最新經(jing)濟(ji)數(shu)據(ju)顯(xian)示,我國經(jing)濟(ji)延續穩中向(xiang)好態(tai)勢。多位專家表示,目前我國經(jing)濟(ji)仍(reng)存資金“脫(tuo)實向(xiang)虛”、企業(ye)債務(wu)率較(jiao)高、房(fang)地(di)產市場(chang)“冰火兩重(zhong)天”等問題(ti),需進一步深化供(gong)給側(ce)結構性(xing)改革,加快金融(rong)、土地(di)、財稅(shui)體制改革,推(tui)進經(jing)濟(ji)轉型升級。
推進“去杠桿” 治理虛實失衡
目前,實體經濟(ji)(ji)與虛(xu)擬經濟(ji)(ji)結構失衡受到越(yue)來越(yue)廣(guang)泛關注(zhu)。國(guo)家(jia)發改委(wei)宏觀經濟(ji)(ji)研(yan)究院研(yan)究員費洪平日前表示,近年來,由(you)于虛(xu)擬經濟(ji)(ji)投(tou)資(zi)回報率高、回收(shou)快,大量(liang)資(zi)本(ben)流(liu)入虛(xu)擬領域,社會資(zi)本(ben)“脫(tuo)實向虛(xu)”和企業(ye)“棄實投(tou)虛(xu)”加劇(ju),造成實體經濟(ji)(ji)存在一定程度的“失血(xue)(xue)”、“抽血(xue)(xue)”問題。據測算,我國(guo)工(gong)業(ye)平均(jun)利潤(run)率僅約為6%,而證(zheng)券、銀行業(ye)利潤(run)率在30%左右。同時,非金融部門(men)杠桿率也在快速上(shang)升。
據(ju)他介紹,2012年(nian)我國(guo)非金融(rong)部門(men)杠(gang)桿率為106%,2015年(nian)超(chao)140%。高杠(gang)桿易引(yin)發(fa)金融(rong)泡沫,導致(zhi)金融(rong)利(li)潤率虛高,吞噬實(shi)(shi)體(ti)(ti)資本(ben)。除金融(rong)領域外,房(fang)地產(chan)市場(chang)投機與泡沫也對實(shi)(shi)體(ti)(ti)經(jing)濟產(chan)生(sheng)了(le)“虹(hong)吸效應”,誘導資本(ben)大量涌向房(fang)地產(chan)市場(chang),抬高了(le)實(shi)(shi)體(ti)(ti)經(jing)濟生(sheng)產(chan)成本(ben),擠壓了(le)實(shi)(shi)體(ti)(ti)經(jing)濟發(fa)展空間(jian)。
眾(zhong)所周(zhou)知(zhi),實體(ti)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)是(shi)虛(xu)擬(ni)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)發(fa)展的根(gen)基,虛(xu)擬(ni)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)是(shi)實體(ti)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)的“助推(tui)器(qi)”。只(zhi)有振興實體(ti)經(jing)(jing)(jing)濟(ji),推(tui)動二者相輔(fu)相成、互促共進,國民(min)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)才能持續(xu)健康(kang)發(fa)展。
“金融與(yu)實體經(jing)濟之間出現(xian)失衡(heng),雖然有金融領(ling)域自身問題(ti),但重點(dian)在于實體經(jing)濟。”國務院(yuan)發展研究中心黨組(zu)成員(yuan)、辦公廳主任余斌表示(shi),需求(qiu)側的階段性變革(ge)對(dui)實體經(jing)濟造成沖(chong)擊,是(shi)實體經(jing)濟面臨困難的根本原因。今后在應對(dui)上,一方(fang)面需進行(xing)金融領(ling)域改(gai)革(ge)。要回(hui)到金融領(ling)域改(gai)革(ge)的最基本內容,鼓勵符(fu)合條(tiao)件的民(min)間資(zi)(zi)本依法設立中小銀行(xing)等金融機構,以解決大(da)量(liang)民(min)營企(qi)業(ye)(ye)、中小企(qi)業(ye)(ye)融資(zi)(zi)難、融資(zi)(zi)貴問題(ti)。通(tong)過提(ti)供便(bian)利的金融條(tiao)件,促進實體經(jing)濟轉型。另一方(fang)面,必(bi)須加大(da)農業(ye)(ye)、工業(ye)(ye)、服務業(ye)(ye)領(ling)域改(gai)革(ge)力度,讓實體經(jing)濟重新(xin)恢復活力。
“改(gai)(gai)善(shan)(shan)金融(rong)(rong)(rong)供(gong)給與實(shi)(shi)體(ti)(ti)經濟需(xu)求的供(gong)求關(guan)系,可通過加大金融(rong)(rong)(rong)供(gong)給側改(gai)(gai)革(ge)力度,提升金融(rong)(rong)(rong)配置效率,降低融(rong)(rong)(rong)資成(cheng)本,滿足實(shi)(shi)體(ti)(ti)經濟融(rong)(rong)(rong)資需(xu)求,實(shi)(shi)現金融(rong)(rong)(rong)、實(shi)(shi)體(ti)(ti)雙發展。”民生銀(yin)行研究院(yuan)院(yuan)長黃劍(jian)輝(hui)表示,同時,深化(hua)金融(rong)(rong)(rong)體(ti)(ti)制(zhi)(zhi)改(gai)(gai)革(ge),繼續推進利率、匯率市(shi)(shi)場(chang)化(hua)改(gai)(gai)革(ge),優化(hua)金融(rong)(rong)(rong)市(shi)(shi)場(chang)體(ti)(ti)系,改(gai)(gai)革(ge)完善(shan)(shan)金融(rong)(rong)(rong)監管(guan)體(ti)(ti)制(zhi)(zhi),在保持(chi)市(shi)(shi)場(chang)流(liu)動性合(he)理充裕的基礎上,暢(chang)通金融(rong)(rong)(rong)支(zhi)持(chi)實(shi)(shi)體(ti)(ti)經濟傳導機(ji)制(zhi)(zhi),用市(shi)(shi)場(chang)化(hua)債(zhai)轉股(gu)等(deng)方式逐步降低企業杠(gang)桿(gan)率,更好地服務實(shi)(shi)體(ti)(ti)經濟發展。
深化因城施策 防范房地產泡沫
資產(chan)價格泡沫(mo)中,房地產(chan)泡沫(mo)頗受關注。房地產(chan)市場能否平(ping)穩運行成為(wei)社會關心(xin)的話題。
去(qu)(qu)年一線(xian)城(cheng)(cheng)市(shi)和熱點城(cheng)(cheng)市(shi)房地產市(shi)場經歷了爆發式發展(zhan),全年成交規模創(chuang)下歷史新高。與此相反,三四線(xian)城(cheng)(cheng)市(shi)庫存龐大(da),去(qu)(qu)化緩慢。
對(dui)于一(yi)線及(ji)熱點城市,財新智庫莫尼(ni)塔(ta)宏觀(guan)研究主管鐘正生表示,若(ruo)不大幅增加(jia)土地(di)供應,土地(di)高溢價就會持續很長時(shi)間,由此(ci)房(fang)價就很難下降(jiang)。除非將(jiang)房(fang)地(di)產市場及(ji)土地(di)市場供求關系理順,否則房(fang)地(di)產調控(kong)只(zhi)能(neng)緩解一(yi)時(shi)勢頭,很難扭轉最終趨勢。
在(zai)黃劍(jian)輝看來(lai)(lai),在(zai)堅(jian)持分(fen)類調控(kong)、因(yin)(yin)城因(yin)(yin)地施(shi)(shi)策的前提下,把去庫存(cun)和(he)(he)促進人口城鎮化結(jie)合起來(lai)(lai),相(xiang)關地方政府立足當(dang)地實際出臺了(le)房(fang)地產調控(kong)差異化措施(shi)(shi),為房(fang)地產短(duan)期去庫存(cun)和(he)(he)長(chang)期健康可持續發展起到了(le)積極的促進作(zuo)用。
就房地產調控政(zheng)策而言,定位要更明確、目標要更有系統性(xing)、手段要更具針對性(xing)。
中國人民(min)大(da)學副校長、國家發展與戰略研究(jiu)院執行院長劉元春表示(shi),一是(shi)增加(jia)一二線城市(shi)土地供應(ying)和(he)投資(zi)力度(du),為供給(gei)側結構性改(gai)革(ge)和(he)實現動力轉換提(ti)供寶貴(gui)的“窗口(kou)期(qi)”。二是(shi)加(jia)快三(san)四線城市(shi)戶(hu)籍(ji)制度(du)改(gai)革(ge)和(he)新型(xing)城鎮化配(pei)套基礎設施(shi)建(jian)設。三(san)是(shi)采取系列政(zheng)策(ce)舉措(cuo)(cuo)縮小實體(ti)經濟與房(fang)地產(chan)投資(zi)收益(yi)的缺口(kou)。四是(shi)落實《法治政(zheng)府建(jian)設實施(shi)綱要(yao)(2015-2020年)》有關(guan)房(fang)地產(chan)調控的主要(yao)任務和(he)具體(ti)措(cuo)(cuo)施(shi)。
堅定去產能 優化產業結構
淘汰過剩(sheng)產(chan)能難度大,僵尸企(qi)業難退(tui)出也是我國經濟轉型中(zhong)的(de)突出難題。國務院發展研究中(zhong)心研究員吳敬(jing)璉表示,在壓縮產(chan)能和降(jiang)低產(chan)量過程中(zhong),往(wang)往(wang)不是優勝(sheng)劣汰。按照指標來壓縮,它往(wang)往(wang)變成(cheng)壓縮的(de)是有更高效率的(de)企(qi)業,而低效企(qi)業并未壓縮,這種情(qing)況用行(xing)政指標難以(yi)解決。
實(shi)際上(shang)(shang),去產(chan)能面臨不小的(de)(de)地方阻力。中國改革研究基金會國民經濟(ji)研究所(suo)副所(suo)長王小魯表示(shi),地方發展(zhan)主(zhu)要靠優(you)惠(hui)政(zheng)策刺激(ji)招商引資(zi)拉(la)(la)動經濟(ji),由此(ci)造成(cheng)儲蓄率和投(tou)資(zi)率不斷(duan)上(shang)(shang)升,但消(xiao)費率越(yue)來越(yue)低,就意味著出現了需求側(ce)結(jie)構失衡(heng)。靠投(tou)資(zi)拉(la)(la)動總需求,卻(que)造成(cheng)過剩產(chan)能,是(shi)供給側(ce)的(de)(de)無效擴張。如果(guo)消(xiao)費不能提升,這種需求拉(la)(la)動就是(shi)有害的(de)(de)。
有效(xiao)供(gong)給不足折射的是(shi)居民收入快速(su)增加(jia)后,市場(chang)需求難以得到(dao)有效(xiao)滿足。正(zheng)如北京(jing)大學國(guo)家發展(zhan)研究院教授盧鋒所言,這就導(dao)致近年(nian)來大量消費者到(dao)國(guo)外網(wang)站(zhan)進行(xing)線(xian)上采(cai)購(gou)與出國(guo)旅(lv)行(xing)線(xian)下采(cai)購(gou)。
我國經(jing)濟(ji)(ji)已難(nan)以走(zou)單(dan)純依(yi)靠(kao)投(tou)資來拉動的老路(lu)。廈(sha)門大學宏觀經(jing)濟(ji)(ji)研究中心盧盛(sheng)榮(rong)強調,消(xiao)(xiao)費(fei)與(yu)投(tou)資內(nei)在結(jie)(jie)構的失衡(heng)是我國經(jing)濟(ji)(ji)更(geng)加(jia)隱蔽也更(geng)難(nan)克服的痼疾,在某種意義上已成為(wei)經(jing)濟(ji)(ji)向全新發展階段進發的更(geng)深層(ceng)次障礙。經(jing)濟(ji)(ji)的“再平衡(heng)”不應該理解為(wei)投(tou)資和(he)消(xiao)(xiao)費(fei)占比此(ci)消(xiao)(xiao)彼長的簡單(dan)會計(ji)關系,消(xiao)(xiao)費(fei)與(yu)投(tou)資內(nei)在結(jie)(jie)構的優化也應得到重視。
中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)聲(sheng)明:凡(fan)本網(wang)(wang)(wang)注明“來源:中(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)”的所(suo)有作(zuo)品,版權(quan)(quan)均屬于中(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)。中(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)與作(zuo)品作(zuo)者(zhe)聯合(he)聲(sheng)明,任何(he)組織未(wei)經中(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)以及作(zuo)者(zhe)書面授權(quan)(quan)不(bu)得轉載、摘編(bian)或利用(yong)其它(ta)方式使(shi)用(yong)上述作(zuo)品。凡(fan)本網(wang)(wang)(wang)注明來源非中(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)的作(zuo)品,均轉載自其它(ta)媒體(ti),轉載目的在于更好服務讀者(zhe)、傳(chuan)遞(di)信息之需,并不(bu)代表本網(wang)(wang)(wang)贊(zan)同其觀點(dian),本網(wang)(wang)(wang)亦不(bu)對(dui)其真實性負(fu)責,持異議者(zhe)應與原出處(chu)單(dan)位(wei)主張權(quan)(quan)利。
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