科技(ji)創(chuang)(chuang)新(xin)是(shi)推(tui)動(dong)經濟(ji)高質量(liang)發展的(de)動(dong)力，也是(shi)推(tui)動(dong)培育新(xin)質生產力的(de)關鍵(jian)。從“創(chuang)(chuang)新(xin)”的(de)起點(dian)到“生產力”的(de)落腳點(dian)，這個過程(cheng)離不(bu)開(kai)金融活水的(de)灌溉。那么，資本(ben)市場如何推(tui)動(dong)更多優(you)質資源向(xiang)科技(ji)創(chuang)(chuang)新(xin)領域(yu)集聚(ju)？在(zai)服(fu)務科技(ji)創(chuang)(chuang)新(xin)方面取(qu)得(de)了哪(na)些成效？專業買(mai)方機(ji)構(gou)怎(zen)樣助力構(gou)建“長(chang)錢長(chang)投”生態？就此，《證(zheng)券日報》記者采訪了建信基金研究(jiu)部負(fu)責人田元泉。

　　田元(yuan)泉(quan)表示：“作(zuo)為五篇大文(wen)章(zhang)之首的(de)(de)(de)‘科(ke)技(ji)金融(rong)’，彰顯了金融(rong)服務實體(ti)經濟(ji)、服務科(ke)技(ji)創(chuang)新的(de)(de)(de)重(zhong)要(yao)使命(ming)，也是推動培育新質生產(chan)(chan)力的(de)(de)(de)關鍵(jian)。資本市場作(zuo)為‘科(ke)技(ji)—產(chan)(chan)業(ye)—金融(rong)’循環的(de)(de)(de)重(zhong)要(yao)樞紐(niu)，無論是對于新興技(ji)術的(de)(de)(de)研發、科(ke)技(ji)成(cheng)果(guo)的(de)(de)(de)轉(zhuan)化，還是現代化產(chan)(chan)業(ye)體(ti)系的(de)(de)(de)建設、新質生產(chan)(chan)力的(de)(de)(de)形成(cheng)，都發揮著(zhu)強有(you)力的(de)(de)(de)支撐(cheng)作(zuo)用(yong)。”

　　從投(tou)資端角度來看，資本市(shi)場通過挖掘優質科技企(qi)業(ye)的投(tou)資價值，提高資源的配置效率(lv)。田元泉分析稱：“一(yi)方(fang)面，能夠引導更(geng)多(duo)資源配置到(dao)戰略性(xing)新(xin)興產(chan)業(ye)和(he)‘專精特新(xin)’企(qi)業(ye)，切實支持科技創新(xin)和(he)產(chan)業(ye)升級，助(zhu)力科技企(qi)業(ye)高質量發(fa)展(zhan)和(he)增強資本市(shi)場穩定性(xing)；另一(yi)方(fang)面，創設(she)科技主題類公募基金(jin)、銀(yin)行理財等(deng)金(jin)融產(chan)品，能適應投(tou)資者多(duo)樣化(hua)的風(feng)險偏(pian)好，更(geng)好地滿(man)足居(ju)民財富管理需求。”

　　從交(jiao)易端角度來看(kan)，資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)可(ke)以通過(guo)發(fa)揮投(tou)研能(neng)力優勢為科技企業(ye)(ye)提(ti)供合理估值(zhi)和定(ding)價(jia)(jia)(jia)。田(tian)元泉同(tong)時表示：“在(zai)一級市(shi)場(chang)(chang)上(shang)(shang)，隨著全面注冊制落地(di)，企業(ye)(ye)發(fa)行(xing)(xing)定(ding)價(jia)(jia)(jia)采用市(shi)場(chang)(chang)化詢價(jia)(jia)(jia)模式(shi)，資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)眾(zhong)多機(ji)構投(tou)資(zi)者(zhe)在(zai)科技企業(ye)(ye)上(shang)(shang)市(shi)合理定(ding)價(jia)(jia)(jia)過(guo)程中發(fa)揮積極作用。在(zai)二級市(shi)場(chang)(chang)上(shang)(shang)，資(zi)管(guan)機(ji)構可(ke)以通過(guo)投(tou)資(zi)決(jue)策(ce)和交(jiao)易執行(xing)(xing)，為科技上(shang)(shang)市(shi)企業(ye)(ye)提(ti)供持續的價(jia)(jia)(jia)格發(fa)現功(gong)能(neng)，避免其價(jia)(jia)(jia)格長(chang)期偏離價(jia)(jia)(jia)值(zhi)，助力科創企業(ye)(ye)做大做強(qiang)。”

　　值得一提(ti)的(de)(de)是(shi)，資(zi)(zi)本市場已然(ran)成(cheng)為護航科(ke)技(ji)(ji)創(chuang)新(xin)行(xing)穩致遠的(de)(de)重(zhong)要(yao)平臺。目(mu)前，資(zi)(zi)本市場已形成(cheng)涵蓋(gai)滬深主板、創(chuang)業(ye)板、科(ke)創(chuang)板、北交所等在(zai)內的(de)(de)體系完整(zheng)、層(ceng)次(ci)清晰、功能互補的(de)(de)多(duo)層(ceng)次(ci)架構，市場整(zheng)體的(de)(de)包容性、適應性、覆蓋(gai)面不(bu)斷(duan)提(ti)升(sheng)，尤其對科(ke)技(ji)(ji)創(chuang)新(xin)類企業(ye)的(de)(de)服(fu)務(wu)力度大大增強(qiang)，更多(duo)資(zi)(zi)源向科(ke)技(ji)(ji)創(chuang)新(xin)等領域集聚。

　　科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)面世5年多來，科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)上市(shi)公(gong)司(si)(si)數量由首批25家擴(kuo)容至(zhi)573家，總市(shi)值超5萬億(yi)(yi)元(yuan)，IPO總融資(zi)額近(jin)萬億(yi)(yi)元(yuan)規模(mo)。這些(xie)上市(shi)公(gong)司(si)(si)主要集中在新(xin)一代信(xin)息技術(shu)、生物(wu)醫藥、高(gao)端(duan)裝備、新(xin)材料、新(xin)能源、節能環保等(deng)高(gao)新(xin)技術(shu)產(chan)業和戰略性新(xin)興產(chan)業，田元(yuan)泉(quan)認(ren)為：“科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)行業結構布局與新(xin)質生產(chan)力(li)發展方向高(gao)度契合，成(cheng)為打造(zao)和培育(yu)新(xin)質生產(chan)力(li)的‘主陣地’。”

　　自2020年9月份首批科(ke)創(chuang)50ETF成立起，科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)指(zhi)(zhi)數境內外(wai)產品(pin)總規模持(chi)續增長，目前科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)指(zhi)(zhi)數數量已有數十(shi)只，涵蓋寬基指(zhi)(zhi)數、主題指(zhi)(zhi)數、策略指(zhi)(zhi)數等(deng)不(bu)(bu)同類型，境內外(wai)產品(pin)規模接近兩(liang)千(qian)億元，具(ju)備較(jiao)高的(de)(de)中長期投(tou)資價值(zhi)。田(tian)元泉表示：“科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)指(zhi)(zhi)數體系的(de)(de)完(wan)善，不(bu)(bu)僅為(wei)投(tou)資者提供(gong)了(le)豐富的(de)(de)產品(pin)工具(ju)選擇(ze)，也通過精準服務創(chuang)新(xin)驅動發展(zhan)戰略，引導更多社會資金流(liu)向國家重點支持(chi)領(ling)域。”

　　科(ke)創(chuang)(chuang)板作為(wei)資本市場(chang)改(gai)革的試驗田，制度(du)創(chuang)(chuang)新性和(he)包容性也不斷提升。在田元泉看來，新“國九(jiu)條(tiao)”“科(ke)創(chuang)(chuang)十六(liu)條(tiao)”“科(ke)創(chuang)(chuang)板八條(tiao)”等(deng)系列政策體系的落地，充(chong)分(fen)體現了資本市場(chang)對科(ke)技(ji)(ji)型企(qi)業在“硬科(ke)技(ji)(ji)”定位、發行承(cheng)銷、股債(zhai)融(rong)資、股權激勵等(deng)多方面的支持力度(du)，為(wei)科(ke)技(ji)(ji)創(chuang)(chuang)新企(qi)業提供(gong)了廣闊的融(rong)資渠(qu)道和(he)良好的市場(chang)環境。

　　4月(yue)份(fen)發布的新“國九條”明確，“大力推動中長期資金入(ru)市(shi)，持續壯大長期投資力量”。緊接著(zhu)，證監會(hui)黨委書記(ji)、主(zhu)席吳清在北京召(zhao)開(kai)專題座(zuo)談會(hui)時提到，“支(zhi)持更(geng)多長期資金入(ru)市(shi)”。

　　針(zhen)對長(chang)線資(zi)(zi)(zi)(zi)金的(de)特征，田元(yuan)泉表示，一般具(ju)備五個條件。“一是(shi)(shi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)周期長(chang)，投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)期限一般在5年甚至10年以上；二是(shi)(shi)對資(zi)(zi)(zi)(zi)金來源的(de)穩(wen)定性(xing)要求較高(gao)，高(gao)度依賴能(neng)夠把(ba)居民(min)長(chang)期積蓄轉化為可(ke)貸資(zi)(zi)(zi)(zi)金的(de)國內銀(yin)行部(bu)門和(he)機(ji)構(gou)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)，如商業銀(yin)行、投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)銀(yin)行、主(zhu)權(quan)財富基(ji)金、養老(lao)基(ji)金等(deng)；三(san)是(shi)(shi)更(geng)加(jia)側重投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)實體、投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)產業；四是(shi)(shi)比傳統投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)具(ju)有(you)更(geng)強的(de)風(feng)險承受能(neng)力和(he)風(feng)險容(rong)忍度；五是(shi)(shi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)結構(gou)與工具(ju)種類(lei)分散(san)。”

　　田元泉認為，綜合來看(kan)，社保基(ji)金、養老金、保險(xian)資金等長期資金，在(zai)市場(chang)參與(yu)度(du)(du)、投(tou)資運(yun)作、績效考核、投(tou)資靈(ling)活度(du)(du)等方面還有進一(yi)步挖掘(jue)的潛力。

　　公募(mu)基金作為資(zi)(zi)(zi)(zi)管行業(ye)權(quan)益(yi)(yi)投資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)代表，如何(he)進一步提升(sheng)各(ge)方面能力(li)，對接好這部分增(zeng)(zeng)量長(chang)(chang)(chang)(chang)線(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)金？田元泉建議：“基金管理人應樹牢理性(xing)投資(zi)(zi)(zi)(zi)、價值投資(zi)(zi)(zi)(zi)、長(chang)(chang)(chang)(chang)期(qi)投資(zi)(zi)(zi)(zi)理念(nian)，注重投資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)可(ke)持(chi)續性(xing)和(he)(he)企業(ye)長(chang)(chang)(chang)(chang)期(qi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)(chang)潛(qian)力(li)，摒(bing)棄短期(qi)投機行為，引導(dao)資(zi)(zi)(zi)(zi)本流向關鍵(jian)領域和(he)(he)戰略性(xing)產(chan)業(ye)，更(geng)好發揮(hui)資(zi)(zi)(zi)(zi)本市場‘穩定器’和(he)(he)‘壓艙石’的(de)功能作用。同時，以投資(zi)(zi)(zi)(zi)者回報為導(dao)向，推(tui)出更(geng)多(duo)匹配中長(chang)(chang)(chang)(chang)期(qi)資(zi)(zi)(zi)(zi)金需求(qiu)的(de)產(chan)品和(he)(he)服務(wu)，進一步增(zeng)(zeng)加權(quan)益(yi)(yi)類(lei)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)的(de)配置(zhi)比例，力(li)爭滿足(zu)投資(zi)(zi)(zi)(zi)者對于(yu)長(chang)(chang)(chang)(chang)期(qi)投資(zi)(zi)(zi)(zi)回報的(de)需求(qiu)，增(zeng)(zeng)強投資(zi)(zi)(zi)(zi)者對資(zi)(zi)(zi)(zi)本市場的(de)預期(qi)，構建‘長(chang)(chang)(chang)(chang)錢(qian)長(chang)(chang)(chang)(chang)投’良性(xing)生態。”