中證網訊（記者(zhe) 張(zhang)煥昀）近日，華潤元大基(ji)金發表(biao)觀點表(biao)示(shi)，隨著海外疫情等外部擾動因素漸次(ci)落地，外部環境對(dui)A股的干擾將(jiang)趨于弱化，國內(nei)基(ji)本面因素對(dui)A股的影(ying)響將(jiang)重(zhong)回市場交易主邏輯。

　　華潤(run)元(yuan)大基金分(fen)析(xi)，從(cong)(cong)盈利視(shi)角(jiao)來(lai)(lai)看，國內(nei)經濟(ji)將(jiang)延續復(fu)(fu)蘇的(de)(de)勢(shi)頭(tou)，三季報顯示企(qi)業(ye)(ye)盈利改善的(de)(de)趨勢(shi)延續，經濟(ji)復(fu)(fu)蘇的(de)(de)交易邏輯較(jiao)為確認(ren)，而經濟(ji)復(fu)(fu)蘇延續疊加企(qi)業(ye)(ye)利潤(run)的(de)(de)修復(fu)(fu)將(jiang)為市(shi)場(chang)提供較(jiao)強的(de)(de)支撐。其(qi)次(ci)，從(cong)(cong)流動(dong)(dong)(dong)性(xing)視(shi)角(jiao)來(lai)(lai)看，隨著宏觀經濟(ji)的(de)(de)持續修復(fu)(fu)，貨(huo)幣政策由上半年的(de)(de)大幅寬(kuan)松逐步回歸(gui)常態(tai)化，流動(dong)(dong)(dong)性(xing)在(zai)邊(bian)際上難以進一步寬(kuan)松，流動(dong)(dong)(dong)性(xing)對(dui)估(gu)值(zhi)(zhi)的(de)(de)驅動(dong)(dong)(dong)放緩(huan)。在(zai)信用收縮的(de)(de)背景下，前(qian)期預期充分(fen)、估(gu)值(zhi)(zhi)偏高的(de)(de)板(ban)塊(kuai)存在(zai)估(gu)值(zhi)(zhi)消(xiao)化的(de)(de)壓(ya)力。同時(shi)，從(cong)(cong)風險偏好(hao)視(shi)角(jiao)觀察(cha)，臨近年末，機構(gou)收益兌(dui)現的(de)(de)傾向(xiang)比較(jiao)強烈，年內(nei)漲幅較(jiao)大且價格高位的(de)(de)股(gu)票頻頻出現砸(za)盤現象，均對(dui)市(shi)場(chang)風險偏好(hao)帶來(lai)(lai)一定的(de)(de)壓(ya)制(zhi)。

　　綜(zong)合(he)盈利、流動性(xing)及市(shi)場風險偏(pian)好(hao)等多方面因素考慮，華潤元大基金(jin)預(yu)計，后(hou)市(shi)行情大概率將呈現震(zhen)蕩(dang)走勢，整體以(yi)結(jie)構(gou)性(xing)行情為主。在操作上，要降低對指數上漲空間(jian)的預(yu)期，重視行業精選個股(gu)，建議(yi)繼續(xu)圍繞行業景(jing)氣和(he)業績改善(shan)的方向進行。

　　配置建議方面，華(hua)潤元大基金(jin)指(zhi)出(chu)：第一，隨(sui)著新冠疫苗(miao)開發(fa)的(de)進(jin)度及臨床(chuang)效果雙雙超(chao)市場(chang)預期，可關注經濟(ji)復(fu)蘇背景(jing)下(xia)，低估值、順周期板塊有(you)(you)望迎(ying)來階(jie)段(duan)性行情；同時關注后疫情方向如機場(chang)航運、酒店旅(lv)游、院線影視等板塊有(you)(you)望迎(ying)來補漲。第二，在國家提(ti)倡消(xiao)(xiao)費升(sheng)級及構(gou)建國內國際雙循環(huan)發(fa)展格局背景(jing)下(xia)，家電、汽(qi)車、家具、裝潢(huang)等可選消(xiao)(xiao)費領域(yu)有(you)(you)望進(jin)一步資(zi)金(jin)受(shou)到青睞。第三，“十四(si)五(wu)”規劃(hua)政策明確指(zhi)引的(de)軍工，新能(neng)(neng)源(yuan)汽(qi)車產業鏈及光伏、風電等清潔能(neng)(neng)源(yuan)方向。