2024年以來，人(ren)工智能(neng)（AI）的跨(kua)越式發展令(ling)人(ren)矚目。近日(ri)，嘉實基金大科技研究(jiu)總(zong)監王貴重(zhong)在接受中國證券報記者采訪時(shi)表示，算(suan)力(li)是走向通用人(ren)工智能(neng)（AGI）的必(bi)由之路(lu)，因此中短期來看，與算(suan)力(li)相(xiang)關的領域依然是AI投資(zi)的核心主線(xian)。

　　算力是走向AGI的必由之路

　　剛剛過去不久的英偉(wei)達2024GTC大(da)會上，英偉(wei)達宣布(bu)推出下一代人工智能(neng)超級計算(suan)機(ji)、名(ming)為Blackwell的新一代AI圖形(xing)處(chu)理器(qi)（GPU），以及(ji)人形(xing)機(ji)器(qi)人通用(yong)基礎(chu)模(mo)型(xing)Project GR00T等。王貴(gui)重緊密跟蹤本次(ci)大(da)會，他(ta)(ta)認為，英偉(wei)達2024GTC大(da)會主要透露出AI領域三(san)大(da)進展(zhan)(zhan)：首先是(shi)(shi)(shi)新興領域里有關AI一系(xi)列的布(bu)局；其次(ci)是(shi)(shi)(shi)算(suan)力部分(fen)飛速的進展(zhan)(zhan)；三(san)是(shi)(shi)(shi)具身智能(neng)在機(ji)器(qi)人方面(mian)AI應(ying)用(yong)的可(ke)能(neng)。“因為最(zui)終(zhong)科技的發(fa)展(zhan)(zhan)是(shi)(shi)(shi)要滿足人類的美(mei)好(hao)需求，所以我們(men)一直非常關注AI在應(ying)用(yong)上的進展(zhan)(zhan)。”他(ta)(ta)說(shuo)。

　　具體到算(suan)力(li)要如何發展才能滿(man)足人工(gong)智能發展的(de)(de)需求，王貴重坦言，這(zhe)是(shi)(shi)(shi)(shi)最(zui)(zui)(zui)不可測(ce)，同時也是(shi)(shi)(shi)(shi)所有(you)人最(zui)(zui)(zui)期(qi)待、最(zui)(zui)(zui)神奇(qi)的(de)(de)地方。從目(mu)前的(de)(de)普(pu)遍共識看，算(suan)力(li)是(shi)(shi)(shi)(shi)走(zou)向AGI的(de)(de)必由之路(lu)，因此需要持續增加(jia)算(suan)力(li)投入，以提(ti)升人工(gong)智能大模(mo)型的(de)(de)性能。在芯(xin)片(pian)優化(hua)和算(suan)力(li)增強上，王貴重認為有(you)三條路(lu)徑(jing)：一是(shi)(shi)(shi)(shi)從物理層(ceng)面半導體制程的(de)(de)升級；二是(shi)(shi)(shi)(shi)整個計算(suan)架構的(de)(de)優化(hua)；三是(shi)(shi)(shi)(shi)軟(ruan)硬件更(geng)好的(de)(de)耦合和迭(die)代。

　　近期(qi)，市(shi)場(chang)對人(ren)(ren)形機(ji)器(qi)人(ren)(ren)模型的(de)(de)投資熱情高漲。王貴重認為，具身智(zhi)能是AI重要的(de)(de)發展(zhan)方(fang)向。“如果(guo)具身智(zhi)能有一系列的(de)(de)突破，一方(fang)面會(hui)幫人(ren)(ren)類(lei)解決生(sheng)產(chan)(chan)生(sheng)活中的(de)(de)很多問題(ti)，另一方(fang)面也會(hui)識(shi)別、產(chan)(chan)生(sheng)更多的(de)(de)數(shu)據，從(cong)而進一步加速整個人(ren)(ren)工智(zhi)能的(de)(de)進化。”

　　對如何讓人(ren)工智能走進醫(yi)療(liao)系統，王貴重(zhong)介紹，嘉實科技(ji)(ji)投研(yan)團(tuan)隊長期聚焦的(de)三大需求就是(shi)能源(yuan)、信(xin)(xin)息、生(sheng)命(ming)。“AI+醫(yi)療(liao)”自然而(er)然將信(xin)(xin)息和(he)生(sheng)命(ming)結合到了一起(qi)，而(er)AI是(shi)整個(ge)信(xin)(xin)息技(ji)(ji)術發(fa)展的(de)終(zhong)極命(ming)題，即信(xin)(xin)息技(ji)(ji)術來替代人(ren)的(de)問題。具體到AI和(he)醫(yi)療(liao)結合上(shang)，他認(ren)為，一方(fang)面(mian)是(shi)借助AI，提(ti)高(gao)診療(liao)、治(zhi)療(liao)的(de)精度；另(ling)一方(fang)面(mian)是(shi)借助生(sheng)成(cheng)式AI，提(ti)升(sheng)生(sheng)物(wu)制藥領(ling)域的(de)發(fa)展創(chuang)新速度。

　　AI結構性機會豐富

　　反映到二級市場，王貴重(zhong)表(biao)示，A股與AI相(xiang)關的(de)結構性機會(hui)非(fei)常豐(feng)富。

　　他表示，第(di)一，算(suan)力型公(gong)(gong)司(si)值得關注。二(er)級市場上(shang)，圍繞算(suan)力發(fa)展的行(xing)業主要集中(zhong)在計算(suan)、存儲和傳播三個(ge)方向，無論是在芯片領(ling)域(yu)、PCB領(ling)域(yu)、服務器領(ling)域(yu)，還是光模塊領(ling)域(yu)，與AI相關的公(gong)(gong)司(si)數量豐(feng)富。

　　第二，在垂類領域，有(you)優質數據(ju)儲備的(de)公司(si)價(jia)值凸顯。“有(you)著優質數據(ju)的(de)應用(yong)公司(si)將來會進一步使用(yong)其數據(ju)進行(xing)智(zhi)能(neng)化(hua)升級，以帶來整體生產效率的(de)提升。”他說。

　　第三，互(hu)(hu)聯(lian)網(wang)巨頭(tou)公司(si)將受益(yi)。對于人工智能(neng)(neng)這(zhe)一輪的(de)技(ji)術變(bian)革是否會(hui)(hui)顛覆原(yuan)有的(de)互(hu)(hu)聯(lian)網(wang)格局(ju)，王貴重認為(wei)，目前階段(duan)還(huan)(huan)不會(hui)(hui)，“因為(wei)互(hu)(hu)聯(lian)網(wang)本(ben)(ben)質商業模型是建(jian)立連(lian)接(jie)，通(tong)過連(lian)接(jie)產生信息分發能(neng)(neng)力(li)，連(lian)接(jie)的(de)本(ben)(ben)身(shen)還(huan)(huan)是人與(yu)人的(de)溝通(tong)需求，這(zhe)一需求如果沒有被替代，就(jiu)會(hui)(hui)加強(qiang)互(hu)(hu)聯(lian)網(wang)公司(si)的(de)信息分發能(neng)(neng)力(li)，所以(yi)我們(men)認為(wei)互(hu)(hu)聯(lian)網(wang)平臺型的(de)巨頭(tou)也會(hui)(hui)在這(zhe)一輪受益(yi)”。

　　對(dui)于投資(zi)(zi)者關心(xin)的(de)(de)AI行(xing)(xing)情是(shi)否(fou)可以持續，王貴重始終認為(wei)，企業的(de)(de)價(jia)值(zhi)創造(zao)是(shi)投資(zi)(zi)收益的(de)(de)主(zhu)要來(lai)源，AI行(xing)(xing)情能否(fou)持續取決于能否(fou)真正實現價(jia)值(zhi)創造(zao)。長期看(kan)，王貴重及其(qi)團隊(dui)對(dui)人工(gong)智(zhi)能充滿(man)信心(xin)，因為(wei)人工(gong)智(zhi)能對(dui)信息生產效率的(de)(de)提(ti)升邏輯非常(chang)清晰，也是(shi)近年來(lai)科技領域最(zui)大的(de)(de)創新。他認為(wei)，AI相關的(de)(de)軟硬件行(xing)(xing)情依然是(shi)投資(zi)(zi)的(de)(de)核心(xin)主(zhu)線(xian)。

　　借專業之力把握AI浪潮

　　雖(sui)然(ran)人工智能發展長期趨勢(shi)不可擋(dang)，但應用到投(tou)資(zi)上總是(shi)知(zhi)易行難，尤其(qi)是(shi)科技(ji)股的投(tou)資(zi)有波(bo)動大(da)、主題(ti)性的特(te)征，更增加了投(tou)資(zi)難度。對此，王(wang)貴重建(jian)議，還(huan)是(shi)讓專業的機構和專業的人來做專業的事。

　　“科(ke)技(ji)本(ben)身(shen)的(de)(de)價(jia)值(zhi)創造具有非常大的(de)(de)不確(que)定性，區(qu)別(bie)于傳統(tong)行(xing)業，科(ke)技(ji)的(de)(de)底層供(gong)給曲(qu)線和生(sheng)產力(li)曲(qu)線在不斷變(bian)化中。在此(ci)過程中，有的(de)(de)公司會崛(jue)起(qi)，有的(de)(de)會隕落。因(yin)此(ci)投資(zi)者需要仔(zi)細(xi)甄別(bie)。”他表示。

　　面對波動(dong)較(jiao)大的AI投(tou)資行情，王(wang)貴重認為(wei)，最(zui)好的解法依(yi)然是盯住產業趨勢，在波動(dong)向下的時候堅定信心(xin)，在波動(dong)向上時穩住陣腳。“賺(zhuan)到自(zi)己相信的錢(qian)，不被短期(qi)情緒的波動(dong)干擾。”他說，相信人工智能前景(jing)的投(tou)資者(zhe)，可以拿一部分長(chang)錢(qian)長(chang)期(qi)持有，逢低買入，避免盲目追高。