價值投資(zi)是近一個世紀的西方人(ren)才有的智慧嗎？實(shi)際(ji)上，在兩(liang)千多年前的東方，已(yi)經有了類似的思想(xiang)。

　　司(si)馬遷的《史記》中有一篇題(ti)為《貨(huo)殖列傳》，是(shi)記錄古代杰(jie)出生意人的傳記，其中講述了一個著名的“商圣(sheng)”白(bai)圭的故事。

　　白圭是戰國時(shi)期洛陽人(ren)，因擅長經商(shang)而(er)名(ming)滿(man)天下，后世商(shang)人(ren)將其奉為祖師爺。他(ta)喜歡(huan)觀察市(shi)場行情和年景豐歉的變(bian)化，最(zui)著名(ming)的經商(shang)之道是“人(ren)棄我(wo)取(qu)，人(ren)取(qu)我(wo)與”，意(yi)思是當(dang)貨物過(guo)剩低價拋(pao)售時(shi)，他(ta)就(jiu)收購；當(dang)貨物不足高價索求時(shi)，他(ta)就(jiu)出(chu)售。

　　司馬遷對他的經商之(zhi)道具體(ti)描述是(shi)：“夫(fu)歲孰取(qu)谷，予之(zhi)絲漆；繭(jian)出取(qu)帛(bo)絮(xu)，予之(zhi)食(shi)。”

　　他也觀(guan)察到(dao)農業(ye)收成(cheng)與氣候時(shi)令的一(yi)些聯系，比如，太(tai)歲(sui)在卯(mao)位時(shi)，五谷豐收，轉年年景(jing)會不(bu)好。因此，“至(zhi)卯(mao)，積著率歲(sui)倍。欲長(chang)錢，取下(xia)谷；長(chang)石(shi)斗(dou)，取上(shang)種 。”

　　對于谷(gu)物(wu)(wu)和(he)絲綢，白圭選(xuan)擇了逆向投資的(de)(de)方法(fa)，谷(gu)物(wu)(wu)成(cheng)熟時，市(shi)場對谷(gu)物(wu)(wu)的(de)(de)供(gong)給量(liang)大，市(shi)場不缺谷(gu)物(wu)(wu)，他(ta)選(xuan)擇買進(jin)谷(gu)物(wu)(wu)囤積(ji)，賣(mai)出絲綢；而(er)當(dang)絲綢供(gong)給量(liang)變(bian)大時，他(ta)再(zai)來出售糧食。

　　白圭最擅長的(de)是捕(bu)捉(zhuo)時機(ji)，太(tai)史公形容他“趨時若猛(meng)獸摯鳥之發(fa)”，意思是捕(bu)捉(zhuo)賺錢的(de)時機(ji)就(jiu)像(xiang)猛(meng)獸猛(meng)禽捕(bu)獲獵物那樣迅捷(jie)。而這一能力也建立在對(dui)周(zhou)期(qi)和市場供需關系變(bian)化的(de)精準洞察之上。

　　有(you)趣(qu)的是，在司馬(ma)遷對于(yu)白圭這個兩千五百(bai)年前(qian)的成功商人的性格描(miao)述(shu)中，我們(men)可以在當代看到一個十分(fen)相近的版(ban)本。

　　芒格(ge)在一次采訪(fang)中對(dui)偉大(da)投資(zi)(zi)者的(de)性(xing)格(ge)特質(zhi)的(de)描述(shu)是：“偉大(da)的(de)投資(zi)(zi)者是愿意延遲滿足、愿意等待的(de)，具備耐心和進(jin)取心的(de)結合。”

　　如是讀來，是不(bu)是與司馬(ma)遷對白(bai)圭的描述“忍(ren)嗜欲，節衣服，趨(qu)時若猛獸摯(zhi)鳥之發 ”有(you)異曲同工之妙(miao)？

　　僅僅在(zai)《史記》的(de)一篇文(wen)章中(zhong)，我們就看到了很多(duo)中(zhong)國古代與現(xian)(xian)代經濟理(li)論相對(dui)應的(de)思(si)想，事(shi)實上，理(li)論和思(si)想都源于現(xian)(xian)實，即使表(biao)現(xian)(xian)形式不同，內(nei)里的(de)本(ben)質都是(shi)相通的(de)。

　　千百年來，無論東西(xi)(xi)方(fang)，人(ren)們對于財富(fu)和(he)個人(ren)美好(hao)生活的追求從未變過。也(ye)正所謂(wei)“天下熙熙，皆(jie)為利(li)來，天下攘(rang)攘(rang)，皆(jie)為利(li)往”，個體行(xing)動(dong)的集合最(zui)終形成了經濟市(shi)(shi)場和(he)金融市(shi)(shi)場，在類似(si)的動(dong)機和(he)激(ji)勵下形成的投資(zi)行(xing)為大(da)概率(lv)是類似(si)的，通過總結這(zhe)些行(xing)為提煉出的理(li)論也(ye)是類似(si)的，這(zhe)也(ye)是東西(xi)(xi)方(fang) “價值投資(zi)”其實一(yi)脈相通的原因。

　　風(feng)險(xian)提(ti)(ti)示(shi)：本(ben)文為投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者教育資(zi)(zi)(zi)(zi)料，僅用于(yu)為投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者提(ti)(ti)供(gong)豐富的(de)(de)(de)、多(duo)角度的(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者教育素(su)材(cai)(cai)，非營銷(xiao)材(cai)(cai)料，亦非對某只證(zheng)券(quan)或證(zheng)券(quan)市場所做的(de)(de)(de)推薦、介紹或預(yu)(yu)測。本(ben)文內(nei)容不(bu)(bu)應(ying)被(bei)依(yi)賴視作(zuo)預(yu)(yu)測、研究(jiu)或投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)建議，也不(bu)(bu)應(ying)該被(bei)視為購買、出售任何(he)證(zheng)券(quan)或采(cai)用任何(he)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)策(ce)略的(de)(de)(de)建議。投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)須謹(jin)慎(shen)。興證(zheng)全球基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)承諾(nuo)以誠實信(xin)用、勤勉盡責的(de)(de)(de)原(yuan)則管(guan)(guan)理和運(yun)(yun)用基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)財(cai)產(chan)，但不(bu)(bu)保證(zheng)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)一定盈利，也不(bu)(bu)保證(zheng)最低收益，投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)于(yu)本(ben)公司基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)時應(ying)認(ren)真閱(yue)讀相(xiang)關(guan)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)合同、招募說明書等文件并選擇適合自身風(feng)險(xian)承受(shou)能力的(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)品種進(jin)行投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)。我國基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)運(yun)(yun)作(zuo)時間較短，不(bu)(bu)能反映股市發展的(de)(de)(de)所有(you)階(jie)段。基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)管(guan)(guan)理人管(guan)(guan)理的(de)(de)(de)其他基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)業(ye)(ye)績或基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經理曾管(guan)(guan)理的(de)(de)(de)其他基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)業(ye)(ye)績不(bu)(bu)構成基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)業(ye)(ye)績表現(xian)的(de)(de)(de)保證(zheng)。觀(guan)點不(bu)(bu)作(zuo)為投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)建議，觀(guan)點具有(you)時效性。

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