進(jin)入8月市場分歧加大，在(zai)此背景下，私(si)募更加注(zhu)重投(tou)資的確定性，調(diao)倉不減倉成(cheng)為(wei)行業共識(shi)。

　　最(zui)新調查顯示，9月融(rong)智(zhi)·中國對沖(chong)基金經理A股信心指數(shu)為117.18，較8月小幅下降(jiang)。就倉位(wei)而言，截至(zhi)8月末，私募平均倉位(wei)連續兩個月維持(chi)中高水(shui)平，其中八(ba)成以上私募選擇(ze)維持(chi)現有倉位(wei)不(bu)變。

　　中高倉位成主流選擇

　　私募(mu)排排網調查數據(ju)顯示，截至8月(yue)底，股票主觀多頭策略型(xing)私募(mu)基金(jin)的平均倉位(wei)為79.47%，和(he)7月(yue)底持平，維持在中(zhong)高水平。

　　具體來(lai)看，中高(gao)倉位的(de)(de)(de)私(si)(si)募(mu)基金仍(reng)然居(ju)多，倉位在五成(cheng)及五成(cheng)以(yi)上(shang)的(de)(de)(de)私(si)(si)募(mu)基金數(shu)量占比達95.96%。其中，15.32%的(de)(de)(de)私(si)(si)募(mu)處(chu)于(yu)滿倉狀態，八成(cheng)以(yi)上(shang)倉位（不含滿倉）的(de)(de)(de)私(si)(si)募(mu)數(shu)量占比54.03%，相比7月底的(de)(de)(de)52.91%，提高(gao)了(le)1.12個百分點。由此可(ke)見，大部(bu)分私(si)(si)募(mu)基金經(jing)理在8月仍(reng)然維持較高(gao)倉位，而(er)且中高(gao)倉位的(de)(de)(de)基金數(shu)量有所(suo)增加。

　　調倉不減倉

　　那(nei)么(me)，維(wei)持高(gao)倉(cang)位的(de)(de)私募在9月的(de)(de)增(zeng)減(jian)倉(cang)意愿如何？據(ju)悉(xi)，調倉(cang)不減(jian)倉(cang)成(cheng)為大多數私募的(de)(de)選(xuan)擇。

　　數據(ju)顯示，9月A股市場(chang)倉(cang)(cang)(cang)位(wei)增(zeng)(zeng)(zeng)減投資計劃指標值為(wei)102.42，較8月下(xia)(xia)降4.18%。其中，81.45%的(de)基金經理(li)(li)選擇(ze)維持現(xian)有(you)倉(cang)(cang)(cang)位(wei)不變，12.1%的(de)基金經理(li)(li)打(da)算增(zeng)(zeng)(zeng)倉(cang)(cang)(cang)或大(da)幅增(zeng)(zeng)(zeng)倉(cang)(cang)(cang)，剩余(yu)6.45%的(de)基金經理(li)(li)欲降低倉(cang)(cang)(cang)位(wei)。可(ke)見，自(zi)8月增(zeng)(zeng)(zeng)倉(cang)(cang)(cang)后，9月計劃增(zeng)(zeng)(zeng)倉(cang)(cang)(cang)的(de)管理(li)(li)人數量有(you)所下(xia)(xia)降，但絕大(da)部(bu)分管理(li)(li)人依然選擇(ze)維持現(xian)有(you)倉(cang)(cang)(cang)位(wei)不變。

　　“今年以來(lai)持續演繹結(jie)構性行情，在此(ci)背景下(xia)，倉(cang)位(wei)變(bian)化(hua)的意(yi)義不大。但需要及時(shi)調(diao)倉(cang)，提防前期漲(zhang)勢(shi)強勁的個股回調(diao)，并(bing)關注估值合(he)理(li)的成(cheng)長股。”滬上一位(wei)私(si)募基金經理(li)說。

　　融智評(ping)級研究中(zhong)心研究員王義夫(fu)認為，8月A股縮量盤整，海外市場不(bu)確(que)定性有所(suo)增加，在(zai)資(zi)金追求(qiu)確(que)定性的情(qing)況下，投資(zi)者選股難度提升。不(bu)過(guo)，上市公(gong)司(si)半年報已經披露(lu)完成，9月再次迎(ying)來較(jiao)好(hao)的調倉機會(hui)，后(hou)續可以尋找(zhao)確(que)定性較(jiao)強(qiang)的估值(zhi)洼地。

　　市場將聚焦盈利修復企業

　　據統計(ji)(ji)，8月私募共調研了包括(kuo)海鷗住工(gong)、啟明星辰、科大訊(xun)飛在(zai)(zai)內的(de)198只個(ge)股，調研個(ge)股的(de)行業主要(yao)分布在(zai)(zai)電(dian)子(zi)、醫藥生物、計(ji)(ji)算機、化(hua)工(gong)、機械設備、食品飲料、建(jian)筑材料等領域(yu)。其中，最(zui)受私募關注(zhu)的(de)個(ge)股為宏(hong)發股份，私募調研次數為183次。

　　“短期(qi)(qi)來看，市(shi)場進(jin)入震蕩盤整期(qi)(qi)，運行邏輯(ji)從估值擴張切換至業績增(zeng)長。考慮(lv)到宏(hong)觀經(jing)濟保(bao)持穩步復蘇態勢，市(shi)場將更加聚焦企業盈利的(de)修復邏輯(ji)。”石鋒資(zi)產表示，從中(zhong)長期(qi)(qi)看，以內需為主的(de)優(you)質成(cheng)長股(gu)將持續受(shou)到市(shi)場的(de)重點關注。