證券時報記者(zhe) 許盈(ying)

　　3月27日晚間(jian)，首(shou)批兩(liang)只主(zhu)板注冊制新(xin)股(gu)的(de)網(wang)上申購結果(guo)出爐。從數(shu)據上來看，首(shou)批兩(liang)只新(xin)股(gu)的(de)打新(xin)人數(shu)與此前情況大致(zhi)相當，實(shi)現(xian)了平穩過渡。

　　全面注冊制下，主板(ban)(ban)(ban)打(da)新(xin)規則出現更(geng)新(xin)，滬(hu)市主板(ban)(ban)(ban)申購單(dan)位變為500股、主板(ban)(ban)(ban)發行(xing)市盈率突破“23倍天花(hua)板(ban)(ban)(ban)”等(deng)變化也讓投資(zi)者有(you)了切實的體驗(yan)。

　　網上打新平穩過渡

　　根據中(zhong)(zhong)重科技公(gong)告，本次網上(shang)發(fa)(fa)行(xing)有效(xiao)申(shen)購(gou)(gou)戶數(shu)為1041.5萬(wan)戶，網上(shang)發(fa)(fa)行(xing)初(chu)步中(zhong)(zhong)簽率為0.021%。由于啟(qi)動回撥(bo)前網上(shang)初(chu)步有效(xiao)申(shen)購(gou)(gou)倍(bei)數(shu)為4663.21倍(bei)，超過100倍(bei)，因(yin)此(ci)啟(qi)動回撥(bo)機(ji)制，對(dui)網下、網上(shang)發(fa)(fa)行(xing)的(de)規模進(jin)行(xing)調節。回撥(bo)機(ji)制啟(qi)動后，網下最終發(fa)(fa)行(xing)數(shu)量(liang)占發(fa)(fa)行(xing)總量(liang)的(de)30%，網上(shang)占發(fa)(fa)行(xing)總量(liang)的(de)70%，網上(shang)發(fa)(fa)行(xing)最終中(zhong)(zhong)簽率為0.050%。

　　登康口腔(qiang)公(gong)告，本(ben)次(ci)網(wang)上(shang)(shang)(shang)(shang)發(fa)行(xing)有效申購戶數為(wei)1186.35萬戶，由(you)于(yu)網(wang)上(shang)(shang)(shang)(shang)初步有效申購倍數為(wei)6834.23倍，高于(yu)100倍，因此啟動回撥機(ji)制，將本(ben)次(ci)公(gong)開發(fa)行(xing)股票數量(liang)(liang)的40%由(you)網(wang)下回撥至網(wang)上(shang)(shang)(shang)(shang)。回撥機(ji)制啟動后(hou)，網(wang)下、網(wang)上(shang)(shang)(shang)(shang)最終發(fa)行(xing)數量(liang)(liang)分別占比20%、80%，本(ben)次(ci)網(wang)上(shang)(shang)(shang)(shang)定(ding)價發(fa)行(xing)的中簽率為(wei)0.029%，申購倍數為(wei)3417倍。

　　從數(shu)(shu)據來(lai)看，全面注冊(ce)制(zhi)正(zheng)式到來(lai)后(hou)，主板新股的(de)網(wang)上(shang)打新人數(shu)(shu)并未(wei)因為規則的(de)變(bian)化而呈現大(da)幅下滑，而是與此前(qian)大(da)致相當，實(shi)現了(le)平穩過渡(du)，甚至首批兩只新股的(de)中(zhong)簽率相比過去還略有提高。

　　Wind數(shu)(shu)據顯示，截(jie)至3月27日(ri)，按照上市日(ri)計算，2022年以(yi)來滬市主板、深市主板共有90只新股上市，網上打(da)新的平均(jun)有效申購戶數(shu)(shu)為(wei)1264.68萬戶，網上打(da)新中簽率平均(jun)值為(wei)0.043%，認購倍(bei)數(shu)(shu)平均(jun)值約為(wei)3510倍(bei)。

　　有業(ye)(ye)內人士指(zhi)出，與(yu)全面(mian)(mian)注(zhu)冊(ce)(ce)制之前相比，首批(pi)兩只主板注(zhu)冊(ce)(ce)制新股的(de)網上打新人數并未(wei)大幅下滑，一(yi)方面(mian)(mian)由于(yu)剛剛進入(ru)全面(mian)(mian)注(zhu)冊(ce)(ce)制，股民過去的(de)打新習慣(guan)仍有一(yi)定慣(guan)性，另一(yi)方面(mian)(mian)，首批(pi)兩只注(zhu)冊(ce)(ce)制新股的(de)發行價估(gu)值(zhi)較為合理，公司質地(di)與(yu)業(ye)(ye)績也過硬。

　　具體來看(kan)，中重科技發行價格為(wei)17.80元/股，發行市(shi)盈率為(wei)29.01倍(bei)(bei)，低于所屬專用設備制造業(ye)最近一個月平均(jun)靜態(tai)市(shi)盈率35.52倍(bei)(bei)，低于同行業(ye)可比公(gong)司(si)扣非前、后靜態(tai)市(shi)盈率均(jun)值81.91倍(bei)(bei)、151.03倍(bei)(bei)。

　　中重(zhong)科技(ji)是(shi)國(guo)內(nei)領(ling)先的型鋼、帶(dai)鋼冶金智(zhi)能制造裝(zhuang)備(bei)(bei)企(qi)業(ye)，主(zhu)要產品(pin)為(wei)機(ji)械(xie)、電氣、液(ye)壓一體化(hua)的熱軋(ya)型鋼、帶(dai)鋼、棒線材、中厚板(ban)軋(ya)制的自動化(hua)生產線、成套設備(bei)(bei)及其(qi)相關(guan)的備(bei)(bei)品(pin)備(bei)(bei)件。

　　另一只新股登康口腔的(de)發行(xing)公告(gao)顯(xian)示，本次發行(xing)價格為20.68元/股，對應(ying)發行(xing)市盈(ying)率為36.75倍，低于(yu)同行(xing)業(ye)可比上市公司2021年扣非后(hou)歸母凈利(li)潤(run)的(de)平(ping)均靜(jing)態市盈(ying)率51.61倍，但高(gao)于(yu)所屬化學原料和化學制品(pin)制造業(ye)最近一個月靜(jing)態平(ping)均市盈(ying)率18.18倍，超出幅度約(yue)為102.15%，仍存(cun)在未來發行(xing)人股價下跌給投資者帶來損失的(de)風險(xian)。

　　登(deng)康(kang)口腔(qiang)主要從(cong)事口腔(qiang)護(hu)(hu)理(li)用品(pin)的研(yan)(yan)發(fa)、生產與銷售，主要產品(pin)涵蓋牙(ya)膏、牙(ya)刷(shua)、漱口水等口腔(qiang)清潔護(hu)(hu)理(li)用品(pin)。公司旗下擁有(you)“登(deng)康(kang)”“冷(leng)酸(suan)靈”等知(zhi)名口腔(qiang)護(hu)(hu)理(li)品(pin)牌(pai)，以及高端專(zhuan)業(ye)口腔(qiang)護(hu)(hu)理(li)品(pin)牌(pai)“醫研(yan)(yan)”、兒童口腔(qiang)護(hu)(hu)理(li)品(pin)牌(pai)“貝樂樂”、高端嬰童口腔(qiang)護(hu)(hu)理(li)品(pin)牌(pai)“萌芽”。近三年，“冷(leng)酸(suan)靈”牙(ya)膏在抗(kang)牙(ya)齒敏感(gan)領域擁有(you)60%左(zuo)右的零售額(e)市場份額(e)。

　　今(jin)年以(yi)(yi)來，新(xin)股(gu)市(shi)場較好的(de)(de)(de)(de)回報率也讓投資者對打新(xin)持(chi)續(xu)關注。Wind數據顯示(shi)，今(jin)年以(yi)(yi)來滬深兩市(shi)共(gong)有41只新(xin)股(gu)上(shang)(shang)市(shi)，整體(ti)的(de)(de)(de)(de)首日(ri)(ri)破發率在(zai)5%以(yi)(yi)下。年內(nei)上(shang)(shang)市(shi)的(de)(de)(de)(de)20只主板(ban)(ban)(ban)新(xin)股(gu)均攬獲1個以(yi)(yi)上(shang)(shang)的(de)(de)(de)(de)一(yi)字漲停板(ban)(ban)(ban)，一(yi)字板(ban)(ban)(ban)天數中(zhong)位數為(wei)2.5天，最高的(de)(de)(de)(de)是(shi)3月(yue)3日(ri)(ri)上(shang)(shang)市(shi)的(de)(de)(de)(de)四川(chuan)黃金，該股(gu)上(shang)(shang)市(shi)后(hou)連拉(la)13個漲停板(ban)(ban)(ban)。年內(nei)上(shang)(shang)市(shi)的(de)(de)(de)(de)21只科創板(ban)(ban)(ban)、創業(ye)板(ban)(ban)(ban)新(xin)股(gu)中(zhong)，有19只首日(ri)(ri)上(shang)(shang)漲，其中(zhong)6只首日(ri)(ri)漲幅超(chao)100%，僅分別于3月(yue)20日(ri)(ri)、21日(ri)(ri)上(shang)(shang)市(shi)的(de)(de)(de)(de)宏源(yuan)藥業(ye)、濤濤車業(ye)兩只創業(ye)板(ban)(ban)(ban)新(xin)股(gu)在(zai)上(shang)(shang)市(shi)首日(ri)(ri)破發。

　　券商改版一鍵打新

　　據國盛證(zheng)券提示，相較于核準制(zhi)時代，全面注冊制(zhi)更(geng)考驗網下網上投(tou)資者的(de)研究(jiu)能力。主板注冊制(zhi)新股(gu)詢價和(he)定(ding)價的(de)最大變化(hua)，就是取消了(le)“23倍市盈率”上限，將定(ding)價權交給市場，這(zhe)意味著打新“躺贏”將不復存在(zai)，對投(tou)資者的(de)專業知(zhi)識和(he)素(su)質(zhi)提出了(le)更(geng)大的(de)考驗。

　　隨著“閉眼打新”落幕(mu)，在當前(qian)新股市場(chang)化定價(jia)情況下，券商交易軟(ruan)件原有的(de)“一鍵打新”功能已(yi)不合(he)時宜，需(xu)要進(jin)一步修改完善。

　　3月(yue)24日，中(zhong)國證(zheng)券業協會(hui)發布了《關于進一(yi)步(bu)規范(fan)證(zheng)券公(gong)司(si)(si)APP“一(yi)鍵(jian)打新(xin)”功能的通知》，對證(zheng)券公(gong)司(si)(si)提出以下三方(fang)面要求：

　　一是完善(shan)風(feng)(feng)險(xian)信(xin)息提(ti)示。要求證券公司向(xiang)投資(zi)者充(chong)分揭(jie)示網上申購風(feng)(feng)險(xian)、增加(jia)風(feng)(feng)險(xian)提(ti)示頻次、優(you)化(hua)資(zi)金(jin)凍結告知程序、以書面形式訂立開通“預(yu)約申購”協議。

　　二是優化APP選擇(ze)功能設置。賦(fu)予投資(zi)者在(zai)申購數(shu)量、取(qu)消申購資(zi)金預(yu)凍結、取(qu)消預(yu)約申購指(zhi)令等方面(mian)充分(fen)的選擇(ze)權。

　　三是細化新股申購頁(ye)面提示(shi)。健全(quan)新股基本面介紹，確保(bao)投資者切實、全(quan)面了解擬申購新股的相關情況。

　　有券(quan)(quan)商向證券(quan)(quan)時(shi)(shi)報記(ji)者(zhe)表示，正在(zai)根據(ju)監管要(yao)(yao)求梳理自查，已經(jing)有初步調整方案。證券(quan)(quan)時(shi)(shi)報記(ji)者(zhe)也注意(yi)到，部分(fen)券(quan)(quan)商的新股(gu)(gu)申購(gou)功能(neng)已經(jing)悄(qiao)然(ran)發生變化。比如(ru)，在(zai)中(zhong)信建投的蜻蜓點金APP上(shang)，投資者(zhe)需要(yao)(yao)手動勾選(xuan)相關新股(gu)(gu)，才(cai)能(neng)一鍵申購(gou)（過去大(da)部分(fen)券(quan)(quan)商APP則是默認(ren)全選(xuan)）。

　　4只主板新股待打新

　　繼上述兩(liang)只(zhi)(zhi)新(xin)股之后，今(jin)日有4只(zhi)(zhi)主板(ban)新(xin)股進入(ru)打新(xin)日程(cheng)，分別是(shi)中信金屬、常青科技、中電港、海(hai)森藥業。

　　其(qi)中(zhong)，中(zhong)信(xin)金屬(shu)(shu)發(fa)行(xing)(xing)價為6.58元(yuan)/股(gu)，對(dui)應(ying)的發(fa)行(xing)(xing)市(shi)盈(ying)率(lv)為20.21倍(bei)(bei)。盡管中(zhong)信(xin)金屬(shu)(shu)發(fa)行(xing)(xing)市(shi)盈(ying)率(lv)未(wei)超過23倍(bei)(bei)，但高于同行(xing)(xing)業可比公(gong)司同期靜態(tai)市(shi)盈(ying)率(lv)平均水平和(he)公(gong)司所屬(shu)(shu)行(xing)(xing)業最近一(yi)個月平均靜態(tai)市(shi)盈(ying)率(lv)。同時，中(zhong)信(xin)金屬(shu)(shu)本次IPO擬募(mu)資(zi)40億(yi)元(yuan)，但其(qi)發(fa)行(xing)(xing)價對(dui)應(ying)募(mu)集資(zi)金總(zong)額32.98億(yi)元(yuan)，扣除發(fa)行(xing)(xing)費用后募(mu)資(zi)凈額31.94億(yi)元(yuan)，未(wei)實現超募(mu)。

　　中信金(jin)屬(shu)是國內金(jin)屬(shu)及礦產(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)貿易(yi)(yi)龍(long)頭，主要從事金(jin)屬(shu)及礦產(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)的(de)(de)貿易(yi)(yi)業(ye)務，經營的(de)(de)貿易(yi)(yi)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)種(zhong)主要包括鐵礦石、鋼材等黑色(se)(se)金(jin)屬(shu)產(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)，鈮、銅、鋁等有(you)色(se)(se)金(jin)屬(shu)產(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)以及其他(ta)貿易(yi)(yi)產(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)。

　　常青(qing)科技發(fa)行(xing)價為(wei)25.98元/股，對(dui)應(ying)的發(fa)行(xing)市盈率為(wei)34.83倍，高于(yu)所(suo)處(chu)行(xing)業(ye)最近一個月平(ping)均靜(jing)態市盈率，低(di)于(yu)同行(xing)業(ye)可(ke)比公(gong)司靜(jing)態市盈率平(ping)均水平(ping)。常青(qing)科技是(shi)國(guo)內高分子(zi)新材料特種單體和專用助(zhu)劑領域(yu)優質企業(ye)，產(chan)品包括二(er)乙(yi)(yi)烯(xi)苯、α-甲(jia)基苯乙(yi)(yi)烯(xi)、甲(jia)基苯乙(yi)(yi)烯(xi)以及(ji)亞磷酸酯(zhi)系列專用助(zhu)劑等。在多(duo)個細分領域(yu)，公(gong)司實(shi)現進(jin)口(kou)替代并進(jin)入國(guo)際市場，成為(wei)美國(guo)杜邦、漂萊特集團和德國(guo)朗盛等全(quan)球樹脂巨頭(tou)的二(er)乙(yi)(yi)烯(xi)苯特種單體供(gong)應(ying)商(shang)。

　　中(zhong)電(dian)(dian)港是國(guo)(guo)內(nei)電(dian)(dian)子元器件分銷商龍(long)頭，公司(si)(si)已獲得包(bao)括高(gao)通、長(chang)江存儲、華大半導體等(deng)在(zai)內(nei)的(de)(de)100余家國(guo)(guo)內(nei)外優質(zhi)公司(si)(si)授權產品線，下(xia)游客(ke)戶遍(bian)布消(xiao)費電(dian)(dian)子、通訊系統、工業(ye)電(dian)(dian)子等(deng)多個(ge)(ge)領(ling)域。發(fa)行公告顯示，中(zhong)電(dian)(dian)港的(de)(de)發(fa)行價為(wei)11.88元/股，對應發(fa)行市盈率(lv)為(wei)26.81倍，低于同行業(ye)可比上(shang)市公司(si)(si)的(de)(de)平均靜態(tai)市盈率(lv)34.96倍，但高(gao)于中(zhong)證指數(shu)有限公司(si)(si)發(fa)布的(de)(de)同行業(ye)最近一個(ge)(ge)月靜態(tai)平均市盈率(lv)13.60倍，超出幅度約為(wei)97.12%，存在(zai)未來股價下(xia)跌給投資(zi)者帶來損失的(de)(de)風(feng)險。

　　海(hai)森藥(yao)業發(fa)行價為(wei)44.48元/股，發(fa)行市盈(ying)(ying)率為(wei)33.58倍(bei)，高于(yu)醫藥(yao)制(zhi)造業最近一個(ge)月平均靜態市盈(ying)(ying)率26.46倍(bei)。資(zi)料(liao)顯(xian)示，海(hai)森藥(yao)業是國(guo)內領先的化學藥(yao)品原(yuan)料(liao)藥(yao)及中(zhong)間體(ti)提供商，公司深耕于(yu)化學藥(yao)品原(yuan)料(liao)藥(yao)及中(zhong)間體(ti)領域，已和(he)包括(kuo)LILY（ELANCO）、TEVA、AUROBINDO、HIKMA等(deng)全球制(zhi)藥(yao)企業50強（市場份(fen)額排名(ming)前列）建立了長期、穩定的合(he)作關(guan)系。