今(jin)年以來(lai)(lai)，A股市場經歷了較大的波動，但隨著(zhu)估值性(xing)價比的提升，越來(lai)(lai)越多的基金(jin)經理開(kai)始關注低位布(bu)局的價值。興業基金(jin)權益投資(zi)部總(zong)經理鄒(zou)慧(hui)認為，A股有望企穩回升，近期或迎來(lai)(lai)全年較佳的投資(zi)機會。

　　鄒慧擁(yong)有豐富的研究經驗(yan)，研究范(fan)圍從最初的電力設備與新能源(yuan)行業到后來的宏(hong)觀策略(lve)，曾擔任(ren)券商首席行業分析師，也做過首席策略(lve)分析師，現任(ren)興業基金權益投資(zi)部總(zong)經理(li)。

　　“相比于一(yi)般的(de)基金經(jing)理，16年的(de)研(yan)究經(jing)驗確實(shi)長了些，但長期(qi)扎根(gen)于研(yan)究一(yi)線(xian)，讓我的(de)研(yan)究視野較為(wei)全面，樹立了全產業鏈的(de)研(yan)究思維，對市場、上市公司以及投(tou)資有(you)了更深的(de)認知。”鄒慧說。

　　從鄒慧過往管理的(de)(de)產品來看，投資風(feng)格具(ju)有逆向特征，致力(li)于在多變的(de)(de)市場中(zhong)挑(tiao)選(xuan)質(zhi)地優秀的(de)(de)標(biao)的(de)(de)。“投資是反人性的(de)(de)，逆向思維可以規(gui)避擁擠的(de)(de)賽道(dao)。選(xuan)股方(fang)面，我盡量以挑(tiao)剔的(de)(de)眼光選(xuan)擇(ze)公司，確(que)保(bao)持股質(zhi)量。”鄒慧說。

　　比如，2021年上半年鄒慧敏銳地意識到(dao)市場(chang)風格正在(zai)切換，因此(ci)較(jiao)早(zao)進行(xing)了市值下沉，將組(zu)合持倉從行(xing)業(ye)的(de)核心資產龍頭逐(zhu)漸(jian)切換到(dao)細分行(xing)業(ye)的(de)“隱(yin)形冠軍”，由此(ci)取(qu)得了不(bu)錯的(de)收益。

　　“我不(bu)想被風格所定義，后續將繼續審時度勢，做一(yi)個勤奮的(de)(de)市(shi)(shi)場學習者和價值發現(xian)者。”鄒慧說(shuo)，市(shi)(shi)場永遠在(zai)變化，因(yin)此必須堅持開放(fang)的(de)(de)學習態度，不(bu)斷更新(xin)認知，充實自己(ji)的(de)(de)投(tou)資(zi)理念和框架(jia)，持續優化和精進投(tou)資(zi)組合。

　　談及價值(zhi)投資，鄒慧認為這并不只是一種投資風格，真正能夠(gou)為投資組合貢獻超額(e)收(shou)益的行業與個(ge)股，才(cai)是他(ta)眼中有價值(zhi)的標(biao)的。“這需要以深度研究、緊密跟蹤、實地調研、假設求證等(deng)方式，去挖掘景氣賽道及其上下游(you)產業鏈(lian)的投資機(ji)會。”鄒慧說。

　　以紅(hong)利板(ban)塊(kuai)為例，今年(nian)以來整體表現優秀。鄒慧年(nian)初就判斷，高股息率、高分紅(hong)的行業具備較強(qiang)的業績確定性，并將投資目光聚焦于(yu)公用事業、煤炭、油氣(qi)等上(shang)游資源(yuan)品(pin)板(ban)塊(kuai)。

　　但(dan)隨著宏觀環境(jing)的(de)(de)變化和紅利(li)(li)主(zhu)題(ti)的(de)(de)階段性演繹(yi)，鄒慧認為(wei)，當前需適度減配紅利(li)(li)板塊，將資(zi)金更多地投向具有穩定(ding)盈利(li)(li)能力的(de)(de)方(fang)向。

　　“相較于(yu)A股(gu)，我更傾向于(yu)配置(zhi)H股(gu)中的(de)紅利資產，其股(gu)息率(lv)更高。”鄒慧(hui)補充(chong)說。

　　鄒慧對后市(shi)(shi)(shi)謹(jin)慎樂觀，認為A股(gu)(gu)有(you)望企穩回升(sheng)，近期或迎(ying)來全(quan)年(nian)較佳投資機會。一(yi)方面(mian)(mian)，7月市(shi)(shi)(shi)場調(diao)整后，A股(gu)(gu)的底(di)部特(te)征明顯，不(bu)論從股(gu)(gu)息率還是破凈率的角度(du)(du)來看，均處(chu)于(yu)歷史極(ji)端水平；另一(yi)方面(mian)(mian)，美聯儲(chu)9月降息預期升(sheng)溫，流動(dong)性壓力邊際(ji)緩解。同時(shi)，8月進入上市(shi)(shi)(shi)公(gong)司半年(nian)度(du)(du)業(ye)績披(pi)露期，基(ji)本面(mian)(mian)修復(fu)的線(xian)索更為明晰，市(shi)(shi)(shi)場的主線(xian)將逐漸浮出水面(mian)(mian)。

　　具體(ti)配置上(shang)，鄒慧認為，可適度(du)增(zeng)配需(xu)求預期穩定的(de)船舶、軌交、軍工、電網(wang)設備等板塊，同時關注處于底部(bu)區域的(de)醫藥和(he)消費行業(ye)。

　　據悉，鄒(zou)慧擬任基金(jin)(jin)經理(li)的興業弘遠回報混合型發(fa)起(qi)式證(zheng)券投資(zi)基金(jin)(jin)正在(zai)(zai)發(fa)售，該產品可(ke)同時(shi)在(zai)(zai)A股和港股進行布局，把(ba)握兩個市場的投資(zi)機會。