9月2日，長城(cheng)基(ji)金首席經濟學家(jia)向威達表(biao)(biao)示，近期(qi)成長板(ban)(ban)塊(kuai)連續呈(cheng)現(xian)震蕩態(tai)勢，金融、房地產(chan)、食品飲(yin)料和(he)家(jia)電(dian)等板(ban)(ban)塊(kuai)則普遍(bian)反彈，這(zhe)有(you)其合理性。但(dan)階(jie)段性反彈演(yan)變成長周(zhou)期(qi)的(de)風格切換(huan)，可能(neng)性并不大。市場(chang)長期(qi)機(ji)會依然在于新能(neng)源、智(zhi)能(neng)電(dian)動(dong)車和(he)以(yi)半導(dao)體(ti)產(chan)業鏈(lian)為代表(biao)(biao)的(de)科技板(ban)(ban)塊(kuai)中，科技成長板(ban)(ban)塊(kuai)未來(lai)可期(qi)。

　　向威達指出(chu)，當前銀(yin)行股的(de)資產(chan)質量處(chu)于(yu)過去10年來最(zui)好(hao)的(de)時(shi)候(hou)，凈資產(chan)收益率（ROE）平(ping)均水平(ping)處(chu)于(yu)高位，機構(gou)配置水平(ping)則到達歷史低位，地(di)產(chan)的(de)機構(gou)配置與(yu)估值方面(mian)的(de)情況(kuang)與(yu)銀(yin)行類(lei)似(si)。因此，銀(yin)行、地(di)產(chan)以(yi)及和基建(jian)相(xiang)關(guan)的(de)工程機械板(ban)塊(kuai)繼續(xu)下挫的(de)空間(jian)非常有限。大消(xiao)費板(ban)塊(kuai)自(zi)春(chun)節以(yi)來連(lian)續(xu)震蕩(dang)調整(zheng)，相(xiang)關(guan)公司的(de)ROE大多處(chu)于(yu)25%－30%水平(ping)。同樣，醫藥醫療板(ban)塊(kuai)，特(te)別是CXO等核心(xin)賽道，經過近期調整(zheng)后，明年的(de)動態(tai)估值不到35倍(bei)，并不過高。這些(xie)板(ban)塊(kuai)的(de)短期反(fan)彈存在市(shi)場(chang)合理性因素(su)。

　　向(xiang)威達認為，考(kao)慮到長(chang)周(zhou)期的(de)經(jing)濟格局(ju)，金融、房地(di)產、食品飲料和家電(dian)等(deng)板塊(kuai)由階段性(xing)反彈演變成長(chang)周(zhou)期的(de)風(feng)格切(qie)換，可能性(xing)并不(bu)大。未來十年(nian)，特別(bie)是(shi)(shi)“十四五”規劃(hua)期間，是(shi)(shi)中(zhong)國經(jing)濟從高(gao)速(su)度發展向(xiang)高(gao)質量發展、實(shi)現科技(ji)強國的(de)關鍵(jian)時(shi)期，也是(shi)(shi)轉(zhuan)向(xiang)公平與效率(lv)并重、實(shi)現共(gong)同(tong)富裕的(de)關鍵(jian)時(shi)期。從長(chang)期看，與此相(xiang)關性(xing)不(bu)大的(de)行(xing)業(ye)，可能還要經(jing)歷較長(chang)時(shi)間的(de)震(zhen)蕩、鞏固和消化。另外，新(xin)能源、智能電(dian)動車和以半導體產業(ye)鏈(lian)為代表的(de)科技(ji)板塊(kuai)，由于(yu)短(duan)期漲(zhang)幅相(xiang)對過高(gao)，近期處于(yu)高(gao)位震(zhen)蕩態勢，但這并不(bu)意(yi)味(wei)著市場(chang)基本面出現了變化。事實(shi)上，上述三(san)大產業(ye)鏈(lian)的(de)趨(qu)勢才(cai)剛剛開始，未來成長(chang)可期。