英大證券首席經濟學家 李大霄

　　21日，中央經(jing)濟工作會(hui)議指出，宏觀(guan)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)要(yao)強化逆周期調(diao)節(jie)，繼續(xu)實施積(ji)極(ji)(ji)的財政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)和(he)穩健的貨幣(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)，適(shi)時預調(diao)微調(diao)，穩定總需(xu)求；積(ji)極(ji)(ji)的財政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)要(yao)加力(li)提效，實施更(geng)大(da)規(gui)模的減稅降費(fei)，較大(da)幅度增加地方政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)專項債券規(gui)模；穩健的貨幣(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)要(yao)松緊(jin)適(shi)度，保持流動性合理充裕，改善(shan)貨幣(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)傳導機制，提高直接融資(zi)比重，解(jie)決好民營企業和(he)小微企業融資(zi)難融資(zi)貴問(wen)題。

　　本次中央經(jing)濟工作會(hui)議強調(diao)了(le)積極的財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)策和(he)穩健(jian)的貨幣(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)策。財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)策方(fang)面(mian)，明(ming)確提出(chu)更大(da)規模的減(jian)稅(shui)降費，較(jiao)大(da)幅度(du)地(di)增加地(di)方(fang)債，這是(shi)被(bei)證明(ming)行之有效的舉(ju)措(cuo)。貨幣(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)策方(fang)面(mian)，繼續(xu)保持流動性的合理(li)充裕，重點是(shi)改善貨幣(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)策傳(chuan)導機(ji)制，民營企(qi)(qi)業會(hui)得到更多政(zheng)(zheng)(zheng)策傾(qing)斜，“最(zui)后(hou)一公里”的問題會(hui)著力解決，小(xiao)微企(qi)(qi)業“融資難、融資貴(gui)”問題會(hui)得到較(jiao)好解決。

　　減稅降(jiang)費是(shi)既定(ding)的政(zheng)策(ce)方向，也是(shi)醞釀(niang)計劃(hua)了很久的事情。更大規模(mo)的減稅降(jiang)費是(shi)穩(wen)定(ding)經濟的重要手段，既有理(li)論依據(ju)也有實證支撐。該(gai)項(xiang)政(zheng)策(ce)將起到穩(wen)定(ding)經濟的重要作用(yong)，也有穩(wen)定(ding)股市的正(zheng)面影響。

　　另外，本(ben)次(ci)會議提(ti)出提(ti)高直接(jie)融資比重的(de)問題(ti)，這對恢(hui)復股票市(shi)場(chang)信心(xin)和融資功(gong)能會產生重要作用。總體(ti)而言，本(ben)次(ci)會議的(de)內容(rong)將對股票市(shi)場(chang)穩(wen)(wen)定(ding)起到(dao)非常積極的(de)作用，打消了(le)諸多不實傳聞，明(ming)年的(de)經濟和股市(shi)穩(wen)(wen)定(ding)值得期(qi)待。