)境，自3月3日(ri)超(chao)預期(qi)降(jiang)息(xi)50個(ge)基點(dian)至(zhi)1.0%-1.25%之后，目前市場預期(qi)3月18日(ri)美聯儲(chu)降(jiang)息(xi)100BP的(de)概率(lv)超(chao)過80%，若年內累計(ji)降(jiang)息(xi)達到100個(ge)基點(dian)之后，美聯儲(chu)將(jiang)再次(ci)面臨零利(li)率(lv)下限，未來恐(kong)怕只(zhi)有繼(ji)續重新(xin)推(tui)出(chu)購買國債等量化寬松(song)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)。另(ling)外，當前全(quan)球主要(yao)央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)采取寬松(song)貨幣政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)的(de)方式和規模大(da)多已經(jing)在投資(zi)者的(de)預期(qi)之中(zhong)，甚至(zhi)低于(yu)預期(qi)，除非(fei)央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)推(tui)出(chu)超(chao)預期(qi)、非(fei)常規的(de)寬松(song)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)，否則短期(qi)內市場的(de)信(xin)心和情(qing)緒(xu)可(ke)能(neng)很難(nan)恢(hui)復。

　　彭振中認為，全(quan)球(qiu)央行再(zai)次步入降息、量化(hua)寬(kuan)松政(zheng)策(ce)周期之中，風險(xian)(xian)(xian)資產動蕩加劇，避(bi)險(xian)(xian)(xian)情緒(xu)濃(nong)厚，全(quan)球(qiu)資金將尋求投資的“安全(quan)港”，而美元(yuan)債券(quan)特(te)別是美國國債和高(gao)等級信(xin)用債整體風險(xian)(xian)(xian)較低，市場容量較大，是全(quan)球(qiu)避(bi)險(xian)(xian)(xian)資金流入的理(li)想場所。

　　彭(peng)振中(zhong)(zhong)表(biao)示(shi)，回(hui)顧2008年全(quan)(quan)球金融危機中(zhong)(zhong)全(quan)(quan)球美(mei)(mei)元債(zhai)券市場表(biao)現(xian)，在危機暴(bao)發及美(mei)(mei)聯儲降(jiang)息(xi)周(zhou)期中(zhong)(zhong)的(de)2008年，全(quan)(quan)球避險(xian)情緒導致美(mei)(mei)國(guo)國(guo)債(zhai)價格(ge)大(da)幅上漲(zhang)(zhang)，美(mei)(mei)國(guo)國(guo)債(zhai)收(shou)(shou)益(yi)(yi)率大(da)幅走低，而信(xin)用(yong)債(zhai)整體價格(ge)表(biao)現(xian)不佳(jia)，特別(bie)是(shi)高(gao)收(shou)(shou)益(yi)(yi)債(zhai)券。但在降(jiang)息(xi)周(zhou)期結束之(zhi)后(hou)，信(xin)用(yong)債(zhai)特別(bie)是(shi)高(gao)收(shou)(shou)益(yi)(yi)債(zhai)券價格(ge)出現(xian)大(da)幅反(fan)彈。彭(peng)博(bo)數據顯示(shi)，2009年，美(mei)(mei)國(guo)、中(zhong)(zhong)資高(gao)收(shou)(shou)益(yi)(yi)美(mei)(mei)元債(zhai)券指數分別(bie)上漲(zhang)(zhang)了58.21%和100.59%，而美(mei)(mei)國(guo)和中(zhong)(zhong)資投資級美(mei)(mei)元債(zhai)券指數分別(bie)上漲(zhang)(zhang)了18.69%和13.06%。

　　彭振中表(biao)示，整體來說，在當(dang)前動蕩的(de)(de)市場環境中，美(mei)元(yuan)(yuan)債券投資的(de)(de)機會(hui)大(da)于(yu)挑(tiao)戰。而美(mei)元(yuan)(yuan)債券與國內股票、債券等(deng)資產相關性較低，具(ju)有分散風險(xian)的(de)(de)投資效果，美(mei)元(yuan)(yuan)債券的(de)(de)投資價值和優勢將進一(yi)步凸顯。

　　業內人士認為，受QDII額度限制，國內同類新發產品稀少（2019年僅4只），正在發行的大成全球美元債債券基金（A類 008751；C類008752）值得關注。