中證網訊（記者 余世(shi)鵬）5月(yue)23日，平安基金的(de)基金經(jing)理劉潔倩發表觀點指(zhi)(zhi)出，從目前情況(kuang)來(lai)看，隨(sui)著(zhu)豬(zhu)價(jia)快(kuai)速反(fan)彈，養殖端虧損在(zai)快(kuai)速縮小，養殖戶補欄情緒明顯(xian)提升(sheng)，仔豬(zhu)價(jia)格也出現了一(yi)定(ding)程(cheng)度上漲。但(dan)不同(tong)于(yu)豬(zhu)價(jia)的(de)快(kuai)速上漲，中證畜牧(mu)養殖指(zhi)(zhi)數在(zai)4月(yue)中旬短暫反(fan)彈后(hou)迅速下跌，此后(hou)一(yi)直處于(yu)震蕩過程(cheng)中。從股票市場的(de)表現來(lai)看，經(jing)過回調后(hou)養殖板(ban)塊估值已處于(yu)低位(wei)，適合提前布(bu)局。

　　劉潔(jie)倩分析(xi)指出，近(jin)期豬(zhu)價的上漲(zhang)更(geng)多(duo)是屬于季節性上漲(zhang)，去(qu)產能還在進程中，主要基于以下(xia)幾點(dian)觀察(cha)：

　　一(yi)(yi)是(shi)豬價(jia)在5月(yue)(yue)-8月(yue)(yue)出現季節性反(fan)彈(dan)(dan)是(shi)常見現象。從(cong)歷史經驗(yan)來(lai)看，由于冬季疫(yi)病高發(fa)，會導(dao)致5-8月(yue)(yue)生豬出欄會有一(yi)(yi)定(ding)程度(du)上減少。農忙(mang)的(de)(de)(de)需(xu)求(qiu)、各種節假日的(de)(de)(de)消費也會帶來(lai)這(zhe)段(duan)時間(jian)消費需(xu)求(qiu)的(de)(de)(de)增加，從(cong)而(er)刺激生豬價(jia)格的(de)(de)(de)反(fan)彈(dan)(dan)。但是(shi)目前來(lai)看，今年餐(can)飲消費的(de)(de)(de)復蘇相(xiang)對(dui)較為(wei)緩慢，可能對(dui)豬價(jia)的(de)(de)(de)支持相(xiang)對(dui)較弱。

　　二是(shi)(shi)(shi)上(shang)市公(gong)司的(de)產(chan)(chan)能(neng)去化(hua)不是(shi)(shi)(shi)很(hen)顯(xian)著(zhu)。根據(ju)長(chang)(chang)江證(zheng)券統計，2022年(nian)(nian)一(yi)季(ji)度(du)主要(yao)企(qi)業的(de)生豬(zhu)出(chu)欄量仍然(ran)處于(yu)高(gao)位，高(gao)達2859萬頭，同比(bi)增長(chang)(chang)了57%，而且是(shi)(shi)(shi)在2021年(nian)(nian)一(yi)季(ji)度(du)的(de)高(gao)基數(shu)（2021年(nian)(nian)一(yi)季(ji)度(du)同比(bi)增長(chang)(chang)了127%）基礎上(shang)，這說明上(shang)市公(gong)司的(de)去產(chan)(chan)能(neng)情(qing)況相對(dui)不是(shi)(shi)(shi)特(te)別(bie)明顯(xian)。從能(neng)繁母豬(zhu)的(de)情(qing)況也可(ke)以看到類似的(de)情(qing)況，去產(chan)(chan)能(neng)化(hua)速度(du)明顯(xian)小于(yu)整個行業水(shui)平。從歷史數(shu)據(ju)來看，當上(shang)市公(gong)司的(de)生豬(zhu)出(chu)欄量也下降到基本沒有(you)增長(chang)(chang)或(huo)明顯(xian)低增長(chang)(chang)的(de)時候，才可(ke)能(neng)是(shi)(shi)(shi)去產(chan)(chan)能(neng)化(hua)的(de)反轉。

　　三(san)是(shi)能(neng)繁母(mu)(mu)豬(zhu)(zhu)的(de)(de)數據減少只(zhi)體(ti)現了(le)(le)量的(de)(de)變(bian)化(hua)(hua)，沒有體(ti)現出質的(de)(de)變(bian)化(hua)(hua)。根(gen)據涌益數據，此輪母(mu)(mu)豬(zhu)(zhu)補欄的(de)(de)前期，補了(le)(le)很多三(san)元母(mu)(mu)豬(zhu)(zhu)，三(san)元母(mu)(mu)豬(zhu)(zhu)占(zhan)比最高接近50%（2021年(nian)5月），而2022年(nian)一季(ji)度末三(san)元母(mu)(mu)豬(zhu)(zhu)的(de)(de)占(zhan)比已(yi)經下降(jiang)到了(le)(le)12%左右，也(ye)就(jiu)是(shi)說這一輪淘汰的(de)(de)過(guo)程(cheng)中，更多的(de)(de)是(shi)淘汰了(le)(le)三(san)元母(mu)(mu)豬(zhu)(zhu)，也(ye)就(jiu)是(shi)產(chan)能(neng)相對較差(cha)的(de)(de)母(mu)(mu)豬(zhu)(zhu)。所以(yi)，實際(ji)的(de)(de)去產(chan)能(neng)化(hua)(hua)程(cheng)度可能(neng)還要再打折(zhe)扣。

　　綜(zong)上所述，劉潔倩認為，未來可能生豬(zhu)養豬(zhu)產業(ye)還會進行一(yi)輪去產能化，進而帶來新一(yi)輪行情(qing)。