由于(yu)警方(fang)控制澤熙投(tou)資法定代表人(ren)、總經理徐翔，這家明星私募突遭停(ting)業。

　　據新華(hua)社11月(yue)1日(ri)報(bao)道，公(gong)(gong)安部透露(lu)，徐翔(xiang)等(deng)人通過(guo)非法手段獲取股(gu)市內幕信息，從事(shi)內幕交(jiao)易(yi)、操縱股(gu)票交(jiao)易(yi)價格，其(qi)行為涉(she)嫌違(wei)法犯(fan)罪，近日(ri)被(bei)公(gong)(gong)安機關(guan)依(yi)法采取刑事(shi)強制措施。目前，相關(guan)案偵工(gong)作正在(zai)嚴格依(yi)法進(jin)(jin)行中。11月(yue)4日(ri)，筆者走(zou)訪總部位于上(shang)(shang)海陸家嘴東亞銀行大(da)廈(sha)九樓(lou)的(de)澤熙(xi)投(tou)資總部，工(gong)作時(shi)間玻璃門緊閉，空無(wu)一人。該(gai)大(da)樓(lou)物業工(gong)作人員(yuan)(yuan)說：“上(shang)(shang)周末(10月(yue)30日(ri)、10月(yue)31日(ri))警方(fang)突(tu)然控(kong)制了(le)這家公(gong)(gong)司，連(lian)他們(men)員(yuan)(yuan)工(gong)也(ye)不(bu)能進(jin)(jin)去，和(he)我們(men)說如果警方(fang)往外面搬東西不(bu)要管，員(yuan)(yuan)工(gong)即便要進(jin)(jin)去取東西也(ye)要等(deng)調查(cha)結束再說。”對澤熙(xi)投(tou)資的(de)員(yuan)(yuan)工(gong)來說，公(gong)(gong)司的(de)變故(gu)讓他們(men)猝不(bu)及防；對澤熙(xi)投(tou)資的(de)投(tou)資者來說，現在(zai)也(ye)是特別煎(jian)熬的(de)時(shi)刻。一位澤熙(xi)投(tou)資的(de)產品持有人表示(shi)非常郁悶(men)，現在(zai)公(gong)(gong)司停業他只能排隊等(deng)待贖回，業績也(ye)不(bu)知道會受到(dao)多大(da)影響。

　　持有人排隊贖回

　　由(you)于警方(fang)調查(cha)來得比較突(tu)然(ran)，從玻璃門(men)中看(kan)去，澤熙投資辦公室還維持著正(zheng)常(chang)經營的(de)樣子，只是(shi)大門(men)緊鎖空(kong)無一人。對于突(tu)如其(qi)來的(de)事情，澤熙員工十分謹慎，拒絕接受采訪。

　　和員工(gong)一樣，澤熙(xi)(xi)產(chan)品(pin)的(de)持有(you)人(ren)也很(hen)(hen)意外。作為(wei)澤熙(xi)(xi)某期產(chan)品(pin)的(de)持有(you)人(ren)，劉女士(應(ying)采訪者要(yao)求為(wei)化名)近日很(hen)(hen)焦慮。當(dang)初，為(wei)了購買到澤熙(xi)(xi)的(de)產(chan)品(pin)，她托(tuo)了不(bu)少關系才得以買進(jin)，但隨著徐翔(xiang)被(bei)警方(fang)帶走、公司停業(ye)調查，產(chan)品(pin)目前無法(fa)完(wan)成(cheng)贖回，與此同(tong)時徐翔(xiang)概念股應(ying)聲下跌(die)，對產(chan)品(pin)凈值(zhi)的(de)影響有(you)多(duo)大(da)尚不(bu)可知。

　　澤熙(xi)旗(qi)下產品大致分(fen)(fen)為兩部分(fen)(fen)：二級(ji)(ji)市場權益(yi)類和一級(ji)(ji)市場定增產品。澤熙(xi)1期(qi)(qi)到5期(qi)(qi)直接投向二級(ji)(ji)市場買賣股票，其中1期(qi)(qi)、4期(qi)(qi)、5期(qi)(qi)由(you)華潤信托(tuo)托(tuo)管，2期(qi)(qi)、3期(qi)(qi)交由(you)山東省國際(ji)信托(tuo)。截(jie)至10月30日，上述5只產品近年來(lai)收益(yi)率分(fen)(fen)別為323.16%、160.34%、382.07%、209.92%和180.07%。

　　“現在(zai)不少投資者都在(zai)排(pai)隊贖(shu)回我們(men)托管的澤熙產(chan)品，由(you)于他們(men)公(gong)司在(zai)接受調查，贖(shu)回暫時沒有辦法完成(cheng)，只能(neng)先等著。”山東信托客服告訴(su)筆者。

　　據(ju)了解，澤(ze)(ze)熙(xi)的(de)產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)并不公開發售。除了徐(xu)翔自(zi)己和(he)他(ta)的(de)小(xiao)兄弟們的(de)錢，大(da)致(zhi)有三類：一是澤(ze)(ze)熙(xi)員(yuan)(yuan)工，徐(xu)翔以限額的(de)澤(ze)(ze)熙(xi)產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)購買(mai)(mai)權(quan)作(zuo)為(wei)(wei)激勵。澤(ze)(ze)熙(xi)員(yuan)(yuan)工的(de)購買(mai)(mai)權(quan)按(an)照徐(xu)翔對員(yuan)(yuan)工的(de)貢獻(xian)評(ping)價和(he)價值(zhi)評(ping)估，設定限額，每份100萬元，員(yuan)(yuan)工購買(mai)(mai)權(quan)可以讓(rang)渡給親友。早年，有貢獻(xian)大(da)的(de)員(yuan)(yuan)工曾經獲得(de)3份產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)購買(mai)(mai)權(quan)；二是當年澤(ze)(ze)熙(xi)產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)代銷(xiao)機(ji)構高管(guan)，徐(xu)翔把澤(ze)(ze)熙(xi)產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)購買(mai)(mai)權(quan)作(zuo)為(wei)(wei)回報；三是其他(ta)利(li)益(yi)往來機(ji)構。劉(liu)女(nv)士此前為(wei)(wei)了買(mai)(mai)到產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)頗(po)費一番(fan)周折。

　　事實(shi)上，作為持有人，劉女士賬面收益頗(po)豐。按照澤熙投資(zi)今(jin)年10月(yue)30日公布(bu)的凈值(zhi)，收益最(zui)高的澤熙3期，從2010年7月(yue)成立以來，增(zeng)長(chang)率為3944.93%，漲了近40倍，不算去(qu)年發(fa)行的定(ding)增(zeng)產品，澤熙旗下收益最(zui)差的產品，累計回報也有777.5%。

　　即便是在(zai)6月15日~6月26日的(de)暴跌當中，根(gen)據格上理財的(de)數據，澤熙1期(qi)和澤熙5期(qi)凈值均逆市(shi)錄(lu)得增長(chang)，其中澤熙1期(qi)在(zai)市(shi)場暴跌30%的(de)背(bei)景之下仍然大漲了(le)30.92%，在(zai)陽光(guang)私募股票型產品(pin)中排名第(di)一，澤熙5期(qi)則上漲了(le)12.74%。

　　然而，一切(qie)都(dou)在(zai)11月(yue)1日改(gai)變了(le)。11月(yue)2日收盤，22只(zhi)徐翔概念股中，有6只(zhi)應(ying)聲(sheng)跌(die)(die)停，跌(die)(die)幅在(zai)8%以(yi)上(shang)的個(ge)股超11只(zhi)，跌(die)(die)幅在(zai)6%以(yi)上(shang)的有17只(zhi)。據統計，今年二季度末澤(ze)熙(xi)旗下產品現(xian)身10只(zhi)個(ge)股的前十大流通股東名單，它們分別(bie)為：粵(yue)電(dian)力A、新(xin)興鑄管(guan)、德豪潤達、康強電(dian)子、先鋒新(xin)材、東方(fang)金鈺、東方(fang)航空、江蘇(su)有線、中國一重和(he)華麗家族。

　　產品或受影響

　　由于(yu)徐(xu)翔涉嫌內(nei)幕交易、操(cao)縱股(gu)票交易價(jia)格等犯(fan)罪(zui)行(xing)為，其產品或受到影響。公開(kai)信息顯示，澤熙投資的資產管理規模已超(chao)過(guo)百億元。

　　上(shang)海(hai)市華(hua)榮律師事務所許峰表(biao)示(shi)，徐翔因(yin)內幕(mu)交易(yi)被查，會(hui)被追究個人責任，旗下產品會(hui)受到相關影響(xiang)。但核心在于(yu)區分合法(fa)和(he)非法(fa)收益，經過警方調查，哪些股票(piao)涉及內幕(mu)交易(yi)和(he)操縱股票(piao)交易(yi)價格，對于(yu)因(yin)該(gai)行為的違法(fa)所得(de)會(hui)被追究責任，如果是正常交易(yi)不會(hui)有影響(xiang)。

　　根據《刑法(fa)》第64條規定(ding)：“犯罪分子違法(fa)所(suo)得的(de)一切財(cai)物，應(ying)當(dang)予以追繳或者責令退賠；對被害人的(de)合(he)法(fa)財(cai)產(chan)，應(ying)當(dang)及時返還；違禁品和供犯罪所(suo)用的(de)本人財(cai)物，應(ying)當(dang)予以沒收。”

　　中國證(zheng)(zheng)監(jian)會(hui)行政處罰(fa)委(wei)員會(hui)委(wei)員張子學(xue)曾撰文指(zhi)出，證(zheng)(zheng)券(quan)資管業務中，基金(jin)或(huo)者管理賬(zhang)戶因管理人實施(shi)證(zheng)(zheng)券(quan)違法行為(wei)所獲取的收(shou)益應(ying)被沒收(shou)。

　　張(zhang)子學(xue)同時認(ren)為，應在(zai)堅持沒(mei)收資(zi)管賬戶因管理人證(zheng)券(quan)(quan)違法(fa)(fa)(fa)所(suo)獲(huo)收益的(de)(de)基本原則下，充分考慮此(ci)類案件的(de)(de)特殊情況與證(zheng)券(quan)(quan)執(zhi)法(fa)(fa)(fa)面臨的(de)(de)現(xian)實(shi)困(kun)難(nan)，賦(fu)予執(zhi)法(fa)(fa)(fa)機關一(yi)定程度的(de)(de)自由裁量權(quan)，在(zai)沒(mei)收資(zi)管賬戶違法(fa)(fa)(fa)所(suo)得與對違法(fa)(fa)(fa)者實(shi)施(shi)罰款(kuan)、聲(sheng)譽(yu)罰、資(zi)格罰乃至刑事處罰之間(jian)進行務實(shi)、合理的(de)(de)取(qu)舍(she)平衡，爭取(qu)既有效打擊(ji)證(zheng)券(quan)(quan)違法(fa)(fa)(fa)，又最大限(xian)度地消除不公平后果。

　　“從這次警方行(xing)(xing)為來看，調查時間不會很長，應該掌握充分證據了。”許峰(feng)說。如果確(que)實(shi)涉嫌犯罪(zui)，徐翔將(jiang)獲刑(xing)。根據《刑(xing)法(fa)》第180條規定(ding)，上(shang)市公司重(zhong)大信息還未公開時，就(jiu)利用該信息進行(xing)(xing)交易牟利，“情節(jie)嚴(yan)重(zhong)的，處(chu)五(wu)年以(yi)(yi)(yi)下(xia)(xia)有期徒刑(xing)或者拘(ju)役，并處(chu)或者單處(chu)違法(fa)所(suo)得一倍以(yi)(yi)(yi)上(shang)五(wu)倍以(yi)(yi)(yi)下(xia)(xia)罰金；情節(jie)特別嚴(yan)重(zhong)的，處(chu)五(wu)年以(yi)(yi)(yi)上(shang)十年以(yi)(yi)(yi)下(xia)(xia)有期徒刑(xing)，并處(chu)違法(fa)所(suo)得一倍以(yi)(yi)(yi)上(shang)五(wu)倍以(yi)(yi)(yi)下(xia)(xia)罰金”。

　　盡管因涉嫌(xian)內幕交(jiao)易被捕(bu)，據媒(mei)體此前專訪徐(xu)翔(xiang)(xiang)的(de)(de)(de)報道(dao)，徐(xu)翔(xiang)(xiang)一直(zhi)刻意回避(bi)內幕交(jiao)易。他(ta)的(de)(de)(de)投資標的(de)(de)(de)一般要(yao)經過研究(jiu)員的(de)(de)(de)調研，而為了避(bi)免(mian)嫌(xian)疑，徐(xu)翔(xiang)(xiang)不太與(yu)上市公(gong)司交(jiao)流。從(cong)投資風格(ge)來看，徐(xu)翔(xiang)(xiang)本(ben)人(ren)的(de)(de)(de)選(xuan)股思路(lu)多(duo)熱衷于業績反轉抄(chao)底(di)、參與(yu)定增概念等。但市場熱點，徐(xu)翔(xiang)(xiang)或多(duo)或少都會參與(yu)，他(ta)也幾(ji)乎全年不離(li)盤面，屬(shu)于純粹(cui)的(de)(de)(de)交(jiao)易派，受杰西·利(li)維摩爾影(ying)響較大。