一位價值成(cheng)長型基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)、善于(yu)通過(guo)產品策略觀察上市(shi)公司質地、研判今年(nian)將是(shi)結構性市(shi)場(chang)……興全全球(qiu)視野股票基(ji)金(jin)(jin)的(de)基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)王(wang)品日(ri)前(qian)接受了中國證(zheng)券報記者的(de)采訪。王(wang)品是(shi)一位擁有(you)21年(nian)投(tou)資(zi)研究經(jing)歷的(de)老將，她管理(li)基(ji)金(jin)(jin)的(de)年(nian)限超過(guo)10年(nian)；她在投(tou)資(zi)中不斷(duan)成(cheng)長，以(yi)價值的(de)標尺(chi)度量(liang)成(cheng)長機會的(de)質地，在不斷(duan)變化的(de)市(shi)場(chang)中尋找(zhao)機會。據悉，擬由(you)王(wang)品掌(zhang)舵(duo)的(de)興全合遠兩年(nian)持有(you)混合基(ji)金(jin)(jin)即將于(yu)4月19日(ri)開始發行(xing)，新產品將延續興證(zheng)全球(qiu)基(ji)金(jin)(jin)“精品店(dian)”的(de)戰略定(ding)位，尋求有(you)質量(liang)的(de)增長，為投(tou)資(zi)者提供長期穩健的(de)投(tou)資(zi)服務。

　　價值成長型選手

　　2016年，王品加入(ru)興(xing)證全(quan)球基(ji)金，并(bing)于2017年9月(yue)19日(ri)開始掌(zhang)舵興(xing)全(quan)全(quan)球視野股票(piao)基(ji)金。銀河證券數據顯示，截至4月(yue)5日(ri)，王品管理興(xing)全(quan)全(quan)球視野股票(piao)基(ji)金的任職回報率達(da)86.55%，期(qi)間年化(hua)凈值(zhi)增長率為19.21%。

　　談及投(tou)資理念(nian)，王(wang)品認為自己是(shi)(shi)較(jiao)典型(xing)的(de)(de)“價值成(cheng)長(chang)(chang)型(xing)”選(xuan)手。“首先，我(wo)一(yi)直執著于投(tou)資有成(cheng)長(chang)(chang)能力的(de)(de)上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司，因(yin)為只有投(tou)資這類公(gong)(gong)司，才能夠(gou)享受到公(gong)(gong)司增長(chang)(chang)帶來的(de)(de)收(shou)(shou)益(yi)(yi)；其次，我(wo)其實不是(shi)(shi)絕對(dui)意義上(shang)的(de)(de)成(cheng)長(chang)(chang)型(xing)基金經理，因(yin)為我(wo)對(dui)估值還是(shi)(shi)非(fei)常(chang)看重的(de)(de)，市(shi)場(chang)的(de)(de)起落說(shuo)到底還是(shi)(shi)資產投(tou)資收(shou)(shou)益(yi)(yi)率的(de)(de)變化(hua)，當一(yi)項資產被高估的(de)(de)時(shi)候，往(wang)往(wang)預期收(shou)(shou)益(yi)(yi)率是(shi)(shi)降(jiang)低(di)的(de)(de)，資金就會(hui)從低(di)收(shou)(shou)益(yi)(yi)率的(de)(de)資產流(liu)出，尋找(zhao)收(shou)(shou)益(yi)(yi)率更(geng)高的(de)(de)資產。因(yin)此(ci)，一(yi)旦出現(xian)資產高估，我(wo)也會(hui)選(xuan)擇波段性操作。”

　　同樣從興全全球視(shi)野股票基金(jin)的(de)(de)管理中，也可以看到(dao)王(wang)品是(shi)以價值(zhi)的(de)(de)標尺，度量(liang)成長機會的(de)(de)質地。在(zai)2020年基金(jin)年報中王(wang)品表(biao)示，當(dang)前證券(quan)投資面(mian)(mian)臨的(de)(de)主(zhu)要(yao)問題在(zai)于板(ban)塊與(yu)(yu)個(ge)股的(de)(de)估(gu)值(zhi)分(fen)化嚴重(zhong)，部分(fen)板(ban)塊與(yu)(yu)個(ge)股估(gu)值(zhi)高企，其(qi)策(ce)略是(shi)重(zhong)視(shi)公司基本面(mian)(mian)與(yu)(yu)估(gu)值(zhi)的(de)(de)匹配度，優選(xuan)具有一定性價比的(de)(de)公司進行投資。

　　獨特的(de)產品策略(lve)觀(guan)

　　王品(pin)(pin)(pin)在尋找優質公(gong)司(si)(si)上蹊徑獨辟。在采訪中王品(pin)(pin)(pin)表示，與市場上常見的(de)(de)(de)(de)基(ji)金經(jing)理一(yi)(yi)樣，在總體框架上，自(zi)(zi)己是(shi)一(yi)(yi)位自(zi)(zi)下(xia)而(er)上選(xuan)股(gu)(gu)的(de)(de)(de)(de)基(ji)金經(jing)理，同時(shi)，她也非常重視與自(zi)(zi)上而(er)下(xia)相結合(he)。王品(pin)(pin)(pin)在21年(nian)的(de)(de)(de)(de)投研經(jing)驗中發(fa)現，一(yi)(yi)個(ge)公(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)(de)產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)策略往往是(shi)自(zi)(zi)下(xia)而(er)上選(xuan)股(gu)(gu)時(shi)很重要(yao)的(de)(de)(de)(de)一(yi)(yi)環。“從(cong)歷史來看，一(yi)(yi)個(ge)公(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)(de)發(fa)展周(zhou)期往往和它的(de)(de)(de)(de)產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)周(zhou)期息息相關。從(cong)產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)策略方(fang)面可以觀察到一(yi)(yi)個(ge)公(gong)司(si)(si)高管對自(zi)(zi)己所在行(xing)業未來趨勢的(de)(de)(de)(de)把握能力，以及一(yi)(yi)些戰(zhan)略性思考，因為任何一(yi)(yi)個(ge)產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)，現在看到的(de)(de)(de)(de)盈利來源(yuan)，往往都是(shi)三(san)五年(nian)前的(de)(de)(de)(de)布局。”

　　在投資進化的過程(cheng)中，王(wang)品逐(zhu)漸加入自上(shang)而(er)下的宏(hong)觀(guan)判(pan)斷策略(lve)，“對我個人的投資方(fang)法(fa)論而(er)言，完全的自下而(er)上(shang)策略(lve)可能會產生一些偏差，這時(shi)候(hou)往往需要以宏(hong)觀(guan)框架修正微觀(guan)選擇。”

　　對(dui)于今(jin)年的(de)(de)(de)市(shi)場(chang)行情，王品(pin)也給出(chu)了自己(ji)的(de)(de)(de)專業研判。王品(pin)表示，展望未來半年，低基數下的(de)(de)(de)經濟(ji)(ji)回暖(nuan)基本(ben)已經在市(shi)場(chang)預期(qi)內，貨幣政策也將維(wei)持穩(wen)中求(qiu)進的(de)(de)(de)基調，不急轉彎，保(bao)持貨幣供應量和社會融資(zi)規(gui)模增(zeng)速(su)同名義經濟(ji)(ji)增(zeng)速(su)基本(ben)匹配，證券投資(zi)的(de)(de)(de)宏(hong)觀背景依然良(liang)好。

　　具體到(dao)新產品(pin)的(de)(de)建(jian)倉(cang)策略，王品(pin)表示(shi)將(jiang)采用行業均衡配置的(de)(de)策略。“市場以(yi)結構(gou)性(xing)機(ji)會為主，經歷過市場的(de)(de)短期快(kuai)速(su)下跌(die)(die)后，當前時點的(de)(de)建(jian)倉(cang)時機(ji)較好，市場有(you)很多機(ji)會供大家挖掘。新基金整體的(de)(de)建(jian)倉(cang)速(su)度不會太快(kuai)，但也會根(gen)據市場走(zou)勢(shi)進行靈活調適，如果跌(die)(die)得多、跌(die)(die)得快(kuai)，將(jiang)會加快(kuai)推進新基金的(de)(de)建(jian)倉(cang)。”