人(ren)(ren)非草(cao)木(mu)，身非木(mu)石。人(ren)(ren)是充滿(man)思(si)想感情(qing)的生命(ming)體，容易被外(wai)界所打(da)動。諸如情(qing)不自(zi)禁、不由自(zi)主、不能自(zi)已等詞語常(chang)用來(lai)形容“人(ren)(ren)非草(cao)木(mu)，孰能無情(qing)”的表現(xian)。

　　在股(gu)票(piao)市場上(shang)，投(tou)資(zi)者情(qing)緒的(de)波動往(wang)往(wang)會放大市場的(de)波動。如果堅(jian)持抱有大起大落的(de)投(tou)資(zi)觀，人生的(de)道路上(shang)往(wang)往(wang)會多(duo)(duo)出許多(duo)(duo)不(bu)心安(an)的(de)夜晚。其實，投(tou)資(zi)之路多(duo)(duo)一些平滑，少一些坎坷(ke)，也是一個聰明的(de)選擇。

　　諾(nuo)貝爾(er)(er)經濟學獎得主丹尼(ni)爾(er)(er)·卡尼(ni)曼(man)，其實也(ye)算得上是一位心(xin)理(li)學家，他(ta)和(he)搭(da)檔擅長(chang)從心(xin)理(li)學角度(du)出發研究金融(rong)學。在(zai)上世紀70、80年代，他(ta)們提出的(de)“前景(jing)理(li)論”在(zai)此后數十年間廣受認可，他(ta)們的(de)一項研究結(jie)論也(ye)為(wei)眾人熟(shu)知(zhi)：虧損帶(dai)給投資者的(de)痛苦(ku)遠(yuan)大于同(tong)等盈利(li)時感受到(dao)的(de)愉悅程度(du)。

　　雖(sui)然有人認為(wei)，永(yong)久損失或(huo)回報(bao)不達預(yu)期才是“真正(zheng)的(de)風險”，也就是說當投資(zi)(zi)(zi)者瞄(miao)準長期回報(bao)目(mu)標(biao)時，途(tu)中遇到的(de)坎坷和波折(zhe)可(ke)以看得淡(dan)一些。但(dan)是，人非(fei)草木，心態、情緒都會(hui)影響投資(zi)(zi)(zi)決策。考慮(lv)到“前景理論”中總(zong)結(jie)的(de)情緒因素，投資(zi)(zi)(zi)路上(shang)達成預(yu)期回報(bao)目(mu)標(biao)固然重要(yao)，達到目(mu)標(biao)的(de)路徑也需(xu)要(yao)重視。

　　一(yi)般而(er)言(yan)，投資(zi)者(zhe)會偏好以更(geng)平穩(wen)的(de)路徑(jing)達(da)到目標，過度曲折顛(dian)簸的(de)路徑(jing)，可(ke)能(neng)常會導(dao)致情緒(xu)波(bo)動、寢食難安。許(xu)多投資(zi)者(zhe)因(yin)體(ti)驗不佳，可(ke)能(neng)還(huan)沒(mei)等到“開花結(jie)果”，就提(ti)前“下車”甚至“割肉”離場(chang)，此后又有可(ke)能(neng)因(yin)“踏空”而(er)追(zhui)悔莫及。

　　因此(ci)，努(nu)力平滑投資(zi)回報路徑也很重要(yao)。

　　同樣是(shi)(shi)諾(nuo)貝爾(er)經濟學獎得主的馬科維(wei)茨曾說：“分(fen)散(san)化是(shi)(shi)投資中的唯(wei)一免費午(wu)餐！”分(fen)散(san)化投資，而不(bu)(bu)(bu)是(shi)(shi)全部集中于一類(lei)資產，是(shi)(shi)有(you)助于降低風(feng)險，減(jian)緩波動的好方(fang)法。其中有(you)兩個要點(dian)：一是(shi)(shi)分(fen)散(san)化，“雞蛋放在不(bu)(bu)(bu)同籃子里(li)”；二(er)是(shi)(shi)資產之間相關度不(bu)(bu)(bu)能太高，避免因同漲同跌而達(da)不(bu)(bu)(bu)到“減(jian)震”的效果。

　　例如(ru)，可以利(li)用股債蹺(qiao)蹺(qiao)板效(xiao)應，構(gou)(gou)建不同結構(gou)(gou)的(de)(de)投(tou)資組(zu)合(he)。比(bi)如(ru)在單一(yi)持有(you)(you)股票型指數基(ji)金的(de)(de)情況下，若加入一(yi)定比(bi)例的(de)(de)債券型指數基(ji)金，有(you)(you)助于(yu)降低組(zu)合(he)波動，并有(you)(you)效(xiao)控制投(tou)資收(shou)益的(de)(de)回(hui)撤(che)幅度。

　　簡(jian)而言之，構建組合(he)，分散化配置(zhi)于(yu)股(gu)票指數(shu)基(ji)金(jin)和債券指數(shu)基(ji)金(jin)，有(you)助于(yu)在不同(tong)程度(du)上(shang)減(jian)緩投資(zi)組合(he)波動幅度(du)，少一(yi)些顛簸曲折、大(da)起大(da)落，多一(yi)些平順穩定、從容不迫(po)；有(you)助于(yu)投資(zi)者以更加良好的(de)心態進行長期投資(zi)，提(ti)升持基(ji)體驗。

　　在(zai)(zai)漫(man)長(chang)而(er)又不(bu)(bu)確(que)定(ding)的(de)(de)投(tou)資旅途中，將心(xin)(xin)態調整至(zhi)平(ping)和，運用智(zhi)慧去規避不(bu)(bu)必要的(de)(de)風(feng)險，才是通向(xiang)內心(xin)(xin)寧(ning)靜的(de)(de)康莊大(da)道。我們的(de)(de)情感與(yu)理智(zhi)應當相輔相成，而(er)非相互牽(qian)制。通過(guo)合理的(de)(de)資產配置與(yu)心(xin)(xin)態管理，不(bu)(bu)僅能(neng)在(zai)(zai)投(tou)資的(de)(de)海洋中乘風(feng)破(po)浪，更能(neng)在(zai)(zai)這過(guo)程(cheng)中修(xiu)煉出(chu)一顆(ke)處(chu)變不(bu)(bu)驚的(de)(de)心(xin)(xin)。最終(zhong)，無論市場如何風(feng)云變幻，都能(neng)泰然處(chu)之，靜待花開(kai)。