摩根士丹利華鑫證券首(shou)席經(jing)濟學家 章俊(jun)
本次中(zhong)央經(jing)濟(ji)(ji)(ji)工作會議首(shou)次提及(ji)經(jing)濟(ji)(ji)(ji)運行變中(zhong)有憂,對于“憂”的(de)含義應涉及(ji)內(nei)外兩個方面(mian),外部環(huan)境復(fu)雜嚴峻主(zhu)要是(shi)(shi)指全球貿易保護主(zhu)義和(he)(he)單邊主(zhu)義勢力(li)抬頭給全球經(jing)濟(ji)(ji)(ji)一體(ti)化造(zao)成困難,以及(ji)全球經(jing)濟(ji)(ji)(ji)復(fu)蘇(su)拐(guai)點出現,導致主(zhu)要經(jing)濟(ji)(ji)(ji)體(ti)在經(jing)濟(ji)(ji)(ji)和(he)(he)金融各個層(ceng)面(mian)風險上升;而國(guo)內(nei)經(jing)濟(ji)(ji)(ji)下(xia)行壓力(li),一方面(mian)是(shi)(shi)全球經(jing)濟(ji)(ji)(ji)和(he)(he)貿易環(huan)境所導致,另一方面(mian)是(shi)(shi)自身在結構(gou)性改(gai)革過程中(zhong)主(zhu)動降低逆周(zhou)期政策(ce)力(li)度所帶來的(de)。
從(cong)政策(ce)面(mian)來(lai)看,雖然(ran)依然(ran)維持積(ji)極財政政策(ce)和穩(wen)健貨(huo)幣政策(ce)的(de)立(li)場沒有發生變化,但對積(ji)極的(de)財政政策(ce)提(ti)(ti)出了更(geng)多要求,即“要加力提(ti)(ti)效,實施(shi)更(geng)大規模(mo)的(de)減稅降費,較大幅(fu)度(du)增加地方(fang)政府專項債券規模(mo)”,而穩(wen)健的(de)貨(huo)幣政策(ce)的(de)關鍵是在保(bao)持流動性(xing)合理充裕的(de)前提(ti)(ti)下,改善貨(huo)幣政策(ce)傳導機制(zhi)和解(jie)決民企融資(zi)難融資(zi)貴的(de)問題。
中(zhong)央(yang)對明(ming)年深化供給(gei)側改革提(ti)出了 “鞏固(gu)、增強、提(ti)升、暢(chang)通”八個(ge)字的要求(qiu), 同時提(ti)出要“堅持結(jie)構(gou)性去(qu)杠(gang)桿的基(ji)本(ben)思路”。明(ming)年整體政策會在(zai)“穩(wen)中(zhong)求(qiu)進”的總基(ji)調(diao)下圍(wei)繞(rao)“六個(ge)穩(wen)”來(lai)尋求(qiu)“穩(wen)增長,促改革,調(diao)結(jie)構(gou),惠(hui)民(min)生,防風險”之間的平衡(heng),在(zai)全面建成小康社會的關鍵之年來(lai)推(tui)動中(zhong)國經濟向高質量方向發展。