中(zhong)證(zheng)網訊（記(ji)者 張煥昀）近日，博(bo)時(shi)(shi)科(ke)創板三年定開混合基金擬任基金經理肖(xiao)瑞(rui)瑾在(zai)接受中(zhong)國(guo)證(zheng)券報記(ji)者采訪(fang)時(shi)(shi)表示，博(bo)時(shi)(shi)基金科(ke)創板投資團隊將通過技術(shu)、行業、公(gong)司(si)三方(fang)面來選擇好(hao)賽道(dao)的(de)好(hao)公(gong)司(si)，在(zai)消費、醫療與新興(xing)消費領(ling)域捕捉優質機(ji)會。展望未來，肖(xiao)瑞(rui)瑾認為，科(ke)創板將成(cheng)為代表中(zhong)國(guo)科(ke)技的(de)中(zhong)堅力量和龍頭企業聚集地(di)。

　　三方(fang)面優選好公司

　　“在我(wo)們(men)看(kan)來，科技(ji)、醫(yi)療和新興消費將(jiang)是科創(chuang)板最重要(yao)的三個賽道，其中科技(ji)創(chuang)新將(jiang)是中長期投資主線。”肖瑞瑾表示。

　　“在選(xuan)擇公司層面，我們建立了較為成熟的(de)投(tou)資(zi)理念和框(kuang)架，主要從技術、行業、公司三方面來選(xuan)擇好賽道的(de)優秀公司。”針(zhen)對科創板投(tou)資(zi)，肖瑞瑾坦(tan)言。

　　首先是(shi)技術層面(mian)，主要關(guan)注新興技術產業(ye)(ye)，行(xing)業(ye)(ye)處(chu)于快(kuai)速發展期，廣闊的可觸達(da)市場空(kong)間是(shi)企業(ye)(ye)得(de)以發展的土壤和養分。

　　其次(ci)是行(xing)業(ye)(ye)層面，主要(yao)關注產(chan)業(ye)(ye)所(suo)處(chu)的生命周(zhou)期。當產(chan)業(ye)(ye)處(chu)于(yu)發展初期，也(ye)就是技術成熟度(du)曲線第(di)一階段時(shi)，團隊會使用主題(ti)投資(zi)方(fang)法(fa)進行(xing)估(gu)值和(he)(he)定(ding)(ding)價(jia)，主要(yao)關注企業(ye)(ye)的技術壁壘、競爭卡位(wei)、市場(chang)空間和(he)(he)潛在盈利(li)彈(dan)性。當產(chan)業(ye)(ye)處(chu)于(yu)產(chan)品化(hua)和(he)(he)市場(chang)化(hua)導(dao)入階段，也(ye)就是技術成熟度(du)曲線第(di)二階段時(shi)，將使用價(jia)值投資(zi)方(fang)法(fa)進行(xing)定(ding)(ding)價(jia)，主要(yao)關注企業(ye)(ye)的產(chan)品化(hua)進展、收入和(he)(he)利(li)潤增速、投資(zi)回報率(lv)以及現金流質量(liang)。不(bu)同(tong)生命周(zhou)期，使用不(bu)同(tong)的定(ding)(ding)價(jia)方(fang)法(fa)有助于(yu)更為(wei)合理的企業(ye)(ye)價(jia)值評估(gu)。

　　最后是(shi)公(gong)司層面，重點關注競(jing)爭優勢和(he)(he)公(gong)司治理。優秀(xiu)的(de)領軍企業，往(wang)往(wang)將持續(xu)拉大與(yu)后續(xu)跟隨者的(de)競(jing)爭差距，這一差距往(wang)往(wang)體現在技術和(he)(he)產品迭代研發(fa)體系(xi)、供應鏈和(he)(he)銷售管理體系(xi)、平臺和(he)(he)生態體系(xi)的(de)用戶(hu)黏性。

　　關于科(ke)創(chuang)板(ban)投資(zi)，肖瑞瑾表示，盡管(guan)當前科(ke)創(chuang)板(ban)上市公司(si)數量還不(bu)算多，靜態市盈(ying)率估值也處于較(jiao)高水平。但需要(yao)動態看待中國(guo)科(ke)技(ji)創(chuang)新行業和科(ke)創(chuang)板(ban)的發展趨勢，隨著(zhu)越來越多中國(guo)優(you)質科(ke)技(ji)龍(long)頭(tou)登陸或者從(cong)海外回歸科(ke)創(chuang)板(ban)，作為(wei)A股投資(zi)者，也將(jiang)進入更為(wei)廣闊的投資(zi)賽道，獲得更多的投資(zi)機(ji)會。

　　長期視角做科(ke)創板投資

　　值得一提(ti)的是(shi)，由肖瑞瑾擬(ni)任基金經(jing)理的博時科創板(ban)三(san)年(nian)定開混合(he)基金近(jin)期正式獲批。

　　肖(xiao)瑞瑾介紹，博時科(ke)創板(ban)(ban)三(san)(san)年定開(kai)混合基金是(shi)一只以科(ke)創板(ban)(ban)為主(zhu)要投資方向、三(san)(san)年封閉期(qi)定期(qi)開(kai)放的基金產品(pin)。

　　肖瑞瑾指出，與(yu)去年發(fa)行的博時科創(chuang)主題3年封閉混(hun)合基(ji)金相(xiang)比，該基(ji)金產品有兩個顯(xian)著的不同(tong)和(he)一個相(xiang)同(tong)之處。

　　首先，投(tou)資(zi)范圍有所不同。博時科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)主題(ti)3年封(feng)閉混(hun)合(he)基(ji)金并(bing)未限定(ding)對科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)的(de)投(tou)資(zi)比例(li)，但(dan)該基(ji)金投(tou)資(zi)于(yu)科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)的(de)股票(piao)資(zi)產(chan)(chan)占非現金基(ji)金資(zi)產(chan)(chan)的(de)比例(li)不低(di)于(yu)80%，較高(gao)的(de)科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)股票(piao)配置比例(li)，將(jiang)能(neng)夠(gou)讓(rang)該基(ji)金能(neng)更(geng)充(chong)分(fen)分(fen)享科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)上(shang)市公司的(de)成長(chang)紅利(li)，為(wei)投(tou)資(zi)者提供風格鮮明的(de)投(tou)資(zi)回報。

　　其次，封(feng)閉期(qi)(qi)有(you)(you)所不同。博時科創(chuang)主(zhu)題3年(nian)封(feng)閉混合基(ji)金(jin)設(she)置了(le)三(san)年(nian)的(de)(de)封(feng)閉期(qi)(qi)，在接近開(kai)(kai)放期(qi)(qi)后將不能參(can)與戰略(lve)配(pei)(pei)售(shou)和定(ding)增。而新(xin)產(chan)品設(she)置了(le)三(san)年(nian)定(ding)期(qi)(qi)開(kai)(kai)放機制(zhi)(zhi)，首次認購后將進入三(san)年(nian)封(feng)閉期(qi)(qi)，之(zhi)后每(mei)隔(ge)三(san)年(nian)開(kai)(kai)放申(shen)贖。設(she)立(li)三(san)年(nian)定(ding)開(kai)(kai)機制(zhi)(zhi)，重要目的(de)(de)是持續(xu)獲得科創(chuang)板戰略(lve)配(pei)(pei)售(shou)資(zi)格。按照現行規則(ze)，戰略(lve)配(pei)(pei)售(shou)獲配(pei)(pei)股票將有(you)(you)不低(di)于(yu)12個月(yue)的(de)(de)鎖(suo)定(ding)期(qi)(qi)，參(can)與公募基(ji)金(jin)必須是封(feng)閉期(qi)(qi)長于(yu)鎖(suo)定(ding)期(qi)(qi)的(de)(de)基(ji)金(jin)產(chan)品。因此，作(zuo)為(wei)三(san)年(nian)封(feng)閉的(de)(de)基(ji)金(jin)產(chan)品，該基(ji)金(jin)在每(mei)個封(feng)閉期(qi)(qi)內(nei)將有(you)(you)最長24個月(yue)的(de)(de)時間充(chong)分參(can)與科創(chuang)板戰略(lve)配(pei)(pei)售(shou)。

　　肖瑞瑾表示(shi)，實際上兩只(zhi)(zhi)基(ji)金(jin)的投(tou)資理念、投(tou)資策略和投(tou)資方法是(shi)一脈相承的。博(bo)(bo)時科創(chuang)板三(san)年定(ding)期開放混合基(ji)金(jin)的定(ding)位是(shi)博(bo)(bo)時科創(chuang)主題3年封閉混合基(ji)金(jin)的延續和承接，由(you)(you)于后者發行時間已經超過一年時間，之后將由(you)(you)新產品承接戰(zhan)略配(pei)售(shou)投(tou)資機會(hui)。“由(you)(you)于單次戰(zhan)配(pei)每家基(ji)金(jin)公司只(zhi)(zhi)能有一只(zhi)(zhi)基(ji)金(jin)組合參(can)與，在(zai)未來12個月內，這兩只(zhi)(zhi)基(ji)金(jin)將輪(lun)流參(can)與戰(zhan)配(pei)，以充分(fen)保證公平(ping)性。”