日前(qian)，常輔股份公(gong)告了超(chao)額(e)配(pei)售(shou)選擇(ze)權實施結果。這標志著新三(san)板精選層首(shou)單超(chao)額(e)配(pei)售(shou)選擇(ze)權順利落(luo)地。截至目(mu)前(qian)，已(yi)有9家公(gong)司在精選層公(gong)開發行公(gong)告中明(ming)確采用超(chao)額(e)配(pei)售(shou)選擇(ze)權。

　　“超額配售(shou)選擇權(quan)這(zhe)一市場(chang)(chang)(chang)化的制度創(chuang)新(xin)推動(dong)企(qi)業的發行定價(jia)更為(wei)合理，市場(chang)(chang)(chang)運(yun)行更加(jia)穩(wen)定，為(wei)中小企(qi)業在資(zi)本市場(chang)(chang)(chang)直(zhi)接融資(zi)起到較(jiao)好的支持(chi)和服(fu)(fu)務(wu)(wu)作用(yong)。”權(quan)威(wei)人士表示，新(xin)三板將繼續堅持(chi)市場(chang)(chang)(chang)化原則，持(chi)續推動(dong)發行制度創(chuang)新(xin)，更好服(fu)(fu)務(wu)(wu)中小企(qi)業。

　　維護價格穩定

　　公告顯示，常輔股(gu)(gu)份(fen)主承銷(xiao)商(shang)東北證券利用本次發行超額配售(shou)所獲得的資金以競(jing)價交易方式從二(er)級(ji)市場買(mai)入股(gu)(gu)票65萬(wan)股(gu)(gu)，與(yu)本次超額配售(shou)選擇(ze)權實施數量相(xiang)同(tong)，未涉及新增發行股(gu)(gu)票情形。

　　上述因實(shi)施超額配售選擇權(quan)而延期交(jiao)付的(de)65萬股(gu)股(gu)票，已(yi)于11月30日(ri)分(fen)別辦(ban)理過戶登記于常州(zhou)武南(nan)匯(hui)智創業(ye)投(tou)資有限(xian)公(gong)司、深(shen)圳(zhen)市吉富啟瑞投(tou)資合伙企(qi)業(ye)（有限(xian)合伙）的(de)股(gu)票賬戶名下(xia)，自常輔(fu)股(gu)份股(gu)票在精選層(ceng)掛牌交(jiao)易日(ri)起鎖定(ding)6個月。

　　常輔股(gu)份(fen)發行(xing)價為10.18元/股(gu)，精選層掛牌首日(ri)價格較穩(wen)定，圍(wei)繞(rao)發行(xing)價小幅震蕩。在超額配售選擇權實施期間(jian)，公司股(gu)票走勢較平(ping)穩(wen)，未(wei)出現大幅下跌等異常波動(dong)情(qing)形。

　　上(shang)述權威人士認為，新三(san)板精選層(ceng)公開發(fa)行配置超額配售(shou)選擇權，具有三(san)個作(zuo)用(yong)。一(yi)是超額配售(shou)選擇權的(de)實施以戰略投資(zi)者(zhe)(zhe)的(de)參與和遞延交付(fu)股票為前提，戰略投資(zi)者(zhe)(zhe)的(de)參與有效增(zeng)強(qiang)了(le)投資(zi)者(zhe)(zhe)信心和市(shi)(shi)場穩定性。二是企業在(zai)精選層(ceng)掛牌后(hou)出現“破發(fa)”時，主(zhu)承銷(xiao)商的(de)買入申報能夠增(zeng)強(qiang)買盤力量，消除市(shi)(shi)場恐慌(huang)情緒(xu)，防止投資(zi)者(zhe)(zhe)在(zai)“羊群(qun)效應”下非理性拋售(shou)，有效維護股票價格穩定。三(san)是對于(yu)受到市(shi)(shi)場追捧的(de)企業，超額配售(shou)選擇權可以使企業按發(fa)行價再增(zeng)發(fa)一(yi)部(bu)分股票，獲得增(zeng)量融資(zi)，增(zeng)強(qiang)對于(yu)優質中小企業的(de)融資(zi)支持。

　　常(chang)輔股份專業從(cong)事(shi)閥(fa)門(men)執行機構的研發(fa)、生產與(yu)銷售。截至(zhi)今(jin)年(nian)6月底，公(gong)司(si)已獲得49項專利。其中，發(fa)明專利5項。今(jin)年(nian)上半年(nian)，公(gong)司(si)實現營業收入1.04億元，同比(bi)下(xia)降1.33%，歸母凈利潤為(wei)1154.79萬元，同比(bi)增長12.72%。

　　平衡市場供求

　　超(chao)額(e)配(pei)售(shou)選(xuan)擇(ze)(ze)權是指發(fa)行(xing)人授(shou)予主承(cheng)(cheng)銷商(shang)的(de)(de)一(yi)項選(xuan)擇(ze)(ze)權，最早出現(xian)在1963年美國(guo)波士頓綠(lv)鞋制(zhi)造公(gong)司的(de)(de)股(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)發(fa)行(xing)中，因而又得名“綠(lv)鞋”期權。獲此授(shou)權的(de)(de)主承(cheng)(cheng)銷商(shang)按發(fa)行(xing)價(jia)(jia)格超(chao)額(e)發(fa)售(shou)一(yi)定數(shu)(shu)量(liang)(liang)(liang)（如(ru)初始發(fa)行(xing)股(gu)(gu)(gu)(gu)數(shu)(shu)15%）的(de)(de)股(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)，在股(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)上(shang)市(shi)(shi)之日(ri)起一(yi)定期間(jian)內，當二級市(shi)(shi)場價(jia)(jia)格低于(yu)發(fa)行(xing)價(jia)(jia)格時(shi)，主承(cheng)(cheng)銷商(shang)可以(yi)使用(yong)超(chao)額(e)配(pei)售(shou)股(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)募集的(de)(de)資(zi)金，從(cong)二級市(shi)(shi)場購買發(fa)行(xing)人股(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)，分配(pei)給同意延(yan)期交付股(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)的(de)(de)投資(zi)者。購買股(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)數(shu)(shu)量(liang)(liang)(liang)未達到超(chao)額(e)發(fa)售(shou)股(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)數(shu)(shu)量(liang)(liang)(liang)的(de)(de)，可以(yi)要求(qiu)發(fa)行(xing)人增發(fa)相(xiang)應(ying)數(shu)(shu)量(liang)(liang)(liang)股(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)。

　　業內(nei)人士表(biao)示，超額配(pei)售選擇權在(zai)境(jing)內(nei)資本市(shi)場的運(yun)用相對較晚，但從實(shi)踐(jian)情況看，此(ci)舉有利于平衡市(shi)場供求(qiu)。2001年9月，證(zheng)監會發(fa)布(bu)的《超額配(pei)售選擇權試點(dian)意見》，其(qi)對境(jing)內(nei)上市(shi)股票實(shi)施超額配(pei)售選擇權相關的問題(ti)進(jin)行了(le)規范(fan)性要求(qiu)。

　　2006年9月，證(zheng)監(jian)會在《證(zheng)券發行(xing)與承銷管(guan)理辦法》中規定“首次公開發行(xing)股(gu)票數量(liang)在4億股(gu)以上的(de)，發行(xing)人及其主承銷商(shang)可(ke)以在發行(xing)方案(an)中采用超額配售選擇(ze)(ze)權(quan)”，明確了A股(gu)市場新股(gu)發行(xing)可(ke)以采用超額配售選擇(ze)(ze)權(quan)的(de)發行(xing)股(gu)數下限。此后，工商(shang)銀(yin)行(xing)、農業銀(yin)行(xing)、光大銀(yin)行(xing)、郵儲銀(yin)行(xing)等(deng)大型(xing)商(shang)業銀(yin)行(xing)的(de)IPO中陸續采用。

　　2019年科創板開板后(hou)，超額配(pei)售選(xuan)擇權陸(lu)續為華潤微、中芯國際等大型(xing)科技創新企業的公開發行(xing)上市(shi)保駕護航。縱(zong)觀此前超額配(pei)售選(xuan)擇權在(zai)A股市(shi)場的實施，配(pei)備該機(ji)制的企業普遍具備市(shi)值(zhi)和發行(xing)數量較大的特點。