公募基金二季報，各類基金和“固收+”基金有哪些看點？
富國策略團隊
中國證券報·中證網
公募基金二季報已全部披露完畢，作為市場上主要的機構投資者之一，其持倉的動向備受關注。那么，公募基金二季度的成績單如何？又有哪些持倉變化？
隨著市場回暖，從基金收益率來看，相較于一季度，市場上各類型基金“成績”表現皆較為亮眼：從收益層面來看，全市場二季度基金業績取得正收益的概率在90%以上。具體而言，主動權益基金中位數收益為6.86%， FOF基金中位數收益為2.94%，純債基金的中位數收益為0.96%。
從基金倉位來看，主動權益基金倉位回升，配置港股的比例也有所回升：主動權益基金的倉位由1季度的81.91%提升至84.58%，可投資港股的主動權益基金在港股的配置從1季度的6.84%提升至7.88%。從持倉集中度來看，集中度整體有所提升，大市值、小市值各有所愛：主動權益基金前100大重倉股持倉比例由1季度的61.45%提升至62.95%，前20大重倉股持倉比例由29.97%提升至32.79%。從重倉股市值分布來看，大市值和小市值持倉比例均有一定提升，100億元的市值公司持倉比例從0.02%提升至2.17%，1000億元以上的公司持倉市值占比從56.71%提升至58.75%。
從行業配置特征來看，“疫后修復”成為加倉主線：存量層面電力設備、食品飲料、醫藥是前三大持倉行業；從行業配置變動看，食品飲料、電力設備、汽車成為加倉主要行業，電子、醫藥成為減倉主要行業。
其中特別值得一提的是，“固收+”基金中位數收益在2%左右，但結構中有一定差異。其中，偏債混合基金和二級債基表現相近，中位數收益分別為2.20%、2.24%，投資勝率分別為96%、97%，一級債基因為本身風險收益特征比前兩者小，收益相對弱一點，中位數收益為1.25%，但投資勝率也更高，達到98%。
當前股債市場均處于震蕩態勢中，“固收+”類型產品在這樣的市場中“不錯過”，也“不畏懼”。在國內流動性充裕、經濟修復的過程中，股市仍然有望尋找結構性機會；對于債市而言，目前資金面充裕，“寬信用”傳導尚未完全通暢，在經濟修復的波折過程之中，不乏階段性機會。而“固收+”基金憑借其股債混搭的特色，既不懼怕單一資產的波動，也“不錯過”潛在的上漲的機會。
即使今年市場波動性較大，但也讓我們對投資有了更加深刻的感知。誰也無法準確預判市場，但正如凱恩斯所說，“在暴風雨過后，大海終將恢復平靜，知道這一常識絕非全無用處，但它將極大地堅定你的信念。”絕大多數人能做的是選擇適合自己的產品，然后將投資時限拉長，靜待時間的玫瑰。
（文章內容來源于富國策略團隊；文章數據來自基金二季報、Wind，時間截至2022年6月30日）
-CIS-
